Declarar y pagar dividendos no tiene nada que ver directamente con las ganancias actuales por acción (EPS). Una compañía cuyo EPS es más bajo que su dividendo en un año en curso puede estar saliendo de una serie de años más rentables, con un EPS más alto, del cual ha reservado dinero para pagar dividendos futuros.
Muchas compañías conocidas de Fortune 500 han pagado dividendos en años en los que publicaron ganancias negativas por acción.
Los únicos números reales que son importantes para pagar dividendos son las "ganancias retenidas" y el efectivo disponible. Desde el punto de vista de la administración, retener algunas de las ganancias de los accionistas trimestralmente o anualmente tiene mucho sentido. Tener un gran saldo de ganancias retenidas le permite a una compañía pagar dividendos consistentes sin sorpresas negativas. Además, la compañía puede mantener efectivo en efectivo para reinvertir en su futura expansión.
En una nota relacionada, muchos inversores no se dan cuenta de que las ganancias por acción de una empresa se calculan después de que se hayan pagado los dividendos de acciones preferentes de mayor rendimiento. En otras palabras, una gran parte de los costos de dividendos de una empresa ya puede reflejarse en el número de EPS que la mayoría de los inversores observan.
