Durante la infame burbuja de las puntocom a fines de la década de 1990, muchas compañías pagaron de más por sus adquisiciones. Cuando la burbuja colapsó, las compañías tuvieron que registrar estos pagos en exceso en su balance general como una pérdida llamada un cargo por deterioro de buena voluntad. Quizás el cargo por deterioro de buena voluntad más famoso fue el de $ 98.7 mil millones reportados en 2002 por la fusión de AOL Time Warner, Inc. Esta fue, en ese momento, la pérdida más grande jamás reportada por una empresa.
La plusvalía es un activo intangible que surge de la adquisición de una compañía por otra. Cuando una compañía adquirente compra una compañía por más de su valor en libros, el exceso sobre el valor en libros se incluye como buena voluntad en el balance del adquiriente. Muchos inversores consideran que la buena voluntad se encuentra entre los activos más difíciles de valorar. Para empezar, existen muchas justificaciones posibles para la buena voluntad: los activos intangibles como las relaciones sólidas con los clientes, la propiedad intelectual o una marca popular son solo algunos de los factores que pueden contribuir a la buena voluntad. Como tal, a menudo es difícil entender qué es exactamente lo que respalda cualquier activo de buena voluntad. Solo se suma a la dificultad que plantea la buena voluntad el hecho de que, ya sea de forma deliberada o inadvertida, la buena voluntad a menudo se exagera. Tales exageraciones pueden engañar a los inversores al hacer que los activos de las empresas parezcan artificialmente robustos., examinamos cómo cuantificar con precisión la buena voluntad de una empresa.
Del auge al busto: la historia de la buena voluntad
Una de las señales reveladoras de una burbuja bursátil es cuando las empresas comienzan a pagar de más por las adquisiciones. Cuando esto sucede, la diferencia entre el precio pagado para adquirir la compañía objetivo y el valor justo de mercado de esa compañía se declara como un activo denominado fondo de comercio en el balance del adquiriente. (Obtenga más información en Desglosar el balance general).
Según los principios de contabilidad generalmente aceptados de los Estados Unidos (GAAP), la empresa adquirente debe periódicamente ajustar el valor declarado del activo de plusvalía mantenido en su balance general y reclamar la diferencia como una pérdida. Este ajuste de pérdida se llama un cargo por deterioro y puede tener un efecto devastador en el valor de una empresa. ¿Recuerda el cargo por deterioro de $ 98.7 mil millones de AOL Time Warner? Fue seguido por una devastadora disminución en la valoración de las acciones de la compañía: una caída de $ 226 mil millones a $ 20 mil millones.
En parte como resultado de tales escándalos, los reguladores ahora exigen que las compañías realicen pruebas anuales de deterioro del crédito mercantil para determinar si el crédito mercantil de una compañía excede su valor justo de mercado. Cuando estas pruebas resultan en la reducción de la plusvalía, la compañía declara la reducción en sus estados financieros como una "pérdida debido al deterioro de la plusvalía". (Obtenga más información en Cargos por deterioro: lo bueno, lo malo y lo feo).
Con estos antecedentes en mente, ahora podemos echar un vistazo a los pasos básicos involucrados en una prueba de deterioro de buena voluntad.
Conociendo la prueba de deterioro de buena voluntad
El procedimiento básico que rige las pruebas de deterioro del crédito mercantil se establece en la Codificación de Normas de Contabilidad (ASC) del Consejo de Normas de Contabilidad Financiera (FASB) en la ASC 350-20-35, "Medición posterior". Puede acceder a la codificación directamente en línea. Una prueba de deterioro de buena voluntad progresa en tres etapas generales: 1) una evaluación cualitativa preliminar, 2) la primera etapa de una evaluación cuantitativa y 3) la segunda etapa de una evaluación cuantitativa.
Paso 1: evaluación cualitativa preliminar
En la evaluación cualitativa preliminar, la compañía debe determinar si la plusvalía registrada en su balance general puede exceder su valor justo de mercado. Esta determinación debe basarse en todos los factores relevantes como desarrollos macroeconómicos, cambios políticos o regulatorios, la aparición de nuevos competidores de la industria, cambios gerenciales o estructurales dentro de la empresa y otros. Si la evaluación cualitativa preliminar muestra que es poco probable que la plusvalía registrada en el balance de la compañía exceda su valor justo de mercado, entonces no se requieren más pruebas. Si la empresa llega a la conclusión de que es probable que su buena voluntad exceda su valor justo de mercado, entonces debe realizar la primera etapa de una evaluación cuantitativa en dos etapas.
Paso 2: Etapa uno Evaluación cualitativa
La primera etapa de esta evaluación cuantitativa consiste en calcular el valor razonable de la unidad de informes en la que se basa la plusvalía, y luego comparar ese valor razonable con la cantidad de plusvalía actualmente registrada en el balance general de la compañía. Una unidad de informes se define como un segmento operativo de la compañía que tiene operaciones comerciales individuales, genera su propia documentación financiera y opera bajo la supervisión y revisión de la administración de la compañía. Al hacer este cálculo, la compañía debe sopesar el impacto relativo de todos los factores que pueden haber afectado materialmente el valor del activo de buena voluntad de la compañía. En esencia, esta etapa de la evaluación cuantitativa es una versión más precisa de la evaluación cualitativa preliminar.
Si esta evaluación revela que el valor de la plusvalía que figura en el balance de la empresa no excede su valor razonable, entonces no se requieren más pruebas. Si, por otro lado, la evaluación revela que la buena voluntad declarada excede su valor razonable, la empresa debe pasar a la etapa dos de la evaluación cuantitativa.
Paso 3: Etapa dos Evaluación cualitativa
En la segunda etapa de la evaluación cuantitativa, la empresa analiza el valor de los activos y pasivos individuales de la unidad de informes para determinar su valor razonable. Si, sobre la base de este análisis, la compañía determina que la plusvalía excede el valor razonable de la unidad de informes en cuestión, entonces la plusvalía en exceso se define como un deterioro de la plusvalía. El valor de este deterioro se informa posteriormente como un cargo por deterioro del fondo de comercio en los estados financieros de la compañía. (Obtenga más información en ¿Cómo afecta la buena voluntad a los estados financieros?)
Alternativas simplificadas para empresas privadas
Llevar a cabo pruebas de deterioro de buena voluntad cada año puede ser costoso y llevar mucho tiempo, especialmente para las pequeñas empresas que pueden tener experiencia y recursos internos limitados. Con el fin de reducir el costo y la complejidad, la Junta de Normas de Contabilidad Financiera ha introducido recientemente un método alternativo para completar la prueba de deterioro del crédito mercantil. El problema es que solo las empresas privadas pueden usar la alternativa.
Como se establece en la Actualización de normas contables 2014-02, el nuevo método agiliza los procesos de prueba. Uno de los cambios más significativos es que las empresas privadas pueden realizar pruebas de deterioro de buena voluntad según sea necesario en lugar de cada año. ¿Qué significa según sea necesario? La compañía solo necesita realizar una prueba de deterioro del fondo de comercio si considera que un evento o cambio ha tenido un impacto material en el valor razonable de su fondo de comercio declarado. Además, esta actualización otorga a las empresas privadas la capacidad de amortizar su buena voluntad durante un período de 10 años o menos.
La línea de fondo
Dada la dificultad de poner un valor en dólares en activos intangibles como marcas, relaciones con los clientes y tecnologías patentadas, no sorprende que los cargos de buena voluntad puedan ser controvertidos. De hecho, como muestra la discusión anterior, la valoración de la buena voluntad puede resultar tan difícil para los gerentes como para los inversores. Sin embargo, lo que está muy claro es que pagar de más por las adquisiciones puede resultar un error inmensamente costoso. Para mitigar el riesgo de ser sorprendido por los cargos por deterioro de buena voluntad, los inversores deben analizar si la empresa tiene la costumbre de pagar de más por sus adquisiciones.
