Las acciones con el crecimiento más rápido esperado en ROE arrojaron un rendimiento total que superó el índice S&P 500 (SPX) en 500 puntos básicos para el año hasta la fecha hasta el 18 de julio de 2019, 26% versus 21%, según Goldman Sachs. "En medio de las preocupaciones sobre el crecimiento y la perspectiva de rentabilidad este año, los inversores han asignado una prima a las empresas capaces de expandir el ROE", dice Goldman en su actual informe semanal de Kickstart de Estados Unidos. Su canasta de acciones con un alto crecimiento del ROE pronosticado "generalmente supera en entornos de crecimiento debilitados ya que los inversores asignan una prima de escasez a las empresas que pueden expandir el ROE a pesar de los vientos en contra del nivel del sector".
Goldman dice que estas 8 acciones tienen las tasas de crecimiento de ROE más altas proyectadas: Cisco Systems Inc. (CSCO), 34%; Apple Inc. (AAPL), 40%; Under Armour Inc. (UAA), 47%; Fidelity National Information Services Inc. (FIS), 25%; Sempra Energy (SRE), 32%; Global Payments Inc. (GPN), 31%; Nielsen Holdings PLC (NLSN), 29%; y DXC Technology Co. (DXC), 28%. Estas son tasas de crecimiento proyectadas en ROE, no las cifras actuales o pronosticadas de ROE.
Importancia para los inversores
Se prevé que el stock medio en la cesta de Goldman aumente el ROE en un 9% y tenga una relación precio a valor contable (P / B) de 4.4 veces el libro. Para las acciones medias de S&P 500, las cifras respectivas son del 2% y 3, 3 veces el libro.
Los ROE futuros son del 17% para el componente medio de la cesta y del 18% para el stock medio de S&P 500. Para las 8 acciones enumeradas anteriormente, los ROE futuros son: Cisco, 47%; Manzana, 79%; Under Armour, 11%; Fidelity National, 12%; Sempra, 10%; Pagos globales, 17%; Nielsen, 27%; y tecnología DXC, 13%.
Hay 10 acciones de tecnología de la información entre las 50 de la canasta, y 7 cada una de servicios financieros y atención médica. Entre los 11 principales en términos de rendimiento total hasta la fecha se encuentran los pagos globales, 62%, Under Armour, 53% y Cisco, 36%.
Global Payments está siguiendo la tendencia mundial hacia pagos sin efectivo. Operan en 30 países, admiten 2.5 millones de ubicaciones de comerciantes y procesan 11 mil millones de transacciones por valor de $ 550 mil millones, por su sitio web. Las estimaciones de consenso exigen un crecimiento de los ingresos año tras año (YOY) del 12, 6% para el 2T 2019 y un crecimiento del 13, 2% EPS, con una fecha de informe programada para el 30 de julio, según Yahoo Finance.
Cisco Systems es líder en productos de redes informáticas. Su fecha de reporte de ganancias esperadas es el 14 de agosto, y el consenso requiere aumentos interanuales del 4.2% en ingresos y 17.1% en EPS, según Yahoo Finance. Cisco posee una participación del 47% en el mercado de equipos SD-WAN (red de área amplia definida por software), y disfrutó de un sólido aumento de las ventas interanuales del 55% en 2018, según la firma de investigación IDC, que proyecta que este mercado crecerá a una tasa anual compuesta (CAGR)) del 31% hasta 2023.
Las empresas utilizan la tecnología SD-WAN para conectar oficinas remotas y centros de datos. También se utiliza en redes de servicios de telecomunicaciones. La tecnología SD-WAN también permite a las empresas optimizar conexiones a servicios basados en la nube, otro mercado en rápido crecimiento. En un desarrollo separado, la compañía británica de telecomunicaciones BT Group se está asociando con Cisco para desarrollar una red de interconexión de Internet, informa Seeking Alpha.
Mirando hacia el futuro
"Es probable que el camino a seguir para el ROE del índice sea desafiante, aunque las tasas de interés más bajas y las tasas de impuestos más bajas pueden brindar apoyo", dice Goldman. En cuanto al debilitamiento del crecimiento, su indicador de actividad actual en los EE. UU. Se desaceleró del 1, 7% a principios de 2019 al 1, 1% en junio.
Goldman cree que el S&P 500 tiene un valor razonable en relación con las tasas de interés y la rentabilidad. Sin embargo, advierten que "la incertidumbre política y las revisiones negativas de las previsiones de EPS para 2020 limitarán el aumento de la equidad".
