¿Qué es el ejercicio temprano?
El ejercicio temprano de un contrato de opciones es el proceso de compra o venta de acciones bajo los términos de ese contrato de opciones antes de su fecha de vencimiento. Para las opciones de compra, el titular de las opciones puede exigir que el vendedor de opciones venda las acciones de las acciones subyacentes al precio de ejercicio. Para las opciones de venta, es lo contrario, donde el titular de las opciones puede exigir que el vendedor de opciones compre acciones de las acciones subyacentes al precio de ejercicio.
Comprender el ejercicio temprano
El ejercicio temprano solo es posible con contratos de opciones de estilo americano, que el titular puede ejercer en cualquier momento hasta el vencimiento. Con los contratos de opciones de estilo europeo, el titular solo puede ejercer en la fecha de vencimiento, haciendo imposible el ejercicio anticipado.
La mayoría de los operadores no utilizan el ejercicio temprano para las opciones que tienen. Los comerciantes obtendrán ganancias vendiendo sus opciones y cerrando el comercio. Su objetivo es obtener un beneficio de la diferencia entre el precio de venta y el precio de compra de su opción original.
Para una llamada o venta larga, el propietario cierra una operación vendiendo, en lugar de ejercer la opción. Esta operación a menudo genera más ganancias debido a la cantidad de tiempo restante en la larga vida útil de la opción. Cuanto más tiempo haya antes del vencimiento, mayor será el valor de tiempo que queda en la opción. Ejercer esa opción da como resultado una pérdida automática de ese valor de tiempo.
Para llevar clave
- El ejercicio temprano se refiere a la compra o venta de acciones antes del vencimiento de las opciones del contrato. Solo es posible con opciones de estilo americano. El ejercicio temprano tiene sentido cuando una opción está cerca de su precio de ejercicio y cerca del vencimiento. Los empleados de nuevas empresas y empresas también pueden optar por ejercer sus opciones temprano para evitar el impuesto mínimo alternativo.
Hay ciertas circunstancias bajo las cuales el ejercicio temprano puede ser ventajoso para un comerciante.
Por ejemplo, un operador puede optar por ejercer una opción de compra que está profundamente en el dinero y está a punto de expirar. Debido a que la opción está en el dinero, generalmente tendrá un valor de tiempo insignificante.
Otra razón para el ejercicio temprano puede ser una fecha ex dividendo pendiente de las acciones subyacentes. Dado que los tenedores de opciones no tienen derecho a dividendos regulares o especiales pagados por la compañía subyacente, esto permitirá al inversor capturar ese dividendo. Debería más que compensar el valor del tiempo marginal perdido debido a un ejercicio temprano.
Opciones de empleados
Existe otro tipo de ejercicio temprano que se refiere a las opciones de compra de acciones (ESO) otorgadas por la compañía a los empleados. Si el plan en particular lo permite, los empleados pueden ejercer sus opciones de compra de acciones adjudicadas antes de convertirse en empleados totalmente investidos. Una persona puede elegir esta opción para obtener un tratamiento fiscal más favorable.
Sin embargo, el empleado tendrá que pagar el costo de comprar las acciones antes de asumir la propiedad total. Además, cualquier acción comprada debe seguir el cronograma de adjudicación del plan de la compañía.
El desembolso de dinero del ejercicio temprano dentro del plan de una compañía es el mismo que esperar hasta después de la adjudicación, ignorando el valor temporal del dinero. Sin embargo, dado que el pago se traslada al presente, es posible evitar la imposición a corto plazo y el impuesto mínimo alternativo (AMT). Por supuesto, introduce el riesgo de que la empresa no esté presente cuando las acciones están totalmente adquiridas.
Ejemplo de ejercicio temprano
Supongamos que un empleado recibe 10, 000 opciones para comprar el precio de las acciones de la compañía ABC a $ 10 por acción. Se chalecan después de dos años. Ella ejerce 5, 000 de esas opciones para comprar acciones de ABC, que está valorada en $ 15, después de un año. Ejercer esas opciones le costará $ 7, 000 según una tasa federal de AMT del 28%. Sin embargo, ella puede reducir su porcentaje de impuestos federales al 15% (según las tasas de 2019) al mantener las opciones ejercidas por otro año para cumplir con los requisitos del impuesto a las ganancias de capital a largo plazo.
