Si su nombre fuera más genérico, se llamaría “Empresa comercial”. Sin embargo, la United Technologies Corp. (UTX), genéricamente etiquetada, es un conglomerado de $ 109 mil millones con una de las historias más consistentes y rentables de cualquier corporación estadounidense. Las acciones de la empresa se cotizaban a alrededor de $ 136 en julio de 2019, muy por encima del promedio móvil de 50 días.
United Technologies Corp. es un contratista de defensa, pero tiene un negocio civil por valor de decenas de miles de millones. Es un fabricante de escaleras mecánicas, pero también fabrica unidades de calefacción y aire acondicionado. Sin embargo, ante todo, United Technologies fabrica motores a reacción.
Un comienzo en aviones
La compañía fue fundada en la década de 1930 como United Aircraft, un proveedor de la floreciente industria aeroespacial. La acción se convirtió en uno de los componentes del Promedio Industrial Dow Jones más tarde esa década, y ha permanecido en el índice desde entonces. A mediados de la década de 1970, la compañía cambió su nombre y comenzó a adquirir compañías no aeroespaciales, como Carrier Corp. (la gente de refrigeración) y Otis Elevator Co. (siempre sinónimo de ascensores). Hoy, este último es uno de los cuatro segmentos comerciales principales de United Technologies (Otis, UTC Climate, Controls & Security, Pratt & Whitney y UTC Aerospace Systems).
Como usuario de un ascensor, probablemente da por sentado el trabajo de Otis. A menos que esté en lo alto del Burj Khalifa o la Torre CN, es dudoso que haya pagado directamente por el viaje. Sin embargo, los contratistas de construcción que pagan por los ascensores son responsables de trasladar a Otis y, por lo tanto, a United Technologies a un lugar de dominio del mercado.
HVAC y más
Clima, controles y seguridad es el departamento de United Technologies dedicado a los sistemas HVAC. Pero el segmento también abarca equipos de extinción de incendios, que es un mercado más grande de lo que parece. Clima, controles y seguridad incluye la división Carrier, que fabrica congeladores de supermercados, contenedores de envío refrigerados, unidades de refrigeración en la azotea y bombas de calor, entre otros avances industriales poco interesantes que reciben poca atención pero que hacen la vida mucho más eficiente y cómoda de lo que sería.
Pratt & Whitney, otro tema de adquisición, es uno de los tres mayores fabricantes de motores de aviones del mundo. Como entidad operativa por separado, esta subsidiaria ganó $ 1.4 mil millones en 2017 con ingresos de $ 16.2 mil millones. Si alguna vez reclinaste tu asiento en un Boeing 757, o disparaste un misil desde un F-22 Raptor (al menos una persona que lee esto podría haberlo hecho), has estado en condiciones de hacerlo por cortesía de un Pratt & Whitney motor.
De motores a hélices
Incluso con un fabricante de motores como subsidiaria, todavía hay espacio para el propio sector de sistemas aeroespaciales de marca de United Technologies. Es obvio que los aviones son piezas complejas de maquinaria; lo que podría necesitar ser reforzado es que cada parte individual puede provenir de un lugar diferente. United Technologies, por ejemplo, vende sistemas de iluminación exterior para aviones, que aparecen en los libros en una categoría separada de los sistemas de iluminación interior. La cartera del departamento de sistemas aeroespaciales también incluye datos aéreos y sistemas de detección de aeronaves, sistemas de control de motores, sistemas de hélices y tren de aterrizaje. Sus clientes abarcan desde fabricantes de aviones como Boeing Co. (BA) y Airbus Group hasta el gobierno, tanto en los Estados Unidos como en el extranjero.
En general, es una carrera de cuatro vías por el título del segmento más grande de United Technologies. Clima, controles y seguridad es el segmento más grande, contribuyendo con $ 17.8 mil millones a los ingresos en 2017. Le siguen Pratt & Whitney con $ 16.2 mil millones, Aerospace Systems con $ 14.7 mil millones y Otis con $ 12.3 mil millones. Los sistemas aeroespaciales tienen el mayor impulso de los cuatro, su tamaño se duplica más o menos en cada uno de los últimos años. La rentabilidad es similar, con algunas excepciones. Climate, Controls & Security se encuentra en la cima del montón generando $ 3.3 mil millones en ganancias el año pasado, seguido por Aerospace con $ 2.37 mil millones. Otis es el tercer mayor generador de ganancias, con $ 2 mil millones en 2017. El margen de ganancias de Otis es, por lo tanto, un fuerte 16.4%, solo superado por el clima, los controles y la seguridad. La participación en el mercado y el reconocimiento de marca son todo, y continúan perpetuando a Otis como el líder indiscutible del mercado. Si puede nombrar al segundo fabricante de elevadores más grande del mundo, probablemente trabaje en la industria. (Dato curioso: es Schindler, fuera de Suiza).
La línea de fondo
En algún momento, quizás siglos después, el transporte aéreo será reemplazado como la forma más rápida y eficiente de transportar pasajeros, carga y armamento. Hasta ese momento, las compañías aeroespaciales aún tendrán que confiar en la experiencia de los líderes de la industria elegidos en el campo, como United Technologies.
