El Programa de Inversión Público-Privada (PPIP) fue un plan creado por el Departamento del Tesoro de los Estados Unidos en respuesta a la crisis financiera de 2007–2008 para valorar y eliminar los activos tóxicos de los balances de las instituciones financieras con problemas. El objetivo del Programa de Inversión Público-Privada era crear asociaciones con inversores privados para comprar activos tóxicos y reiniciar el mercado de los valores respaldados por hipotecas (MBS), que constituían la mayor parte de esos activos. El programa aumentó la liquidez en el mercado y sirvió como una herramienta de descubrimiento de precios para valorar los activos problemáticos.
El Programa de Inversión Público-Privada puede confundirse con el Procedimiento de Proyecto de Inversión Privada (PIPP), pero este último se refiere a una asociación público-privada (PPP) diferente que se utiliza para el desarrollo de infraestructura pública.
Desglose del Programa de Inversión Público-Privada (PPIP)
El Programa de Inversión Público-Privada consistió principalmente en dos partes: un Programa de Préstamos Legacy y un Programa de Valores Legacy. El Legacy Loans Program utilizó deuda garantizada por la FDIC junto con capital privado para comprar préstamos problemáticos de los bancos. Sin embargo, el Programa de valores heredados fue diseñado para utilizar fondos de la Reserva Federal, el Tesoro de los Estados Unidos e inversores privados para reactivar el mercado de valores heredados. Los valores heredados incluían ciertos valores respaldados por hipotecas, valores respaldados por activos y otros activos titulizados que el gobierno consideraba elegibles para el programa.
Los resultados del programa de inversión público-privada
El programa es ampliamente visto como un éxito. El Tesoro inicialmente comprometió $ 22 mil millones al programa, ayudando a crear nueve Fondos de Inversión Público-Privada (PPIF). En testimonio al Panel de Supervisión del Congreso en 2010, el entonces secretario del Tesoro, Timothy Geithner, declaró que el aspecto de descubrimiento de mercado y liquidez del programa ayudó a los valores de MBS a aumentar un 75% en menos de dos años. Los inversores institucionales ganaron dinero comprando los activos por centavos por dólar, pero el Tesoro recuperó su participación total en el programa, así como un interés adicional de $ 3.9 mil millones. El Tesoro se pagó en su totalidad en 2014, y los participantes del programa a través de los PPIF ya no pueden realizar nuevas inversiones a partir de 2012, aunque se les dio cinco años adicionales para administrar las inversiones. El programa estaba programado para finalizar en diciembre de 2017.
El Programa de Inversión Público-Privada se cuenta entre los programas más exitosos dentro del rescate general que ocurrió después del colapso de la hipoteca. Al reintroducir un motivo de ganancias en el mercado de MBS y respaldar ese mercado con garantías del gobierno, los activos problemáticos fueron trasladados de los balances de los bancos a las carteras de los inversores. Esto permitió a los bancos comenzar a volver a emitir créditos y, a su vez, proporcionó un piso para los valores inmobiliarios en el mundo real. Siempre se cuestiona el riesgo moral creado por este tipo de intervención, pero de los miles de millones desplegados entre 2007 y 2009, el PPIP fue uno de los más efectivos para marcar la diferencia.
