¿Cuál es el precio de conversión?
El precio de conversión es el precio por acción al que un valor convertible, como bonos corporativos o acciones preferidas, se puede convertir en acciones ordinarias. El precio de conversión se establece cuando se decide la relación de conversión para un valor convertible. El índice de conversión se puede encontrar en el contrato de fianza (en el caso de los bonos convertibles) o en el prospecto de seguridad (en el caso de las acciones preferentes convertibles).
Comprensión del precio de conversión
El precio de conversión entra en juego cuando las empresas intentan recaudar capital. Pueden recaudar capital a través de deuda o capital. La deuda debe pagarse a los prestamistas, pero tiende a costar menos que el capital debido a las ventajas fiscales asociadas con el pago de intereses. El aumento de la equidad puede costar más que la deuda, pero no es necesario devolverlo.
Desde la perspectiva del inversor, los bonos son más seguros, pero tienen un rendimiento limitado. La equidad brinda una oportunidad para la apreciación del precio de las acciones, pero no brinda protección en caso de incumplimiento de la compañía. Los bonos convertibles, preferentes y obligaciones proporcionan una opción híbrida para empresas e inversores. Las empresas están dispuestas a pagar un poco más, y los inversores están dispuestos a aceptar un poco menos, por la opción de conversión integrada que permite a los tenedores de valores convertibles convertir a acciones ordinarias si el precio de las acciones comunes alcanza el precio de conversión.
La importancia del precio de conversión
El precio de conversión es parte de la determinación del número de acciones que se recibirán en la conversión. Si las acciones nunca cierran por encima del precio de conversión, el bono convertible nunca se convierte en acciones comunes. Por lo general, el precio de conversión se establece en una cantidad significativa más alta que el precio actual de las acciones comunes para que la conversión sea deseable solo si las acciones comunes de una empresa experimentan un aumento significativo en el valor. La gerencia establece el precio de conversión como parte de la relación de conversión antes de que los convertibles se emitan al público. La relación de conversión es el valor nominal del valor convertible dividido por el precio de conversión.
Cómo calcular el precio de conversión
Por ejemplo, un bono tiene una relación de conversión de 5, lo que significa que el inversor puede negociar un bono por cinco acciones ordinarias. El precio de conversión del valor convertible es el precio del bono dividido por el índice de conversión. Si el valor nominal de los bonos es de $ 1000, el precio de conversión se calcula dividiendo $ 1000 por 5, o $ 200. Si la relación de conversión es 10, el precio de conversión cae a $ 100. Por lo tanto, el precio de mercado tiene que alcanzar el precio de conversión para que el valor se convierta. Una relación de conversión más alta da como resultado un precio de conversión más bajo, del mismo modo que una razón de conversión más baja da como resultado un precio de conversión más alto.
