La investigación realizada por Goldman Sachs Group Inc. (GS) indica que un impulsor clave de las futuras ganancias de los precios de las acciones radica en construir para el futuro a través de inversiones de capital agresivas y gastos en investigación y desarrollo (I + D). "Esperamos que los inversores recompensen a las empresas que priorizan la inversión para el crecimiento futuro", como escriben en un informe reciente. (Para más información, consulte también: 8 acciones que gastan mucho para el crecimiento futuro ).
En ese artículo anterior discutimos ocho de las acciones recomendadas de Goldman. Aquí hay nueve más, ocho de los cuales han superado el Índice S&P 500 (SPX) en grandes márgenes para el año hasta la fecha: Archer-Daniels-Midland Co. (ADM), Noble Energy Inc. (NBL), HCA Healthcare Inc. (HCA), Hewlett Packard Enterprise Co. (HPE), Seagate Technology PLC (STX), United Continental Holdings Inc. (UAL), CenturyLink Inc. (CTL), The AES Corp. (AES) y Merck & Co. Inc. (MRK).
Llave de datos
Para estas nueve acciones, estos son sus movimientos de precios YTD hasta el cierre el 26 de abril, sus índices de P / E futuros, las tasas de crecimiento previstas para 2018 para EPS y ventas, y su gasto combinado de gasto de capital e I + D como porcentaje de la capitalización bursátil:
- ADM: + 15.3% YTD, 20x P / E, + 20% EPS, + 3% ventas, 5% capex + gasto en I + D Noble: + 17.4%, 39x, + 164%, + 8%, 18% HCA: + 8.9%, 11x, + 25%, + 5%, 10% Hewlett Packard: + 21.6%, 12x, + 7%, -2%, 15% Seagate: + 43.3%, 12x, + 17%, + 2%, 11% United Continental: -1.2%, 8x, + 17%, + 7%, 27% CenturyLink: + 14.9%, 18x, -42%, + 35%, 22% AES: + 13.8%, 10x, + 9%, NM, 29% Merck: + 6.5%, 14x, + 3%, + 4%, 7%
Las relaciones P / E directas se basan en los próximos 12 meses (NTM). Con la excepción de los movimientos de precios de YTD hasta el 26 de abril, todos los demás datos son del 19 de abril, según la edición del 20 de abril del informe Kickstart semanal de Goldman. El S&P 500 bajó un 0.2% hasta el 26 de abril.
Mejor que recompras
Buscando una ventaja, muchos inversores están acumulando acciones que deberían estar respaldadas por programas agresivos de recompra de acciones. Las primeras indicaciones son que las compañías estadounidenses gastarán más de $ 800 mil millones para recomprar sus propias acciones en 2018, un 52% más que en 2017. (Para más información, vea también: Las recompras récord de acciones dispararán el mercado alcista ).
Sin embargo, Goldman considera que, desde las elecciones presidenciales de 2016, las empresas que devolvieron la mayor cantidad de efectivo a los inversores en forma de dividendos y recompras de acciones han quedado rezagadas en el mercado, a pesar de "un historial de rendimiento superior a largo plazo". Más específicamente, escriben: "Nuestra canasta de acciones neutra en el sector con el mayor rendimiento combinado de recompra y dividendos (GSTHCASH) ha tenido un rendimiento inferior al S&P 500 en 2 pp, mientras que las empresas con el mayor rendimiento de recompra final (GSTHREPO) esencialmente han igualado el mercado general desde la elección. Esperamos que las estrategias de devolución de efectivo continúen rezagadas en el futuro a medida que las tasas de interés suben y las estrategias basadas en el rendimiento se vuelven menos atractivas ".
Por el contrario, como se describe en nuestro informe anterior sobre los hallazgos de Goldman (mencionado anteriormente), su canasta de acciones con altas tasas de inversión para el futuro superó al S&P 500 en un impresionante 10 puntos porcentuales en 2017. Si bien estas acciones han estado en crisis En lo que va de 2018, Goldman espera un cambio.
