¿Qué es una reducción máxima (MDD)?
Una reducción máxima (MDD) es la pérdida máxima observada desde un pico hasta un mínimo de una cartera, antes de alcanzar un nuevo pico. La reducción máxima es un indicador de riesgo a la baja durante un período de tiempo específico.
Se puede usar tanto como una medida independiente o como una entrada en otras métricas como "Retorno sobre reducción máxima" y la relación de Calmar. La reducción máxima se expresa en términos porcentuales.
La fórmula para la reducción máxima es
Fórmula de reducción máxima. Investopedia
Comprender la reducción máxima
La reducción máxima es una medida específica de reducción que busca el mayor movimiento desde un punto alto a un punto bajo, antes de alcanzar un nuevo pico. Sin embargo, es importante tener en cuenta que solo mide el tamaño de la mayor pérdida, sin tener en cuenta la frecuencia de las grandes pérdidas. Debido a que solo mide la mayor reducción, MDD no indica cuánto tiempo le tomó a un inversionista recuperarse de la pérdida, o si la inversión incluso se recuperó.
La reducción máxima (MDD) es un indicador utilizado para evaluar el riesgo relativo de una estrategia de detección de acciones frente a otra, ya que se centra en la preservación del capital, que es una preocupación clave para la mayoría de los inversores. Por ejemplo, dos estrategias de detección pueden tener el mismo rendimiento promedio superior, error de seguimiento y volatilidad, pero sus reducciones máximas en comparación con el punto de referencia pueden ser muy diferentes.
Se prefiere una reducción máxima baja, ya que esto indica que las pérdidas de la inversión fueron pequeñas. Si una inversión nunca pierde un centavo, la reducción máxima sería cero. La peor reducción máxima posible sería del 100%, lo que significa que la inversión no tiene ningún valor.
MDD debe usarse en la perspectiva correcta para obtener el máximo beneficio de él. A este respecto, se debe prestar especial atención al período de tiempo considerado. Por ejemplo, un hipotético fondo estadounidense de larga duración, Gamma, existe desde 2000, y tuvo una reducción máxima de -30% en el período que finaliza en 2010. Si bien esto puede parecer una gran pérdida, tenga en cuenta que el S&P 500 había caído más más del 55% desde su pico en octubre de 2007 hasta su punto más bajo en marzo de 2009. Si bien sería necesario considerar otras métricas para evaluar el rendimiento general del fondo Gamma, desde el punto de vista de MDD, ha superado a su índice de referencia por un margen enorme.
Para llevar clave
- La reducción máxima (MDD) es una medida de la mayor caída de precios de un activo de un pico a un mínimo. La reducción máxima se considera un indicador de riesgo a la baja, con grandes MDD que sugieren que los movimientos a la baja podrían ser volátiles. Mientras que MDD mide la mayor pérdida, no tiene en cuenta la frecuencia de las pérdidas, ni el tamaño de las ganancias.
Ejemplo de reducción máxima
Considere un ejemplo para comprender el concepto de reducción máxima. Suponga que una cartera de inversiones tiene un valor inicial de $ 500, 000. La cartera aumenta a $ 750, 000 durante un período de tiempo, antes de caer a $ 400, 000 en un mercado bajista feroz. Luego se recupera a $ 600, 000, antes de caer nuevamente a $ 350, 000. Posteriormente, se duplica más de $ 800, 000. ¿Cuál es la reducción máxima?
La reducción máxima en este caso es = ($ 350, 000 - 750, 000) / $ 750, 000 = –53.33%
Tenga en cuenta los siguientes puntos:
- El pico inicial de $ 750, 000 se usa en el cálculo de MDD. El pico provisional de $ 600, 000 no se utiliza, ya que no representa un nuevo máximo. El nuevo pico de $ 800, 000 tampoco se usa desde que comenzó la reducción original desde el pico de $ 750, 000. El cálculo de MDD toma en consideración el valor más bajo de la cartera ($ 350, 000 en este caso) antes de que se realice un nuevo pico, y no solo la primera caída a $ 400, 000.
