Bitcoin es una moneda digital que, en palabras de sus patrocinadores, "utiliza tecnología de igual a igual para operar sin autoridad central ni bancos". Por su propia definición, Bitcoin parece estar bien posicionado para matar a los bancos centrales. ¿Podría? ¿Verdad? ¿Deberia? Como casi todo lo demás relacionado con las finanzas, el tema de los bancos centrales y sus posibles reemplazos es complejo con argumentos válidos a favor y en contra.
Perspectiva: los bancos centrales juegan un papel importante
La era digital puede estar apuntando a los bancos centrales, pero aún no ha logrado acabar con la confiable Enciclopedia Británica, por lo que recurrimos a la venerable referencia para saber que la banca central se remonta a Barcelona España en 1401. El primer centro Bank, y los que siguieron a su paso, a menudo ayudaron a las naciones a financiar guerras y otras iniciativas apoyadas por el gobierno.
Los ingleses refinaron el concepto de banca central en 1844 con la Ley de Estatutos del Banco, un esfuerzo legislativo que sentó las bases para una institución que tenía el poder de monopolio para emitir divisas. La idea es que un banco con ese nivel de poder podría ayudar a estabilizar el sistema financiero en tiempos de crisis. Es un concepto que muchos expertos coinciden en ayudar a evitar el desastre durante la crisis financiera de 2007-2008 y la Gran Recesión que siguió. Hoy, los bancos centrales modernos juegan una variedad de roles. La Reserva Federal de los Estados Unidos, por ejemplo, tiene la tarea de utilizar la política monetaria como herramienta para hacer lo siguiente:
• Mantener el pleno empleo y precios estables
• Garantizar la seguridad y solidez del sistema bancario y financiero de la nación y permitir a los consumidores acceder al crédito.
• Estabilizar el sistema financiero en tiempos de crisis.
• Ayuda para supervisar los sistemas de pago de la nación.
Para lograr estos objetivos, la Reserva Federal y otros bancos centrales pueden aumentar o disminuir las tasas de interés y crear o destruir dinero. Por ejemplo, si la economía parece estar creciendo demasiado rápido y provoca que los precios de los bienes y servicios aumenten tan rápidamente que se vuelvan inaccesibles, un banco central puede aumentar las tasas de interés para que los prestatarios tengan más acceso al dinero. Un banco central también puede retirar dinero de la economía al reducir la cantidad de dinero que el banco central pone a disposición de otros bancos para préstamos. Dado que el dinero existe en gran medida en los balances electrónicos, simplemente presionar eliminar puede hacer que desaparezca. Al hacerlo, se reduce la cantidad de dinero disponible para comprar bienes, lo que teóricamente provoca la caída de los precios. Por supuesto, cada acción tiene una reacción. Si bien la reducción de la cantidad de dinero en circulación puede hacer que los precios bajen, también hace que sea más difícil para las empresas pedir dinero prestado. A su vez, estos negocios pueden volverse cautelosos, poco dispuestos a invertir y poco dispuestos a contratar nuevos trabajadores.
Si una economía no está creciendo lo suficientemente rápido, los bancos centrales pueden reducir las tasas de interés o crear dinero. La reducción de las tasas de interés hace que sea menos costoso y, por lo tanto, más fácil y más atractivo para las empresas y los consumidores pedir dinero prestado. Del mismo modo, los bancos centrales pueden aumentar la cantidad de dinero que los bancos tienen disponible para prestar.
Los bancos centrales también pueden participar en esfuerzos adicionales para manipular las economías. Estos esfuerzos pueden incluir la compra de valores (bonos) en el mercado abierto en un esfuerzo por generar demanda para ellos. El aumento de la demanda conduce a tasas de interés más bajas, ya que los prestatarios no necesitan ofrecer una tasa más alta porque el banco central ofrece un comprador dispuesto y dispuesto.
Los esfuerzos dirigidos por el banco central para dirigir a las economías hacia el camino de la prosperidad están llenos de peligros. Si las tasas de interés son demasiado bajas, la inflación puede convertirse en un problema. A medida que los precios suben y los consumidores ya no pueden permitirse comprar los artículos que desean comprar, la economía puede desacelerarse. Si las tasas son demasiado altas, el endeudamiento se ahoga y la economía se debilita.
Las bajas tasas de interés (en relación con otras naciones) hacen que los inversores retiren dinero de un país y lo envíen a otro país que ofrezca un mayor rendimiento en forma de tasas de interés más altas. Considere la difícil situación de los jubilados que dependen de altas tasas de interés para generar ingresos. Si las tasas son bajas, estas personas sufren un impacto directo en su poder adquisitivo y su capacidad para pagar sus facturas. Enviar dinero en efectivo a un país que ofrece mejores retornos es una decisión lógica.
La manipulación de las tasas de interés y / o la oferta monetaria también tiene un efecto directo sobre el valor de la moneda de una nación. Un dólar fuerte hace que sea más costoso para las empresas nacionales vender bienes en el extranjero. Esto puede conducir al desempleo interno. Un dólar débil aumenta el precio de los bienes importados, incluidos el petróleo y otros productos básicos. Esto puede hacer que sea más costoso para los consumidores comprar importaciones y para las compañías nacionales producir bienes que dependen de piezas o materiales importados. Podría decirse que un dólar débil es beneficioso para una economía lenta que necesita recuperarse, mientras que un dólar fuerte es bueno para los consumidores.
Debido a que hay un retraso entre el momento en que un banco central comienza a implementar un cambio de política y ese cambio realmente tiene un impacto en la economía de una nación, los bancos centrales siempre están mirando hacia el futuro. Quieren hacer cambios en las políticas hoy que les permitan alcanzar metas futuras.
Perspectiva: el Banco Central no es necesario
Las mismas complejidades asociadas con las economías nacionales y globales preparan el escenario para un argumento de que estas economías son demasiado impredecibles para ser manejadas con éxito por el tipo de manipulación en la que participan los bancos centrales. Este argumento, hecho por los defensores de la Escuela Austriaca de Economía, puede ser Se utiliza para respaldar la implementación de la moneda de igual a igual al estilo de Bitcoin que elimina los bancos centrales y sus complejos esquemas.
Además, los bancos centrales modernos han sido objeto de controversia desde su creación. Y las razones del descontento son amplias y variadas. Por un lado, el concepto de poder de monopolio es profundamente inquietante para muchas personas. Por otro lado, la existencia de una entidad opaca e independiente que tiene el poder de manipular una economía es aún más inquietante. En este sentido, muchas personas (incluidos economistas y políticos) creen que los bancos centrales cometen errores que tienen enormes ramificaciones en la vida de los ciudadanos. Estos errores incluyen aumentos en la oferta monetaria (creando inflación y perjudicando a los consumidores al aumentar los precios de los bienes y servicios que compran), la implementación de aumentos en las tasas de interés (perjudicando a los consumidores que desean pedir dinero prestado), la formulación de políticas que también mantienen la inflación bajo (lo que resulta en desempleo) y la implementación de tasas de interés anormalmente bajas (creando burbujas de activos en bienes raíces, acciones o bonos). En este sentido, no menos autoridad que el ex presidente de la Reserva Federal Ben Bernanke culpa a la manipulación por parte del banco central (que aumentó las tasas de interés) de la Gran Depresión de 1929.
En una era en que la tecnología ha permitido a los consumidores participar en el comercio sin la necesidad de una autoridad central, se puede argumentar que los bancos centrales ya no son necesarios. Un examen más amplio del sistema bancario amplía este argumento. La corrupción asociada con el sistema bancario dio como resultado la Gran Recesión y una serie de escándalos. Los banqueros han causado gran angustia en Grecia y otras naciones. Se ha citado a organizaciones como el Fondo Monetario Internacional por fomentar las ganancias sobre las personas. Y a nivel más local, los banqueros ganan miles de millones de dólares al actuar como intermediarios en las transacciones entre individuos. En este entorno, la eliminación de todo el sistema bancario es un concepto atractivo para muchas personas.
La línea de fondo
Los bancos centrales son actualmente la estructura dominante que las naciones usan para administrar sus economías. Tienen poder de monopolio y no van a renunciar a ese poder sin luchar. Si bien Bitcoin y otras monedas digitales han generado un interés significativo, sus tasas de adopción son minúsculas y el apoyo del gobierno para ellas es prácticamente inexistente. Hasta y a menos que los gobiernos reconozcan a Bitcoin como una moneda legítima, tiene pocas esperanzas de matar a los bancos centrales en el corto plazo. Dicho esto, los bancos centrales de todo el mundo están mirando y estudiando Bitcoin. Basado en el hecho de que las monedas de metal son caras de fabricar (a menudo cuestan más que su valor nominal), es más probable que algún día los bancos centrales emitan sus propias monedas digitales.
