Los bancos comerciales inician la temporada de ganancias del primer trimestre la próxima semana, con un creciente optimismo económico hasta el momento no logrando elevar los componentes del sector por encima de los niveles clave quebrados en la fuerte caída de 2018. El poder adquisitivo ha sido sorprendentemente débil desde un fuerte repunte de enero, a pesar de la acción alcista en otros grupos económicamente sensibles, lo que marca una divergencia bajista que podría predecir una caída del segundo trimestre para las acciones bancarias.
Los recortes de impuestos masivos del año pasado deberían haber desencadenado un período fructífero en el que los bancos comerciales aumentaron las ganancias y los ingresos en respuesta a una inversión comercial más agresiva, pero la mayoría de las corporaciones estadounidenses eligen guardar el capital inesperado o devolverlo a los accionistas a través de recompras y dividendos. Los bancos quedaron fuera de esta ecuación, dejando caer el fondo del sector superior en un rendimiento negativo del 21%.
Los bancos también dependían de tasas de interés más altas para aumentar las ganancias, pero la Reserva Federal ha dejado de subir las tasas por ahora, agregando otro obstáculo que se puede superar con una actividad económica más fuerte. Sin embargo, nadie sabe si eso está en las cartas para 2019 y más allá porque las disputas comerciales mundiales se han prolongado durante más de un año y el tan esperado acuerdo con China puede no tener el impacto deseado en el PIB de EE.
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El ETF de SPDR S&P Bank (KBE) ha subido un escalón más alto en tres oleadas de rally desde el colapso económico de 2008, con la última ola revirtiéndose en enero de 2018 en el retroceso de liquidación de.786 Fibonacci y vendiéndose hasta finales de 2016 y 50 promedio móvil exponencial de dos meses (EMA) cerca de $ 40. La disminución terminó en diciembre cerca de la impresión de apertura el día después de las elecciones presidenciales de 2016, dando paso a un rebote de sobreventa que restableció el apoyo roto en enero de 2019.
La resistencia se ha establecido en $ 47, donde el fondo del sector se rompió desde un triángulo descendente de 10 meses en octubre. Las dos líneas rojas resaltan lo que está en juego, con una liquidación a partir de esa zona de precios que tiene el poder de completar un patrón de encabezado de cabeza y hombros. Ese descenso también puede cortar el mínimo posterior a las elecciones, renunciando a todas las ganancias desde que Donald Trump fue elegido presidente.
El oscilador estocástico mensual nos dice que los toros todavía tienen tiempo para hacer su movimiento, pasando a un ciclo de compra en enero. Una recuperación por encima de la línea roja superior marcaría la primera señal de progreso genuino, abriendo la puerta a una prueba en el mercado alcista. Sin embargo, la resistencia a largo plazo en el retroceso de.786 plantea un obstáculo sustancial, con esta relación de Fibonacci capaz de detener las tendencias alcistas a largo plazo.
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JPMorgan Chase & Co. (JPM) comienza a funcionar el 12 de abril, y los analistas esperan que el componente Dow reporte ganancias por acción (EPS) de $ 2.36 sobre $ 28.03 mil millones en ingresos. Las acciones se cargaron al alza después de que el banco se perdiera las estimaciones del cuarto trimestre en enero, pero el repunte culminó solo dos sesiones más tarde, lo que arrojó una acción de precio fijo en el segundo trimestre. Ha fallado tres intentos de volver a montar la EMA de 200 días durante este período, que se rompió en un gran volumen en octubre.
El indicador de acumulación-distribución de volumen en balance (OBV) debería preocupar a los accionistas a largo plazo, entrando en una fase de distribución persistente después de registrar un máximo de siete años en marzo de 2018. OBV ha tallado una larga serie de máximos y mínimos más bajos desde ese momento, lo que indica que el capital institucional está subiendo las apuestas y llegando al margen. Más importante aún, OBV no pudo recuperarse en 2019 a pesar de que la acción se cotiza más de 15 puntos por encima del mínimo de diciembre.
Un intento de ruptura en marzo fracasó, volcando las acciones por debajo de la resistencia EMA de 200 días. Se necesita una recuperación por encima de $ 109 para eliminar esta barrera y generar un alza continua en el retroceso de liquidación de Fibonacci de.618 por encima de $ 113. Ese nivel también marca el colapso de octubre, lo que aumenta las probabilidades de una reversión que produce una acción lateral en el tercer trimestre. Las apuestas son más altas a la baja, con una disminución hasta el mínimo de marzo en $ 98.08 que indica una nueva prueba en el mínimo de 2018.
La línea de fondo
Los bancos comerciales tuvieron un rendimiento inferior al de otros sectores económicamente sensibles en el primer trimestre, lo que indica que podrían tener dificultades para ganar terreno después de las ganancias del primer trimestre.
