¿Qué es un almuerzo gratis?
Un almuerzo gratis se refiere a una situación en la que la persona que recibe los bienes o servicios que se prestan no tiene ningún costo. En el mundo de la inversión, el almuerzo gratis generalmente se refiere a ganancias sin riesgo, que se ha demostrado que es inalcanzable por un período prolongado de tiempo.
Para llevar clave
- Un almuerzo gratis describe una situación en la que un individuo recibe bienes o servicios sin costo. El costo de un almuerzo gratis es el costo de oportunidad. En términos de inversión, un almuerzo gratis generalmente es una ganancia sin riesgos.
Entendiendo el almuerzo gratis
Es evidentemente intuitivo que no puede existir un almuerzo gratis, o si está ocurriendo, entonces es solo cuestión de tiempo antes de que se corte. Se refiere a una situación en la que se recibe un bien o servicio aparentemente sin costo porque el gasto se transfiere a otra persona o se ofusca. Los salones en la década de 1800 a veces ofrecían un almuerzo gratis a los clientes que seguían pidiendo bebidas como una forma de atraer más negocios. Esto es en parte cómo el dicho se abrió paso en el lenguaje común.
No puede existir un almuerzo gratis en la inversión debido a la constante compensación que los inversores hacen entre riesgo y recompensa. Cuanto mayor es el riesgo inherente en una inversión, mayor es la recompensa. Este es un truismo fundamental. Por el contrario, los valores con menos riesgo generalmente tienen rendimientos proporcionalmente más bajos. Entonces, la noción de recompensa sin riesgo es, en su mayor parte, un concepto teórico que proporciona forraje para las discusiones académicas. En las raras ocasiones en que esto ocurre, los árbitros lo apagarán rápidamente y, por sus acciones, eliminarán las ineficiencias que dieron lugar al almuerzo gratis.
Quizás la inversión más conservadora es en los bonos del Tesoro de EE. UU., Que muchos consideran que tienen un riesgo de incumplimiento tan pequeño que se considera casi inexistente. Pocos esperan que el gobierno de los EE. UU. Alguna vez se desplome o renegue de sus obligaciones de deuda. Sin embargo, los bonos del Tesoro no pueden considerarse sin riesgo. Pueden disminuir sustancialmente su valor si la demanda disminuye, o si la oferta aumenta dramáticamente.
Además, los bonos del Tesoro tienden a pagar rendimientos bastante insignificantes, y a menudo aumentan significativamente su valor solo durante períodos de severa incertidumbre económica. Por esta razón, hay un costo de oportunidad para invertir en bonos del Tesoro. Es decir, los inversores en bonos del Tesoro se pierden los rendimientos potencialmente más altos de las inversiones de mayor riesgo, como el crédito de grado de inversión, las materias primas, los futuros y las acciones.
Dado que los bonos del Tesoro son a menudo un refugio seguro en tiempos de incertidumbre, tienden a aumentar cuando las acciones están bajo una fuerte presión. Por esta razón, muchos inversores los utilizan como cobertura o como parte de una cartera diversificada. Pero esto no puede eliminar el riesgo de cartera por completo, lo que, una vez más, valida el argumento contra la existencia de un almuerzo gratis.
Cuando un almuerzo gratis no es gratis
Los inversores deben ser particularmente cautelosos con un almuerzo aparentemente gratis cuando se trata de inversiones en anualidades que prometen una corriente de pagos fijos bastante altos durante un período de varios años. Muchas de estas inversiones siguen cargadas de tarifas, algunas de las cuales pueden no ser completamente entendidas por los inversores. En general, cualquier inversión que promete un rendimiento garantizado no es un almuerzo gratis. Además, a diferencia de los bonos, las anualidades dejan a los inversores sin capital al final del plazo.
También es de destacar que algunas casas de bolsa comercializaron fuertemente títulos respaldados por hipotecas como un almuerzo aparentemente gratuito a principios de la década de 2000. Estas inversiones se describieron como inversiones muy seguras, con calificación AAA, respaldadas por un grupo diversificado de hipotecas. Sin embargo, la crisis de la vivienda en los EE. UU. Expuso el verdadero riesgo subyacente de estas inversiones, así como un sistema de calificación defectuoso que clasificó los grupos de préstamos como AAA, incluso cuando muchos de los préstamos subyacentes conllevaban riesgos de incumplimiento muy sustanciales.
