Goldman Sachs Group Inc. (GS) aconseja a los inversores que reduzcan las acciones tecnológicas a una asignación de igual peso en sus carteras, mientras se sobreponderan en valores financieros e industriales. Este importante giro de la estrategia de inversión se presentó en su informe Kickstart semanal de EE. UU. Con fecha del 12 de enero. Lo que Goldman llama su "Lista de convicciones" contiene 15 acciones con calificación de compra, incluidas estas 10, con sus ganancias esperadas implicadas por las diferencias entre sus cierres del 11 de enero y los precios objetivo de Goldman para 2018:
- Bank of America Corp. (BAC), + 8% al precio objetivo Wells Fargo & Co. (WFC), + 10% al precio objetivoMetLife Inc. (MET), + 14% al precio objetivo Intercontinental Exchange Inc. (ICE), +12 % al precio objetivo BlackRock Inc. (BLK), + 13% al precio objetivo Deere & Co. (DE), + 27% al precio objetivo Caterpillar Inc. (CAT), + 21% al objetivo Northrop Grumman Corp. (NOC), + 16% a targetL3 Technologies Inc. (LLL), + 9% a targetUnited Parcel Service Inc. (UPS), + 9% a target
Para poner estas recomendaciones en perspectiva, Goldman proyecta un valor de fin de año de 2.850 para el índice S&P 500 (SPX), solo un 2, 7% por encima de su cierre del 16 de enero. (Para más información, consulte también: 5 acciones de mayor valor para 2018 ).
Acciones financieras
Goldman destacó 10 acciones financieras, de las cuales cinco se incluyen arriba. La reforma fiscal, la desregulación y el aumento de las tasas de interés deberían ser los principales impulsores del rendimiento superior entre los bancos de gran capitalización como Wells Fargo y Bank of America, en opinión de Goldman. Con un exceso de capital del 8% y el 9%, respectivamente, según las últimas pruebas de estrés bancario CCAR realizadas por la Reserva Federal, los analistas de Goldman esperan que estos dos bancos aumenten las recompras de acciones en aproximadamente un 34% y los dividendos en aproximadamente un 19% durante el año CCAR 2019.
Bank of America debería ser un beneficiario especialmente grande del aumento de las tasas de interés, según Goldman, dado su gran libro de préstamos a tasa flotante y su fuerte franquicia de depósitos. Wells Fargo, mientras tanto, debería dejar atrás los problemas regulatorios, en opinión de Goldman.
MetLife está en camino de agregar entre 100 y 150 puntos básicos a su ROE para 2020, proyectos Goldman. Las inversiones en tecnología de ahorro de costos y una combinación de negocios menos volátil deberían impulsar la mejora de la rentabilidad. Además, las compañías de seguros de vida se encuentran entre los mayores ganadores cuando aumenta el rendimiento de los bonos del Tesoro de los Estados Unidos a 10 años, agrega Goldman.
Existencias industriales
"Las existencias de maquinaria presentan una oportunidad particularmente atractiva en 2018 a medida que la industria continúa emergiendo de un ciclo mínimo", escribe Goldman. Según su análisis, Deere y Caterpillar tienen un fuerte apalancamiento operativo, mientras que Deere ha ampliado sus márgenes de beneficio. Ambos también tienen "valoraciones atractivas normalizadas" en la opinión de Goldman.
Además, Caterpillar está comenzando a obtener beneficios de las inversiones que mejoran la productividad y reducen los costos, según Goldman. En ese sentido, Goldman también colocó a Deere en una canasta de acciones que se espera que tengan un mejor desempeño como resultado de la alta inversión en I + D y el gasto de capital. (Para obtener más información, consulte también: 9 acciones que pueden tener un rendimiento superior a la edad del mercado alcista: Goldman )
"Las acciones de defensa deberían superar nuevamente en 2018 ya que el crecimiento continúa superando las expectativas", dice Goldman. En particular, proyectan un mayor crecimiento de ingresos en 2018 que el consenso para Northrop Grumman (+ 7% vs. + 6%) y L3 (+ 6% vs. -3%). Durante la próxima década, Goldman pronostica un crecimiento de ingresos anual promedio del 10% para Northrop Grumman. Con respecto a L3, lo encuentran valorado menos que sus pares en función del rendimiento de P / E, EV / EBITDA y FCF, descuentos que esperan reducir en 2018, impulsando el stock al alza.
