Cuando una empresa privada hace planes para salir a bolsa, rara vez hay una fanfarria o aviso previo. Parte del silencio de la radio se debe a los requisitos de la SEC en relación con las presentaciones oficiales de avisos y el prospecto, y parte se debe simplemente al hecho de que una empresa que se hace pública a menudo es una gran noticia y pone a la corporación bajo una lupa. Es más fácil para una empresa hacer preparativos en la relativa soledad del anonimato. Sin embargo, hay varios signos, antes de la notificación oficial y la presentación, que pueden indicar que una empresa está a punto de dar el gran salto.
Fundamentos de IPO
Mejoras de gobierno corporativo
De conformidad con la Ley Sarbanes-Oxley de 2002 (SOX), las compañías públicas que cotizan en las bolsas de valores de los Estados Unidos deben mantener ciertos estándares en la administración de la corporación. Estas normas incluyen tener una junta directiva externa, desarrollar y evaluar un conjunto efectivo de controles internos sobre la gestión financiera de la empresa, y crear un proceso formal donde los empleados y otras personas puedan tener acceso directo al comité de auditoría para informar sobre actividades ilegales, así como aquellos que violan la política de la compañía. Una ráfaga repentina de nuevas políticas y procedimientos podría ser una indicación de un movimiento hacia una oferta pública inicial (IPO).
Escrituras de "baño grande"
Las empresas públicas, y las que están a punto de salir a bolsa, tienen sus estados financieros anuales y trimestrales analizados por inversores y analistas. Las compañías privadas que consideran cotizar en bolsa a menudo evalúan sus propios estados financieros y toman todas las amortizaciones que les permiten los PCGA de una vez, para presentar mejores estados de resultados en el futuro.
Por ejemplo, las reglas de contabilidad requieren que las compañías anoten el inventario que no se puede vender o que vale menos que su costo original. Sin embargo, hay margen de maniobra sustancial para hacer esa determinación. Las empresas a menudo mantienen el inventario en sus balances el mayor tiempo posible para asegurarse de cumplir con los índices de activos de los bancos y otros prestamistas. Una vez que una empresa contempla la posibilidad de cotizar en bolsa, a menudo tiene sentido cancelar el inventario lo antes posible, lo que afectaría la rentabilidad de los accionistas.
Cambios repentinos en la alta gerencia
Una vez que una empresa contempla salir a bolsa, tiene que pensar qué tan calificada es su gestión actual y si necesita un poco de limpieza de primavera. Para atraer inversores, una empresa pública debe tener funcionarios y gerentes con experiencia y un historial de empresas líderes en rentabilidad. Si hay una revisión a gran escala en los escalones superiores de una empresa, puede ser una señal de que está tratando de mejorar su imagen antes de salir a bolsa.
Venta de segmentos de negocios no básicos
Una compañía que surge desde cero a menudo puede tener algunas unidades de negocios adjuntas que son auxiliares de su propósito comercial principal o principal. Un ejemplo de esto es una compañía de suministros de oficina que tiene un negocio de procesamiento de nómina; el negocio secundario no se conecta directamente con el negocio principal. Para comercializar una empresa en una oferta pública inicial, se espera que el prospecto muestre una dirección comercial clara. Si una compañía está abandonando sus operaciones no centrales, puede ser una señal de que se está volviendo delgada y mala en preparación para una oferta pública de acciones.
La línea de fondo
Debido a la capacidad de una empresa privada de guardar silencio sobre sus intenciones de hacerse públicas hasta que las presentaciones y anuncios formales requeridos por la SEC, puede ser difícil evaluar si una empresa se dirige en esa dirección. Sin embargo, siempre hay señales más sutiles para quienes las buscan.
VER: Cómo se valora una IPO
