A medida que el mercado alcista de nueve años ha llegado a su fin, los inversores se han visto sacudidos por oscilaciones gigantes en el mercado, enviando algunas de las selecciones de acciones favoritas de Wall Street al territorio de corrección. Los inversores que buscan minimizar las pérdidas en medio de la venta masiva y, en cambio, centrarse en el horizonte a más largo plazo pueden considerar una lista de acciones con un crecimiento superior del rendimiento del capital (ROE), una medida de la rentabilidad corporativa calculada tomando el ingreso neto como porcentaje del patrimonio neto.
Los analistas de Goldman Sachs han compilado un grupo de acciones con un ROE alto que indican que están posicionados para continuar superando al mercado en general, ya que siguen siendo beneficiarios de los recortes de impuestos del Partido Republicano recientemente aprobados y minimizan con éxito los crecientes costos. La semana pasada, Investopedia dijo a los lectores que nueve de las 50 acciones en la canasta de crecimiento de ROE de Goldman, se espera que tengan el crecimiento de ROE más rápido durante los próximos 12 meses. Esta semana, agregamos MGM Resorts International (MGM), Best Buy Co. Inc. (BBY), The Coca-Cola Co. (KO), Bank of America Corp. (BAC), Vertex Pharmaceuticals Inc. (VRTX), Oracle Corp. (ORCL) y Salesforce.com Inc. (CRM) al grupo.
Se pronostica que el componente mediano de la canasta ponderada igual y neutral en el sector aumentará su ROE en un 5%, del 23% al 28%, frente a una disminución del 1% para el stock medio S&P 500 bajo la cobertura de Goldman. La acción mediana en la lista se cotiza a un precio de libro múltiple de 5, 7, en comparación con 3, 5 veces para la acción mediana en el S&P 500.
Para las siete nuevas acciones citadas, sus tasas de crecimiento de ROE a futuro y ROE son:
- MGM Resorts: 11%, 37% Best Buy Inc.: 42%, 25% Coca-Cola: 52%, 20% Bank of America: 10%, 38% Vertex Pharmaceuticals: 23%, 22% Oracle: 28%, 13 % Salesforce: 16%, 29%
El informe de Goldman se publicó el 23 de marzo, cuando el S&P 500 estaba aproximadamente al mismo nivel que hoy. A $ 2, 644.69 al cierre del miércoles, el S&P 500 refleja una disminución aproximada de 1.1% en lo que va del año (YTD) y un aumento de 12.1% en los últimos 12 meses.
S&P 500 mantiene rentabilidad
Los temores de los inversores sobre una inminente guerra comercial global han arrastrado al mercado en general, particularmente a las acciones de compañías con grandes negocios internacionales como el fabricante de aviones Boeing Co. (BA). Sin embargo, a pesar de la reciente preocupación del mercado por políticas cada vez más proteccionistas de la Casa Blanca, los analistas de Goldman señalan que la rentabilidad del S&P 500 sigue siendo "muy saludable". El ROE aumentó 180 puntos básicos en 2017 a 16.3%. Excluyendo las finanzas, la rentabilidad aumentó al 19, 4%, marcando su nivel más alto en al menos cinco años, impulsado por impuestos más bajos y márgenes más altos.
En 2018, Goldman prevé que el ROE salte a 17.6% a medida que las corporaciones estadounidenses ahorren miles de millones en recortes de impuestos de Trump para ayudar a compensar la desaceleración de la expansión de márgenes y el aumento de los costos de los préstamos. Un aumento de 70 puntos básicos en el ROE atribuido a una tasa impositiva legal más baja del 21% este año debería beneficiar más a las compañías en los segmentos de servicios de telecomunicaciones y servicios discrecionales para el consumidor, dadas sus tasas impositivas efectivas previamente altas. Dado que se espera que el aumento de los salarios y los precios de los productos básicos conduzca a márgenes de ganancia antes de impuestos más bajos, el banco de inversión recomienda a los inversores que eviten a las empresas con altos costos laborales en relación con los ingresos, ya que las acciones de consumo discrecional y de atención de la salud serán las más afectadas.
