¿Qué es un enfoque basado en activos?
Un enfoque basado en activos es un tipo de valoración comercial que se centra en el valor liquidativo de una empresa. El valor del activo neto se identifica restando los pasivos totales de los activos totales. Puede haber cierto margen para la interpretación en términos de decidir qué activos y pasivos de la empresa incluir en la valoración y cómo medir el valor de cada uno.
Para llevar clave
- Hay varios métodos disponibles para calcular el valor de una empresa. Un enfoque basado en activos identifica los activos netos de una empresa restando los pasivos de los activos. La valoración basada en activos a menudo se ajusta para calcular el valor neto de los activos de una empresa en función del valor de mercado de sus activos y pasivos.
Comprender un enfoque basado en activos
Identificar y mantener la conciencia del valor de una empresa es una responsabilidad importante para los ejecutivos financieros. En general, los rendimientos de los accionistas e inversores aumentan cuando aumenta el valor de una empresa y viceversa.
Hay algunas formas diferentes de identificar el valor de una empresa. Dos de los más comunes son el valor patrimonial y el valor empresarial. El enfoque basado en activos también se puede utilizar junto con estos dos métodos o como una valoración independiente. Tanto el valor patrimonial como el valor empresarial requieren el uso de la equidad en el cálculo. Si una empresa no tiene capital, los analistas pueden utilizar la valoración basada en activos como alternativa. Muchas partes interesadas también calcularán el valor basado en activos y lo usarán de manera integral en las comparaciones de valoración. El valor basado en activos también puede ser requerido para compañías privadas en ciertos tipos de análisis como debida diligencia adicional. Además, el valor basado en activos también puede ser una consideración importante cuando una empresa está planeando una venta o liquidación.
Cálculo del valor basado en activos
El enfoque basado en activos utiliza el valor de los activos para calcular la valoración de una entidad comercial.
En su forma más básica, el valor basado en activos es equivalente al valor en libros de la compañía o al patrimonio de los accionistas. El cálculo se genera restando los pasivos de los activos.
A menudo, el valor de los activos menos los pasivos puede ser diferente de los valores informados en el balance general debido al tiempo y otros factores. Las valoraciones basadas en activos pueden proporcionar libertad para usar valores de mercado en lugar de valores de balance. Los analistas también pueden incluir ciertos activos intangibles en las valoraciones basadas en activos que pueden o no estar en el balance general.
Ajuste de activos netos
Uno de los mayores desafíos para llegar a una valoración basada en activos es el ajuste de los activos netos. Una valoración ajustada basada en activos busca identificar el valor de mercado de los activos en el entorno actual. Las valoraciones del balance general utilizan la depreciación para disminuir el valor de los activos con el tiempo. Por lo tanto, el valor en libros de un activo no es necesariamente equivalente al valor justo de mercado. Otras consideraciones para los ajustes de activos netos pueden incluir ciertos intangibles que no están completamente valorados en el balance general o que no están incluidos en el balance general. Es posible que las empresas no consideren necesario valorar ciertos secretos comerciales, pero dado que un enfoque ajustado basado en activos analiza lo que una empresa podría vender en el mercado actual, sería importante tener en cuenta estos intangibles.
En un cálculo de activo neto ajustado, también se pueden hacer ajustes por pasivos. Los ajustes del valor de mercado pueden potencialmente aumentar o disminuir el valor de los pasivos, lo que afecta directamente el cálculo de los activos netos ajustados.
