¿Qué es el mercado de inversión alternativa (AIM)?
El Mercado de Inversión Alternativa (AIM) es un submercado de la Bolsa de Londres (LSE) que está diseñado para ayudar a las empresas más pequeñas a acceder al capital del mercado público. AIM les permite a estas compañías obtener capital al cotizar en un intercambio público con una flexibilidad regulatoria mucho mayor en comparación con el mercado principal.
Para llevar clave
- El Mercado de Inversión Alternativa (AIM) es una unidad especializada de la Bolsa de Valores de Londres que atiende a compañías más pequeñas y de mayor riesgo. Las compañías que cotizan en AIM tienden a ser compañías de pequeña capitalización y más altamente especulativas, en parte debido a las regulaciones relajadas de AIM y requisitos de listado. La unidad AIM se lanzó en 1995 y ahora alberga más de 3, 500 listados de acciones corporativas.
Entendiendo el Mercado de Inversión Alternativa (AIM)
A partir de 2015, 20 años después de su lanzamiento en 1995, AIM contaba con más de 3.500 empresas que operan en más de 100 países a nivel mundial. Durante este mismo período, AIM ayudó a estas empresas a recaudar más de 90 mil millones de libras (más de 140 mil millones en USD). El Grupo FTSE mantiene tres índices para rastrear el AIM: el índice FTSE AIM UK 50, el índice FTSE AIM 100 y el índice FTSE AIM All-Share.
Las empresas que buscan hacer una oferta pública inicial (IPO) y cotizar en AIM suelen ser pequeñas empresas que han agotado su acceso al capital privado pero no están en el nivel requerido para someterse a una IPO y cotizar en un gran intercambio. Aunque AIM todavía se conoce como el Mercado de Inversión Alternativa, o el Mercado de Inversión Alternativa de Londres en la prensa financiera, la LSE ha hecho una práctica de referirse a él solo por sus siglas.
AIM y los nómadas
El proceso para que una empresa cotice en AIM sigue el mismo camino que una OPV tradicional, solo que con requisitos menos estrictos. Todavía hay un bombardeo de marketing previo a la salida a bolsa, con información financiera histórica para despertar interés, y un bloqueo posterior a la salida a bolsa, por ejemplo. Una diferencia clave es el papel que desempeñan los asesores nominados, comúnmente conocidos como nómadas, en el proceso. Estos nómadas son vistos como el sistema regulatorio para AIM y tienen la tarea de asesorar a las compañías antes de la salida a bolsa y llevar a cabo la debida diligencia que los inversores esperan para examinar el prospecto. Una cuestión que se plantea con frecuencia sobre esta relación es el hecho de que los nómadas son responsables de garantizar el cumplimiento normativo, pero también se benefician en forma de tarifas de las compañías que enumeran y continúan supervisando como parte del acuerdo de listado.
La reputación de AIM como mercado no regulado
AIM es visto como un foro de inversión más especulativo debido a sus regulaciones relajadas en comparación con los intercambios más grandes. La regulación para las empresas que cotizan en AIM a menudo se conoce como regulación de toque ligero, ya que es esencialmente un mercado autorregulado donde los nómadas tienen la tarea de adherirse a las pautas generales.
Ha habido casos de nómadas que no cumplieron con sus deberes, por así decirlo, y AIM no es ajeno al fraude absoluto (para ser justos, tampoco hay un intercambio importante). Como resultado, AIM tiende a atraer inversores sofisticados e institucionales que tienen el apetito por el riesgo y los recursos para realizar una debida diligencia independiente. AIM ha sido criticado por ser un salvaje oeste financiero donde las empresas con una ética cuestionable van por dinero. Esta crítica se ha mantenido en algunos casos, particularmente con compañías de extracción que operan en regiones empobrecidas del mundo. Sin embargo, AIM también ha demostrado el valor de tener un mercado de brecha donde los inversores hambrientos de riesgo pueden ayudar a acelerar a las compañías que carecen de efectivo a lo largo de su camino de crecimiento, beneficiando a la empresa, a sus inversores y a la economía en general.
