¿Qué es un promedio ponderado de base amplia?
El promedio ponderado de base amplia es una disposición antidilución utilizada en beneficio de los accionistas preferentes existentes cuando la corporación realiza ofertas adicionales. El promedio ponderado de base amplia representa todas las acciones emitidas anteriormente y actualmente en emisión.
Promedio ponderado de base amplia explicado
El nuevo precio promedio ponderado se ajusta para el accionista preferido que brinda protección contra la dilución. Sin embargo, debido a que todo el patrimonio emitido por la compañía se incluye en el proceso de ponderación, no es tan favorable como otros métodos de ponderación.
Cómo se determina el promedio ponderado de base amplia
El cálculo del promedio ponderado de base amplia utiliza una fórmula que tiene en cuenta el precio por acción, la cantidad de dinero que una compañía recaudó anteriormente, la cantidad de dinero que se recaudará en un nuevo acuerdo y el precio por acción en virtud de ese acuerdo:
(Común en circulación emitido anteriormente + emitible en común por el monto recaudado al precio de conversión anterior) ÷ (Común en circulación emitido anteriormente + emitido en común en el nuevo acuerdo)
Para el promedio ponderado de base amplia, la representación de las acciones ordinarias en circulación incluye todas las acciones ordinarias y preferentes sobre una base convertida, así como todos los valores convertibles en circulación, como opciones y warrants.
La importancia del promedio ponderado de base amplia
El promedio ponderado de base amplia a menudo entra en juego con rondas sucesivas de financiamiento de capital de riesgo a medida que más accionistas invierten en la empresa. La intención es salvaguardar la participación en la propiedad que se otorgó a los primeros accionistas a medida que más rondas de financiación puedan diluir aún más las acciones y potencialmente debilitar su participación en la empresa. Esto puede ser un problema particular si la empresa ve una "ronda negativa" donde se devalúa y las acciones que poseen también pierden valor. La dilución puede ser inevitable a medida que una empresa crece y gana más accionistas. Los primeros patrocinadores pueden requerir disposiciones antidilución cuando invierten para proteger sus intereses a medida que la empresa evoluciona. Esto también puede protegerlos contra la dilución intencional que está destinada a debilitar sus posiciones de propiedad en la empresa.
Existen variaciones en este cálculo al cuantificar las acciones comunes en circulación de manera diferente. Por ejemplo, las acciones ordinarias en circulación podrían representar solo las acciones preferentes y comunes que están en circulación, pero no los valores convertibles, como warrants y opciones, o las acciones comunes emitibles en el ejercicio de la deuda.
Existe otro enfoque para el promedio ponderado de base estrecha, que solo tiene en cuenta las acciones preferentes en circulación comunes que son convertibles para una serie específica o todas las acciones preferidas convertibles. Al utilizar la fórmula de base amplia, la escala del ajuste antidilución se reduce para los propietarios de acciones preferentes en comparación con el promedio ponderado de base estrecha.
