¿Qué es el M3?
M3 es una medida de la oferta monetaria que incluye M2, así como grandes depósitos a plazo, fondos institucionales del mercado monetario, acuerdos de recompra a corto plazo y activos líquidos más grandes. La medición M3 incluye activos que son menos líquidos que otros componentes de la oferta monetaria y se denominan "cerca, cerca del dinero", que están más estrechamente relacionados con las finanzas de las grandes instituciones financieras y corporaciones que con las de las pequeñas empresas y particulares..
Entendiendo M3
La oferta monetaria, a veces denominada stock de dinero, tiene muchas clasificaciones de liquidez. La oferta monetaria total incluye toda la moneda en circulación, así como productos financieros líquidos, como los certificados de depósito (CD).
La clasificación M3 es la medida más amplia de la oferta monetaria de una economía. Hace hincapié en el dinero como un depósito de valor más que como un medio de intercambio, de ahí la inclusión de activos menos líquidos en M3. Fue utilizado tradicionalmente por los economistas para estimar la oferta monetaria completa dentro de una economía, y por los gobiernos para dirigir las políticas y controlar la inflación durante períodos de mediano y largo plazo. Desde entonces, M3 ha sido eclipsado por la madurez de dinero cero (MZM) como una medida preferida de la oferta monetaria. MZM es visto como una mejor medida del dinero fácilmente disponible en la economía y una ilustración más clara de la expansión y contracción de esa oferta.
Para llevar clave
- M3 es una colección de las otras clasificaciones de dinero M. M3 ha sido reemplazado en gran medida por MZM como una medida de la oferta monetaria. M3 todavía se publica como una fuente de datos económicos, pero principalmente para facilitar las comparaciones históricas.
M3 y las otras clasificaciones M
M3 puede considerarse como una congregación de todas las otras clasificaciones de dinero (M0, M1 y M2) más todos los componentes menos líquidos de la oferta monetaria. M0 se refiere a la moneda en circulación, como monedas y efectivo. M1 incluye M0, depósitos a la vista, como cuentas corrientes, cheques de viajero y moneda que está fuera de circulación pero que está fácilmente disponible. M2 incluye todo M1 (y todo M0) más depósitos de ahorro y certificados de depósito, que son menos líquidos que las cuentas corrientes. M3 incluye todo M2 (y todos M1 y M0) pero agrega los componentes menos líquidos de la oferta monetaria que no están en circulación, como los acuerdos de recompra que no vencen durante días o semanas.
Calculando M3
Cada componente M3 recibe el mismo peso durante el cálculo. Por ejemplo, M2 y los depósitos a plazo grandes se tratan de la misma manera y se agregan sin ningún ajuste. Si bien esto crea un cálculo simplificado, supone que cada componente de M3 afecta la economía de la misma manera. Esto puede considerarse una deficiencia de esta medición de la oferta monetaria. El Banco de la Reserva Federal de St. Louis y algunas otras fuentes aún publican cifras M3 con fines de datos económicos. A finales de 2018, por ejemplo, M3 para los Estados Unidos era de $ 14.45 billones.
La Reserva Federal y M3
Desde 2006, M3 ya no es rastreado por el banco central de los Estados Unidos, la Reserva Federal (Fed). La Fed no usó M3 en sus decisiones de política monetaria incluso antes de 2006. Los componentes adicionales menos líquidos de M3 no parecían transmitir más información económica que la que ya capturaban los componentes más líquidos de M2.
