¿Qué es la relación de reciclaje?
La relación de reciclaje es una medida clave de rentabilidad de la industria del petróleo y el gas. La relación se calcula dividiendo la ganancia por barril de petróleo por el costo de encontrar y desarrollar el barril de petróleo. El beneficio por barril se conoce en la terminología de la industria como "netback", y los costos de búsqueda y desarrollo se abrevian como "F&D". Cuanto mayor sea la relación, mejor, con una relación sostenida superior a 1x, una condición necesaria para que un productor de petróleo y gas permanezca en el negocio.
Relación de reciclaje explicada
Netback, o "netback operativo" para ser más precisos, es equivalente a ingresos menos gastos de producción, gastos de transporte y regalías sobre una base por barril de petróleo equivalente (BOE). Los costos de búsqueda y desarrollo en su forma más básica son equivalentes a los costos de exploración y desarrollo por BOE de reservas probadas agregadas durante el año. (FD&A, otro número que a menudo se informa junto con F&D, agrega los costos de adquisición). El número F&D indica si un petróleo y gas están agregando reservas a un costo bajo o razonable. Si una empresa de energía genera un netback operativo de $ 50 por barril y sus costos de F&D son de $ 25 por barril, su índice de reciclaje sería 2x. Tanto los costos netos como los costos de F&D son medidas no IFRS y no GAAP otorgadas principalmente por productores canadienses y algunos productores estadounidenses para proporcionar información a inversores y analistas para evaluar su rentabilidad por barril en relación con el costo de campo de reemplazar ese barril. Las relaciones de reciclado se rastrean a través de ciclos y se usan para comparaciones entre pares.
Ejemplo de relación de reciclaje
La relación de reciclaje está sujeta a variaciones a la versión simplificada anterior. Canadian Natural Resources Limited informó relaciones de reciclaje de 2017 de 4.5x y 4.2x para reservas probadas y reservas probadas más probables. El denominador fue FD&A, excluyendo los costos de desarrollo futuro (FDC). Se agregó al conjunto de relaciones de reciclaje FD&A, incluido FDC. Con FDC, las relaciones de reciclado fueron 1.9x para reservas probadas y probadas más probables. El punto es que puede haber numerosas relaciones de reciclaje en la industria. Para realizar comparaciones de rendimiento entre estas compañías de petróleo y gas, es esencial que los componentes de la relación sean idénticos.
