¿Qué es un intercambio de tasa base?
Un swap de tasa base (o swap base) es un tipo de acuerdo de swap en el que dos partes intercambian tasas de interés variables basadas en diferentes tasas de referencia del mercado monetario, generalmente para limitar el riesgo de tasa de interés que enfrenta una empresa como resultado de tener préstamos diferentes. y tasas de préstamos.
Por ejemplo, una compañía presta dinero a individuos a una tasa variable que está vinculada a la tasa de la Oferta Interbancaria de Londres (LIBOR), pero toman dinero prestado en función de la tasa de la Tesorería. Esta diferencia entre las tasas de préstamo y préstamo (el diferencial) conduce al riesgo de tasa de interés, por lo que al entrar en un swap de tasa base, donde intercambian la tasa T-Bill por la tasa LIBOR, eliminan este riesgo de tasa de interés.
Comprender el intercambio de tasa base
Los swaps de tasas básicas son una forma de swaps flotantes para tasas de interés flotantes. Estos tipos de swaps permiten el intercambio de pagos de tasa de interés variable que se basan en dos tasas de interés diferentes. Este tipo de contrato permite a una institución convertir una tasa flotante en otra y generalmente se utilizan para intercambiar liquidez.
Por lo general, los flujos de efectivo de swap de tasa base se registran en función de la diferencia entre las dos tasas del contacto. Esto es diferente a los swaps de divisas típicos donde todos los flujos de efectivo incluyen pagos de intereses y principal.
Riesgo base
Los swaps de tasa base ayudan a mitigar el riesgo base (cobertura), que es un tipo de riesgo asociado con la cobertura imperfecta. Este tipo de riesgo surge cuando un inversionista o institución tiene una posición en un contrato o título que tiene al menos un flujo de flujos de efectivo por pagar y al menos un flujo de flujos de efectivo por cobrar, donde los factores que afectan esos flujos de efectivo son diferentes entre sí, y la correlación entre ellos es menor que uno.
Los swaps de tasas básicas pueden ayudar a reducir las ganancias o pérdidas potenciales derivadas del riesgo base, y debido a que este es su propósito principal, generalmente se usan para cobertura. Pero ciertas entidades usan estos contratos para expresar puntos de vista direccionales en las tasas, como la dirección de los diferenciales basados en LIBOR, puntos de vista sobre la calidad del crédito al consumo e incluso la divergencia de la tasa efectiva de los fondos de la Fed frente a la tasa objetivo de los fondos de la Fed.
Ejemplos del mundo real de permutas de tasas básicas
Si bien estos tipos de contratos se personalizan entre dos contrapartes de venta libre (OTC) y no se negocian en bolsa, cuatro de los intercambios de tasas base más populares incluyen:
- Tasa de fondos LIBOR / LIBORfed / tasa de LIBORprime / tasa de LIBORprime / tasa de fondos federales
Los pagos en este tipo de swaps también se personalizarán, pero prevalece que los pagos se realicen en forma trimestral.
En un intercambio LIBOR / LIBOR, una contraparte puede recibir LIBOR de tres meses y pagar LIBOR de seis meses mientras que la otra contraparte hace lo contrario, o una contraparte puede recibir LIBOR de USD de un mes y pagar LIBOR de GBP de un mes mientras que la otra lo hace lo contrario.
