¿Qué es una cobertura perfecta?
Una cobertura perfecta es una posición realizada por un inversor que eliminaría el riesgo de una posición existente, o una posición que elimina todo el riesgo de mercado de una cartera. Para ser una cobertura perfecta, una posición necesitaría tener una correlación inversa del 100% con la posición inicial. Como tal, el seto perfecto rara vez se encuentra.
Comprender una cobertura perfecta
Un ejemplo común de una cobertura casi perfecta sería un inversor que utiliza una combinación de acciones mantenidas y posiciones de opciones opuestas para autoasegurarse contra cualquier pérdida en la posición de acciones. La desventaja de esta estrategia es que también limita el potencial alcista de la posición de las acciones. Además, hay un costo para mantener una cobertura que crece con el tiempo. Entonces, incluso cuando se puede construir una cobertura perfecta utilizando opciones, futuros y otros derivados, los inversores los usan por períodos de tiempo definidos en lugar de como protección continua.
Coberturas perfectas en un mundo práctico
Cuando se utiliza el término cobertura perfecta en el mundo de las finanzas, generalmente significa una cobertura ideal según la propia tolerancia al riesgo del orador. Realmente no hay ninguna razón para eliminar por completo todo el riesgo de una inversión, ya que el riesgo de neutralización tiene un impacto similar en las recompensas. En cambio, los inversores y los comerciantes buscan establecer un rango de probabilidad donde los peores y mejores resultados sean aceptables.
Los comerciantes hacen esto estableciendo una banda de negociación para el subyacente que están negociando. La banda puede ser fija o puede moverse hacia arriba y hacia abajo con el subyacente. Sin embargo, cuanto más compleja es la estrategia de cobertura, más probable es que los costos de cobertura en sí mismos puedan afectar las ganancias generales.
Lo mismo es cierto para los inversores en valores tradicionales. Existen muchas estrategias para cubrir acciones propias que incluyen futuros, opciones de compra y venta, bonos convertibles, etc., pero todos tienen un costo de implementación. Los inversores también intentan crear coberturas "perfectas" mediante la diversificación. Al encontrar activos con baja correlación o correlación inversa, los inversores pueden garantizar una rentabilidad general de la cartera más uniforme. Una vez más, el costo de la cobertura entra en juego ya que un inversor vincula el capital y paga las tarifas de transacción durante todo el proceso de diversificación.
Coberturas populares "perfectas"
Las coberturas perfectas existen en teoría, pero rara vez valen la pena los costos por un período de tiempo, excepto en los mercados más volátiles. Sin embargo, hay varios tipos de activos que a menudo se denominan cobertura perfecta. En este contexto, la cobertura perfecta se refiere a un refugio seguro para el capital en mercados volátiles. Esta lista incluye activos líquidos como efectivo y pagarés a corto plazo e inversiones menos líquidas como oro y bienes raíces. Se necesita muy poca investigación para encontrar problemas con todas estas coberturas perfectas, pero la idea es que están menos correlacionadas con los mercados financieros que en otros lugares donde puede estacionar su dinero.
