¿Cuáles son las mejores proporciones para usar para analizar Starbucks?
Starbucks (NASDAQ: SBUX) es un jugador importante en la industria minorista. Un análisis de la empresa debe incluir los índices financieros que son más relevantes para la situación financiera de la empresa y su industria. La compañía tiende a depender en gran medida de los arrendamientos operativos, que representan las obligaciones fuera de balance de Starbucks. Además, un análisis de la efectividad financiera de la compañía debe tener en cuenta el apalancamiento financiero de Starbucks, ya que la compañía tiene una cantidad sustancial de deuda en su balance general.
Conclusiones clave:
- Las proporciones utilizadas para analizar Starbucks deben tener en cuenta el estado de la industria minorista y el modelo operativo que la compañía ha adoptado. Starbucks se basa en arrendamientos operativos, que son obligaciones fuera del balance general y conlleva una cantidad sustancial de deuda. Los índices útiles para analizar Starbucks son el índice de cobertura de carga fija, el índice de deuda / capital, el margen operativo, el margen neto, el rendimiento del capital y el rendimiento del capital invertido.
Comprender las mejores proporciones para analizar Starbucks
Los siguientes seis índices son indicadores útiles de la posición financiera de Starbucks en comparación con sus competidores de la industria.
Relación de cobertura de carga fija
Verificar el estado financiero de Starbucks es un paso importante en el análisis de la relación. Al final del año fiscal 2018, la compañía reportó más de $ 11.17 mil millones en deuda a largo plazo. Las empresas deben tener fondos suficientes disponibles para cubrir sus obligaciones contractuales. Además de la deuda bancaria, Starbucks tiene arrendamientos operativos extensivos porque la compañía alquila en lugar de poseer sus locales operativos. A septiembre de 2019, Starbucks tenía arrendamientos operativos por alrededor de $ 9 mil millones, lo que subraya la importancia de incluir los gastos de alquiler en la evaluación de la salud financiera de la compañía. Los arrendamientos son similares a la deuda regular, excepto que los principios contables generalmente aceptados en los Estados Unidos (GAAP) no requieren que se capitalicen.
El índice de cobertura de cargos fijos analiza la capacidad de una empresa para cubrir sus cargos fijos, como los pagos de intereses y arrendamientos, con sus ganancias. A partir del 29 de septiembre de 2019, con base en el gasto de alquiler anual de $ 1, 625 millones, el gasto por intereses de $ 92.5 millones y las ganancias antes de intereses e impuestos (EBIT) de $ 4, 317.5 millones, el índice de cobertura fija de Starbucks fue 3.52, según Stock Analysis en Red. Si bien no existe un estándar para esta relación, cuanto mayor sea la relación de cobertura de carga fija, más amortiguación tendrá Starbucks para cubrir sus cargas fijas.
Ratio de capital de la deuda
Otra relación importante para evaluar la salud financiera de una empresa es su relación deuda / capital (D / E), que muestra el grado de apalancamiento y riesgo de la empresa. Si bien la mayoría de los analistas solo consideran el valor en libros de la deuda en el cálculo de esta relación, algunos profesionales financieros también agrupan los arrendamientos operativos y los intereses minoritarios en este cálculo.
A fines del año fiscal 2019, Starbucks tenía una relación deuda / capital (D / E) del 58.1%.
Ratio de margen operativo
Al igual que con cualquier otro negocio, Starbucks debe generar márgenes de beneficio y rendimientos que sean relativamente más altos que los de sus competidores. Además, observar los índices de rentabilidad de Starbucks a lo largo del tiempo proporciona un indicador de cómo le está yendo a la compañía en términos de eficiencia de costos y generar retornos que exceden el costo de capital de la compañía.
El margen operativo es una de las relaciones de margen más importantes para Starbucks. Proporciona una mayor comparabilidad con los competidores cuya dependencia del endeudamiento para financiar operaciones varía. Además, el margen operativo es indicativo de la efectividad de la compañía desde el punto de vista de los acreedores y los accionistas. Para el año fiscal 2019, el margen operativo de Starbucks se ubicó en 16.1%, que es alto en comparación con el margen operativo promedio de 5% o menos para la industria minorista.
Ratio de margen neto
El margen neto es otra métrica crucial para Starbucks, ya que muestra la efectividad de la compañía para cubrir los costos de operación, financiamiento y gastos tributarios. A diferencia del margen operativo, el margen neto muestra la efectividad financiera de Starbucks desde la perspectiva de sus accionistas de capital común solamente. A septiembre de 2019, el margen neto de Starbucks era del 11, 9%, según Gurufocus, que es significativamente más alto que el promedio de la industria del 2, 17%.
Rentabilidad sobre recursos propios
El retorno sobre el capital (ROE) revela cuántos ingresos ha generado una empresa con los fondos provistos por sus accionistas. Las empresas con fuertes fosas económicas suelen tener un ROE más alto en comparación con sus rivales. El rendimiento de Starbucks sobre acciones ordinarias a diciembre de 2019 fue de 16.6%, según Reuters.
El rendimiento del capital invertido
Examinar solo el ROE puede inducir a error a los inversores; Se pueden lograr altos ROE con un alto grado de apalancamiento. Por esta razón, los analistas suelen utilizar otra métrica llamada retorno del capital invertido (ROIC), que se calcula como el ingreso operativo después de impuestos dividido por el capital invertido. El capital invertido representa las obligaciones totales de capital, deuda y arrendamiento de capital. El ROIC consistentemente alto, superior al 15%, es indicativo de un fuerte foso económico. A septiembre de 2019, Starbucks tenía un ROIC de 153.35%, según Gurufocus.
Sin embargo, una deficiencia de esta relación es que no tiene en cuenta ningún financiamiento fuera de balance que Starbucks tenga, como los arrendamientos operativos. Una forma de evitar este problema es capitalizar e incluir arrendamientos operativos en el cálculo de la relación ROIC.
