La fuerte corriente descendente del mercado de valores y la creciente volatilidad están impulsando a muchos inversores a buscar acciones que tengan más probabilidades de contrarrestar la marea a corto plazo. Podrían considerar la lista de "condenas" más reciente de Morgan Stanley. "Nuestros analistas creen que uno o más eventos inminentes impulsarán el precio de la acción materialmente durante los próximos 15-60 días" para las acciones en esta lista, escribe la firma en un informe.
Con la temporada de ganancias del tercer trimestre ahora a mano, los analistas de Morgan Stanley tienen la mayor "convicción" por posibles ganancias a corto plazo con respecto a estas 10 acciones: Anthem Inc. (ANTM), AT&T Inc. (T), Diamondback Energy Inc. (FANG), DXC Technology Co. (DXC), Eaton Corp. PLC (ETN), Garmin Ltd. (GRMN), Liberty Formula One (FWONK), Occidental Petroleum Corp. (OXY), PG&E Corp. (PCG) y SVB Financial Group (SIVB).
| Valores | Catalizador |
| Himno | Acelerando el crecimiento de los ingresos |
| AT&T | Sinergias de costos con Time Warner, crecimiento inalámbrico y consolidación de la industria |
| Diamondback | Monetizando activos a través de spin-offs en LPs |
| DXC | Mejora de márgenes, aumento de dividendos y recompras |
| Eaton | Aceleración de ventas de equipos eléctricos, expansión de márgenes |
| Garmin | Ganancias de cuota de mercado en la aviación superando las estimaciones de consenso |
| Liberty Formula One | Más carreras, nuevos anuncios y ofertas de patrocinio. |
| Occidental | Recompras de acciones grandes |
| PG&E | La responsabilidad por el incendio Tubbs 2017 probablemente sea mucho menor de lo previsto |
| SVB Financial | Mayor crecimiento de los préstamos y expansión del margen de interés neto que sus pares |
Importancia para los inversores
El equipo de Estrategia de Renta Variable de los Estados Unidos en Morgan Stanley espera que las ganancias corporativas y los resultados de ingresos del tercer trimestre sean sólidos, en línea con las previsiones de consenso de tasas de crecimiento año tras año (YOY) que equivalen a 19% y 7.2%, respectivamente, para el S&P Índice 500 (SPX). No obstante, esperan que el mercado esté "más centrado" en cualquier orientación de la dirección que surja de las llamadas de ganancias. En particular, esperan que las áreas que atraigan el mayor interés sean: las presiones de costos y la dirección de los márgenes de ganancia; el impacto de las tarifas en las ganancias; y orientación sobre las perspectivas del 4T.
Como se refleja en la tabla anterior, Morgan Stanley ve varios catalizadores para sus 10 acciones de "convicción", incluido un crecimiento de ventas mejor de lo esperado; aumento de los márgenes de ganancia; mayores retornos de capital a los accionistas a través de dividendos y recompras de acciones; y mejor posición competitiva.
Tres acciones ilustran esto con más detalle.
Viento de cola para himno. Las inscripciones y los márgenes han aumentado en varios segmentos comerciales clave para la aseguradora de salud. Trasladar su gestión de beneficios de farmacia (PBM) internamente de Express Scripts crea una "oportunidad de ganancias significativa", en parte a través de la integración con los planes existentes.
Claridad sobre el 'Nuevo AT&T'. El primer trimestre completo que incluye la contribución de Time Warner será el tercer trimestre. Una gran fecha es el 29 de noviembre, cuando AT&T presentará su perspectiva financiera multianual. Mientras continúan las guerras de precios inalámbricos, "la competencia se ha racionalizado" y los ingresos por servicios están creciendo nuevamente para la industria. Se espera que la consolidación potencial de 4 a 3 jugadores inalámbricos principales brinde "oportunidades al alza", suponiendo que se apruebe la fusión propuesta entre T-Mobile y Sprint, dejando a AT&T y Verizon como los demás. Los pagos de dividendos parecen sostenibles.
SVB Financial. "Uno de los pocos bancos que creemos podría superar las expectativas", dice Morgan Stanley. SVB ha superado las expectativas de crecimiento de los préstamos durante varios años, y la orientación actual puede ser demasiado conservadora, ya que exige un crecimiento del préstamo del 3, 4% en el tercer trimestre respecto al período anterior, mientras que el crecimiento trimestral promedió el 5, 2% en el primer semestre de 2018. La perspectiva de expansión del margen de interés neto (NIM) está muy por encima de la de sus pares, ya que "SIVB es el banco más sensible a los activos que cubrimos, dado que aproximadamente el 90% de sus préstamos son de tasa variable (con la mayoría vinculada a Prime)".
Mirando hacia el futuro
Los inversores deben estar alertas y ágiles al elegir estas acciones en previsión de ganancias a corto plazo, dado que los diversos catalizadores positivos descritos por Morgan Stanley pueden surgir o no. Alternativamente, varios de ellos en realidad pueden ser más adecuados para inversores a largo plazo, en base a largas tendencias positivas que Morgan Stanley espera continuar, como con Anthem y SVB Financial, o potencialmente AT&T.
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