Las guerras comerciales del presidente Trump con China y México han expandido drásticamente el asalto global de la administración estadounidense a través de aranceles, aumentando los riesgos para la salud del mercado alcista estadounidense, las ganancias corporativas y especialmente el consumidor, cuyo gasto impulsa dos tercios de la actividad económica en los EE. UU. El índice S&P 500 (SPY) solo ha caído un 7, 2% desde sus máximos históricos hace un mes, y está a punto de caer aún más, ya que el impacto de las tarifas afecta las cadenas de suministro, los márgenes de ganancias, las ganancias corporativas y los precios al consumidor. "La escalada de la guerra comercial representa un riesgo tanto para los márgenes de ganancias corporativas como para la salud del consumidor estadounidense, que probablemente absorberá la mayoría de los aranceles a través de precios más altos", dijo Goldman Sachs en su último informe semanal de Kickstart.
Lo que significa para los inversores
A continuación se presentan seis conclusiones clave del informe de Goldman Sachs que ilustran las enormes apuestas involucradas y el amplio impacto que los aranceles tendrán en los Estados Unidos, la economía global y las relaciones de Estados Unidos con sus socios comerciales.
6 Consecuencias de la guerra comercial en expansión de Estados Unidos a través de aranceles
· El 80% de las importaciones de los Estados Unidos estarán cubiertas por aranceles, incluidos China y México.
· El consumidor estadounidense, principal impulsor de la economía, pagará precios más altos por los bienes.
· Los precios de los alimentos y los restaurantes pueden verse gravemente afectados ya que México es el principal proveedor agrícola
· Las ganancias del S&P 500 pueden tener poco impacto, pero las empresas que dependen de México se verán afectadas
· Probabilidad reducida de que el Congreso apruebe un nuevo acuerdo comercial norteamericano (USMCA)
· Las tensiones comerciales con China aumentarán incluso cuando los inversores estadounidenses se centren en México
Aranceles al 80% de las importaciones estadounidenses
Los aranceles del 5% sobre todos los bienes importados de México entrarán en vigencia el 10 de junio. La combinación de estos aranceles y los que ya se aplican a las importaciones chinas daría como resultado que aproximadamente el 80% de todos los bienes importados de los Estados Unidos estén sujetos a aranceles.
Amplio impacto en el consumidor estadounidense
México ha representado el 14% de las importaciones de bienes este año, y los aranceles afectarían los precios de muchos bienes de consumo estadounidenses. Esto afectaría el gasto del consumidor en cosas como juguetes, teléfonos celulares, comida, restaurantes y automóviles. Los automóviles y sus componentes representan la categoría más grande de bienes que los Estados Unidos importan de México.
Riesgo directo a restaurantes
Hasta ahora, las existencias de restaurantes se han mantenido en gran medida aisladas de las crecientes tensiones comerciales. Pero los aranceles podrían afectar los suministros y aumentar los precios ya que México es la mayor fuente de importaciones agrícolas de los Estados Unidos.
Riesgo para las ganancias corporativas totales
Si bien los aranceles propuestos tendrían un impacto negativo significativo en las ganancias de las compañías directamente expuestas al comercio con China y México, es probable que el impacto en las ganancias corporativas agregadas de los EE. UU. Sea mucho menos severo. Por cada arancel incremental del 5% sobre todas las importaciones de México, por ejemplo, Goldman estima que las ganancias del S&P 500 (EPS) podrían caer alrededor del 1%.
Probabilidad reducida del pacto comercial de América del Norte
Los aranceles harán que sea mucho más difícil ganar la aprobación del Congreso del nuevo acuerdo comercial de América del Norte negociado por el presidente Trump, denominado Acuerdo Estados Unidos-México-Canadá (USMCA). Un acuerdo no ratificado afectará el comercio entre los EE. UU., México y también con Canadá, afectando negativamente a las empresas que dependen de las cadenas de suministro de América del Norte.
Escalada de tensiones en China
A pesar del enfoque de los inversores y consumidores de Estados Unidos en México, el impacto negativo de las tensiones con China puede empeorar. Los informes noticiosos indican que, en represalia por los aranceles estadounidenses, China puede limitar las exportaciones de sus minerales de tierras raras y crear una lista negra de entidades extranjeras "poco confiables", así como otras restricciones.
