¿Qué es un Canadian Royalty Trust (CanRoy)?
Un Canadian Royalty Trust, o CanRoy, es un vehículo de inversión en petróleo, gas o minerales que se organiza como un fideicomiso en lugar de una corporación tradicional y que tiene su domicilio en Canadá.
Para llevar clave
- Un Canadian Royalty Trust, o CanRoy, es un tipo de fideicomiso de inversión que se puede organizar en Canadá que se centra en los ingresos del petróleo, el gas o los minerales. El CanRoy funciona como un fideicomiso de energía, donde los inversores pueden obtener regalías y otros ingresos, pero a diferencia de un fideicomiso que solo posee derechos mineros, CanRoy posee, pero no opera, la infraestructura física. CanRoys tiene estructuras flexibles, pero tienden a centrarse en infraestructura minera o de extracción más antigua para flujos de efectivo. Canadienses, estadounidenses y otros extranjeros. Los inversores pueden comprar acciones en un CanRoy, pero el tratamiento fiscal diferirá según el lugar donde se viva.
Cómo funcionan los fideicomisos de regalías canadienses
CanRoys no opera físicamente ningún activo de petróleo, gas o minerales; Estas actividades están a cargo de terceros con intereses directos. Invertir en un CanRoy le permite al inversor obtener una exposición indirecta a la industria energética sin tener una exposición directa a empresas individuales. Los fideicomisos CanRoy tienden a involucrar minas y pozos más antiguos, lo que significa que la productividad de estos activos está disminuyendo y, por lo tanto, los ingresos del fideicomiso disminuyen con el tiempo a menos que se compren más activos.
Debido a que el principal atractivo de un CanRoy es que paga un alto dividendo, los inversores pueden experimentar una mayor volatilidad y riesgo cuando cambian las tasas de interés o los precios del petróleo. Los inversores se sienten atraídos por estas unidades por los ingresos que proporcionan, por lo que la calidad y la estabilidad de esos ingresos es un componente importante del precio unitario. Inicialmente, CanRoys no estaba sujeto a la tasa impositiva corporativa, pero la política fiscal del gobierno canadiense ha evolucionado para que CanRoys pague algunos impuestos corporativos.
Debido a que los diferentes CanRoys tienen diferentes estructuras, existe alguna variación en la forma en que el IRS considera sus distribuciones. En la mayoría de los casos, el IRS clasifica a CanRoys como compañías operativas regulares y trata sus distribuciones como dividendos. En otros casos, los CanRoys son tratados como sociedades, y los inversores reciben una declaración K-1 cada año. CanRoys puede tener un giro de propiedad. Mientras que algunos fideicomisos están estructurados sin límites en la propiedad no canadiense, otros han estructurado su contrato de confianza de tal manera que la propiedad no canadiense está limitada a un nivel específico. Y, si se supera el nivel, la empresa puede obligar a los propietarios no canadienses a vender sus unidades.
Fideicomisos de energía
Los fideicomisos de energía difieren ligeramente entre Canadá y los Estados Unidos. Los fideicomisos de energía canadienses pueden agregar nuevas propiedades minerales al fideicomiso, proporcionando así una vida indefinida como un fondo de inversión mineral administrado activamente. Los fideicomisos de energía de los Estados Unidos pueden no adquirir nuevas propiedades, por lo que tienen una cantidad fija de activos de reserva que disminuyen gradualmente a medida que los minerales se extraen y venden. Finalmente, los fideicomisos energéticos de los Estados Unidos se quedan sin activos minerales y pierden su valor. Los fideicomisos de energía en general existen únicamente para mantener los derechos de petróleo y gas mineral. Los fideicomisos de energía pagan la mayor parte de las ganancias que recaudan a sus inversores. Los fideicomisos de energía son ventajosos en los EE. UU. Porque están exentos de impuestos corporativos si distribuyen más del 90 por ciento de sus ganancias a los inversores. De esta forma, los fideicomisos de energía son similares a los fideicomisos de inversión inmobiliaria o REIT.
