The Street es demasiado optimista sobre el cambio de Chipotle Mexican Grill Inc. (CMG), según un equipo de osos en la calle que emitió un informe negativo para el fabricante de burritos antes de sus resultados trimestrales de ganancias programados para el 25 de octubre.
En una nota a los clientes el lunes, los analistas de Oppenheimer rebajaron las acciones de la cadena de restaurantes mexicanos con sede en Denver para obtener un rendimiento inferior, según lo descrito por CNBC.
Valoración de alto vuelo basada en objetivos demasiado agresivos
Las acciones de Chipotle han estado en una lágrima desde que anunció una reestructuración de la administración en febrero, enviando las acciones a más del 80% y llevando a más de una docena de actualizaciones de analistas. Si bien los alcistas aplaudieron el nombramiento del Director Ejecutivo (CEO) Brian Niccol y las iniciativas estratégicas que incluyen una renovación del menú y nuevos esfuerzos de marketing, Oppenheimer no está convencido de que los esfuerzos compensarán un puñado de vientos en contra negativos.
"Los supuestos de expansión del margen de la calle podrían ser difíciles de lograr sin un aumento significativo de las ventas debido a los vientos en contra de la mano de obra, las posibles inversiones a nivel de tienda y la falta de un alza en el precio del menú", escribió Brian Bittner de Oppenheimer. Señaló que la guía de Chipotle se basa en una estimación para ventas de la misma tienda de medio dígito cada trimestre hasta 2020, lo que el analista ve como un objetivo elevado para la cadena de burritos incluso con ventas saludables.
Bittner sugirió que la valoración de "alto vuelo" de Chipotle se basa en las ganancias por acción (EPS) de 2020 de $ 20 a 2020, un aumento de una estimación de $ 8.50 en el punto medio para 2018. Considera que este pronóstico es difícil de cumplir, especialmente con las noticias después de una serie de crisis que se remontan a 2015. Oppenheimer destacó los factores negativos adicionales que incluyen la falta de valor para los consumidores, la falta de capacidad de conducción, la mayor competencia de la industria y más de 600 nuevas tiendas con bajo rendimiento.
El precio objetivo de 12 meses de Bittner para Chipotle a $ 400 implica una desventaja de 9.2% con respecto a los niveles actuales. El pronóstico de precios del analista se basa en un precio de 29 veces el múltiplo de ganancias en 2020 a $ 13.74, que según él refleja una "prima saludable" para los pares de restaurantes con ventas similares en la misma tienda y crecimiento de la unidad.
No todos son tan pesimistas. A principios de este año, Jefferies actualizó Chipotle para comprar y elevó su precio objetivo a $ 550. El analista Andy Barish escribió que la firma es "una de las compañías mejor posicionadas" para beneficiarse del cambio al pedido digital y aplaudió las iniciativas estratégicas bajo el liderazgo del ex CEO de Taco Bell, Niccol.
Negociando a la baja alrededor del 1.5% el martes por la mañana a $ 440.35, las acciones de Chipotle reflejan un retorno del 52.4% en el año hasta la fecha (YTD), superando notablemente la ganancia del 9.2% del S&P 500 durante el mismo período.
(Para más información, consulte también: Chipotle: nuevo liderazgo impulsa el optimismo de la transformación ) .
