Los bancos de inversión en los Estados Unidos son continuamente revisados y regulados por la Comisión de Bolsa y Valores, o SEC. También son ocasionalmente regulados e investigados por el Congreso. Los bancos de inversión técnicamente existen porque se distinguieron legalmente de los bancos comerciales a través de actos previos del Congreso.
Bancos de inversión y Glass-Steagall
Los bancos de inversión se convirtieron en una designación legal oficial después de la Ley de Banca de 1933, comúnmente conocida como Glass-Steagall. La Ley de Banca fue una respuesta del Congreso a la calamidad financiera de la Gran Depresión, donde más de 10, 000 bancos cerraron sus puertas o suspendieron sus operaciones.
Los defensores de Glass-Steagall argumentaron que el sector financiero sería menos riesgoso al reducir los conflictos de intereses entre bancos y clientes. El Subcomité de Pecora-Glass celebró audiencias para determinar si los depositantes enfrentaban riesgos indebidos de los bancos con filiales de seguridad. Nunca se presentó evidencia sustancial, y se determinó que la banca debería estar separada pero protegida por la Federal Deposit Insurance Corporation, o FDIC.
Esto dio lugar a bancos solo de inversión. El Congreso los definió como bancos en el negocio de suscripción y negociación de valores. En contraste, los bancos comerciales se definieron como aquellos que tomaron depósitos y otorgaron préstamos.
Las barreras entre la afiliación de bancos comerciales y de inversión fueron eliminadas en 1999 por la Ley de Modernización de Servicios Financieros, o Gramm-Leach-Bliley. En esta legislación, se adoptó un término más amplio para todo tipo de intermediarios monetarios: instituciones financieras.
Regulaciones clave del Congreso que afectan a los bancos de inversión
Varios otros actos influyentes del Congreso siguieron la Ley Bancaria. La Ley de Bolsa de Valores de 1934 proporcionó nuevas regulaciones para las bolsas de valores y los corredores de bolsa. Este acto creó la SEC. La Ley de Sociedades de Inversión y la Ley de Asesores de Inversión se aprobaron en 1940, creando regulaciones para asesores, administradores de dinero y otros.
Luego de una caída del mercado de valores en 1969, surgieron preocupaciones de que los volúmenes de negociación crecían demasiado para que los bancos de inversión los manejaran. El Congreso reaccionó al fundar Securities Investor Protection Corporation, o SIPC. Los requisitos de capital del banco de inversión se actualizaron en 1975 con la Regla Uniforme de Capital Neto, o UNCR. La UNCR obligó a los bancos de inversión a mantener un cierto nivel de activos líquidos y proporcionar detalles en informes trimestrales de Uniforme Combinado Financiero y Operativo, o FOCUS.
Problemas con diferentes estándares internacionales de capital llevaron al Acuerdo de Basilea de 1988. Aunque fue diseñado principalmente para bancos comerciales, fue un momento fundamental en la creación de regulaciones supranacionales para las instituciones financieras. El Congreso de los Estados Unidos intentó derogar la separación entre los bancos comerciales y de inversión en 1991 y 1995 antes de finalmente tener éxito con Gramm-Leach-Bliley. Esta ley permitió la creación de sociedades financieras de cartera que podrían ser propietarias tanto de bancos comerciales como de bancos de inversión con compañías de seguros como afiliadas.
La Ley Sarbanes-Oxley (SOX) se aprobó en 2002, con la intención de regular a los ejecutivos y capacitar a los auditores. Después de la crisis financiera de 2008, el Congreso aprobó la Ley de Reforma y Protección al Consumidor de Dodd-Frank Wall Street. Dodd-Frank trajo una enorme cantidad de nuevas regulaciones para todo tipo de instituciones financieras.
Poderes regulatorios de la SEC que afectan a los bancos de inversión
Los poderes de la SEC son una extensión de los enumerados en la legislación del Congreso. Casi todos los aspectos de la banca de inversión están regulados por la SEC. Esto incluye licencias, compensaciones, informes, archivos, contabilidad, publicidad, ofertas de productos y responsabilidades fiduciarias.
La SEC supervisa el mundo de los valores y sus participantes, incluidas las bolsas de valores, los corredores y agentes de valores, los asesores de inversiones y los fondos mutuos. Promover la divulgación de información importante relacionada con el mercado, mantener un trato justo y proteger contra el fraude son fundamentales para la misión de la SEC.
