Es fácil aprovechar el impulso de un mercado alcista, pero en tiempos volátiles, identificar empresas con un valor intrínseco real se vuelve cada vez más importante. Eso significa encontrar compañías que el mercado está descontando actualmente, pero que tienen un enorme potencial, como Office Depot Inc. (ODP). Tradicionalmente un minorista de suministros de oficina, Office Depot ha sido golpeado por el apocalipsis minorista, pero lo que les falta a los inversores es la transformación de la compañía en una empresa de tecnología. Tal transformación podría producir un aumento del 20-60% en el precio de la acción en los próximos años, según Barron's.
Al cierre de las operaciones el miércoles, Office Depot ha bajado un 53% durante el año pasado y un 40% hasta la fecha (YTD), mientras que el S&P 500 ha subido un 10% durante el año pasado y un 3% desde el comienzo de 2018. Office Depot cotiza a una relación de precio a futuro de 5, 76 (relación P / E) en comparación con el múltiplo adelantado de 16, 92 del S&P 500. (Para, ver: Office Depot cae después de anunciar un acuerdo de $ 1 mil millones ) .
Al revés
Al igual que muchos otros minoristas tradicionales, Office Depot se ha visto muy afectado por el auge del comercio electrónico y los minoristas electrónicos como Amazon. Los efectos de este llamado apocalipsis minorista se han reflejado claramente en la caída del precio de las acciones de la compañía. Sin embargo, la conexión entre el aumento del comercio electrónico y la caída de las acciones de la compañía no toma nota de una transformación muy importante que ha tenido lugar dentro de la compañía.
Si bien Office Depot todavía vende suministros de oficina en su negocio minorista de América del Norte, la compañía tiene otras dos líneas de negocios importantes: 1) Soluciones empresariales, que brindan una variedad de servicios a empresas como suscripciones de impresión y tinta, diseño web, marketing digital y atención al cliente. gestión de relaciones; 2) y CompuCom, que se especializa en servicios de TI como almacenamiento en la nube, pensamiento de diseño, así como redes e IoT.
Es cierto que el segmento minorista tradicional de la compañía se está desacelerando, pero estas otras líneas de negocios están mostrando signos de vida. Además de eso, estos dos últimos segmentos combinados representaron el 56% de los ingresos totales de Office Depot en 2017, mientras que el segmento minorista solo generó el 44% de los ingresos totales, según Barron's.
Por lo tanto, puede que ni siquiera sea exacto pensar en Office Depot como un "minorista puro", un hecho significativo que los inversores actualmente parecen ignorar. Eso, por supuesto, representa una excelente oportunidad para cualquier inversionista que reconozca el éxito actual de la transformación de la compañía. (Para ver: Office Depot finalmente tiene un nuevo CEO ) .
Riesgos
Sin embargo, las acciones de Office Depot tienen una desviación estándar alta y, por lo tanto, son sensibles a cualquier noticia negativa, como posibles guerras comerciales de Estados Unidos con otras naciones.
Además, existe el riesgo de que la administración no implemente y ejecute de manera efectiva la transformación completa de minorista de suministros de oficina a empresa de servicios y soluciones de TI de negocios. Pero incluso si la administración no logra la ejecución correcta, la desventaja de la acción ya ha sido fijada. Si la administración tiene éxito, la ventaja podría ser del 20% al 60%.
