¿Qué es el modelo Bjerksund-Stensland?
El modelo Bjerksund-Stensland es un modelo de precios de opción de forma cerrada que se usa para calcular el precio de una opción estadounidense. El modelo Bjerksund-Stensland compite con el modelo Black-Scholes, aunque el modelo Black-Scholes está específicamente diseñado para fijar el precio de las opciones europeas.
Las opciones estadounidenses difieren de las opciones europeas en que pueden ejercerse en cualquier momento durante el período del contrato, en lugar de solo en la fecha de vencimiento. Esta característica debería hacer que la prima en una opción estadounidense sea mayor que la prima en una opción europea, ya que la parte que vende la opción está expuesta al riesgo de que la opción se ejerza durante toda la duración del contrato.
Comprender el modelo de Bjerksund-Stensland
El modelo Bjerksund-Stensland fue desarrollado en 1993 por los noruegos Petter Bjerksund y Gunnar Stensland. Es capaz de completar cálculos complejos de manera más rápida y eficiente en comparación con otros métodos. Esto era especialmente importante porque las computadoras en ese momento eran menos potentes que las computadoras modernas, y las fórmulas ineficientes podían ralentizar los cálculos. Los inversores utilizan este modelo para generar una estimación del mejor momento para ejecutar una opción estadounidense, aunque no puede proporcionar la estrategia de ejercicio más óptima debido a las estimaciones que utiliza en los cálculos.
El modelo se usa específicamente para determinar el valor de compra estadounidense en el ejercicio inicial cuando el precio del activo subyacente alcanza un límite plano y funciona para opciones estadounidenses que tienen dividendos continuos, rendimiento de dividendos constante y dividendos discretos. Bjerksund-Stensland divide el tiempo hasta la madurez en dos períodos con límites de ejercicio planos: un límite plano para cada uno de los dos períodos.
Los inversores pueden utilizar árboles binomiales y trinomiales como alternativa al modelo Bjerksund-Stensland. Los árboles se consideran métodos "numéricos", mientras que Bjerksund-Stensland se considera un método de aproximación. Las computadoras generalmente pueden completar cálculos de aproximación más rápido de lo que pueden completar métodos numéricos.
