ADR vs. ADS: una descripción general
Los recibos de depósito estadounidenses (ADR) permiten que las acciones extranjeras se negocien en bolsas de valores de EE. UU. De hecho, así es como las acciones de la mayoría de las compañías extranjeras cotizan en los mercados de valores de los Estados Unidos. Mientras tanto, una acción de depósito estadounidense (ADS) es la participación de capital real denominada en dólares estadounidenses de una empresa con sede en el extranjero disponible para su compra en una bolsa de valores estadounidense.
Para llevar clave
- Un recibo de depósito estadounidense (ADR) permite a las compañías extranjeras cotizar sus acciones en las bolsas de valores de EE. UU. Una acción de depósito estadounidense (ADS) es la participación de capital denominada en dólares estadounidenses de una compañía con sede en el extranjero disponible para su compra en una bolsa de valores estadounidense. La emisión completa se denomina recibo de depósito estadounidense (ADR) y las acciones individuales se denominan ADS.
¿Qué es un ADR?
Los ADR son emitidos por bancos depositarios de los EE. UU., Y cada uno representa una o más acciones de una acción extranjera o una fracción de una acción. Cuando posee un ADR, tiene derecho a obtener el capital extranjero que representa, aunque a la mayoría de los inversores estadounidenses les resulta más fácil poseer el ADR.
Por ejemplo, supongamos que las acciones de CanCorp (una compañía canadiense ficticia) se venden en la Bolsa de Toronto por C $ 5, 75 (US $ 5). Un banco estadounidense compra una cantidad de acciones y vende ADR en una proporción de 2: 1. Por lo tanto, cada ADR representa dos acciones de CanCorp y, por lo tanto, debería venderse por US $ 10.
Los ADR se llevan a cabo en las bóvedas de los bancos estadounidenses que los emiten. Sin embargo, las acciones que representan están en realidad en el país de origen de la corporación con sede en el extranjero por un representante del banco depositario de los Estados Unidos. Los ADR simplifican el proceso de intercambio de acciones extranjeras: dado que solo se negocian los recibos, los inversores no necesitan preocuparse por las diferencias de cambio o la necesidad de abrir cuentas especiales de corretaje. Además, los ADR dan derecho a los inversores a todos los dividendos y ganancias de capital.
¿Qué es un ADS?
Un ADS, por otro lado, es la parte subyacente real que representa el ADR. En otras palabras, el ADS es la participación real disponible para el comercio, mientras que el ADR representa un conjunto de ADS.
Los ADR suelen ser las unidades que los inversores compran y venden en las bolsas estadounidenses. Los ADR representan las unidades ADS mantenidas por el banco depositario en el país de origen de la empresa extranjera. Los ADR se pueden emitir contra ADS en cualquier proporción que la empresa elija.
Por ejemplo, XYZ Company podría tener una negociación de ADR disponible en la Bolsa de Nueva York (NYSE). Estos ADR podrían emitirse a una tasa de cinco ADR igual a una acción de depósito estadounidense (5: 1), o cualquier otra relación que elija la compañía. Sin embargo, los ADS subyacentes corresponden más a menudo directamente a las acciones ordinarias de la compañía extranjera. En otras palabras, la proporción de ADS a acciones ordinarias es generalmente uno, mientras que la proporción de ADR a ADS puede ser cualquier cosa que una empresa decida emitir. A veces, las empresas pueden emitir ADS para representar más de una acción común cada una, pero generalmente la proporción es de uno a uno.
Ejemplo de la distinción ADR / ADS
Por ejemplo, si un inversionista de los EE. UU. Quisiera invertir en CanCorp, el inversionista necesitaría ir a su corredor y comprar una cantidad de ADR que sea igual a la cantidad de acciones de CanCorp que desea. En este caso, los ADR son los recibos que el inversor tiene que comprar, mientras que los ADS representan las acciones subyacentes (CanCorp) en las que se invirtió.
En otro ejemplo, China Online Education Group (COE), un proveedor de servicios de educación en línea del idioma inglés en China, tiene ADS que representa 15 acciones ordinarias de clase A. La compañía emitió 2, 400, 000 ADS en el NYSE en su oferta pública el 10 de junio de 2016.
