DEFINICIÓN de privilegio de prepago
Un privilegio de pago anticipado extiende el derecho al titular de una deuda a pagar la totalidad o parte de una deuda antes de su vencimiento o antes de lo programado, generalmente sin riesgo de penalización. Los privilegios de pago anticipado son a menudo elementos de deudas como hipotecas o préstamos para automóviles. Se oponen a una multa por pago anticipado, que es la cantidad establecida por el prestamista como una multa al deudor por pagar una deuda antes de su vencimiento para recuperar una parte de los intereses perdidos que el prestamista había planeado ganar.
DESGLOSE Privilegio de prepago
Los valores de renta fija que incorporan privilegios de prepago se consideran más riesgosos para el emisor de la deuda porque no están seguros de cuándo recibirán el flujo de efectivo de los fondos entrantes. El prepago tiende a ocurrir cuando las tasas de interés son bajas y la refinanciación de hipotecas se considera favorable. Para los bancos que buscan equilibrar sus activos con sus pasivos, la jubilación anticipada de las líneas de crédito puede afectar significativamente sus perfiles de riesgo. Sin embargo, para alentar la propiedad de la vivienda y proteger a los consumidores, el Congreso prohíbe a los bancos agregar multas por pago anticipado a los productos crediticios como las hipotecas.
Un privilegio de prepago también aumenta para los bonos exigibles. Cuando una empresa quiere emitir deuda en forma de un bono, pero le preocupa que las tasas de interés caigan después de la emisión, puede agregar una función de llamada que le permita "devolver" la deuda pendiente. Esencialmente, retirarse o pagarlo temprano. La convocatoria es un derecho, pero no una obligación, para el emisor. A cambio de este derecho, el cupón de un bono invocable (o tasa de interés) se establece más alto que la tasa de cupón de un bono incobrable (o directo). El interés adicional en un bono reembolsable compensa a los tenedores de bonos por aceptar el riesgo adicional de que un bono con un cupón rico será pagado por adelantado antes de su fecha de vencimiento establecida. Esto es particularmente agravante para los tenedores de bonos durante un entorno de tasa de interés decreciente, pero tal es el riesgo de recibir un bono de mayor rendimiento. A diferencia de una hipoteca, un bono reembolsable generalmente conllevará una multa por pago anticipado en forma de prima de compra, que es la prima adicional en dólares que un bono reembolsable liquida por encima del valor nominal del bono.
