¿Qué es el riesgo de contraparte?
El riesgo de contraparte es la probabilidad o probabilidad de que uno de los involucrados en una transacción pueda incumplir su obligación contractual. El riesgo de contraparte puede existir en el crédito, la inversión y las transacciones comerciales.
Riesgo de contraparte
Comprensión del riesgo de contraparte
Existen diversos grados de riesgo de contraparte en todas las transacciones financieras. El riesgo de contraparte también se conoce como riesgo de incumplimiento. El riesgo de incumplimiento es la posibilidad de que las empresas o individuos no puedan realizar los pagos requeridos de sus obligaciones de deuda. Los prestamistas y los inversores están expuestos al riesgo de incumplimiento en prácticamente todas las formas de extensiones de crédito. El riesgo de contraparte es un riesgo que ambas partes deben considerar al evaluar un contrato.
Riesgo de contraparte y primas de riesgo
Si una de las partes tiene un mayor riesgo de incumplimiento, generalmente se asigna una prima a la transacción para compensar a la otra parte. La prima agregada debido al riesgo de contraparte se denomina prima de riesgo.
En las transacciones financieras minoristas y comerciales, los acreedores suelen utilizar los informes crediticios para determinar el riesgo crediticio de la contraparte. Los puntajes de crédito de los prestatarios son analizados y monitoreados para medir el nivel de riesgo para el acreedor. Un puntaje de crédito es un valor numérico de la calidad crediticia de un individuo o empresa, que se basa en muchas variables.
El puntaje de crédito de una persona varía de 300 a 850, y cuanto más alto sea el puntaje, más confiable financieramente se considera que una persona es para el acreedor. Los valores numéricos de los puntajes de crédito se enumeran a continuación:
- Excelente: 750 y superior Bueno: 700 a 749 Fair: 650 a 699 Pobre: 550 a 649 Malo: 550 y menos
Muchos factores afectan el puntaje crediticio, incluido el historial de pagos de un cliente, el monto total de la deuda, la duración del historial crediticio y la utilización del crédito, que es el porcentaje del crédito total disponible del prestatario que se está utilizando actualmente. El valor numérico de la calificación crediticia del prestatario refleja el nivel de riesgo de contraparte para el prestamista o acreedor. Un prestatario con un puntaje de crédito de 750 tendría un bajo riesgo de contraparte, mientras que un prestatario con un puntaje de crédito de 450 tendría un alto riesgo de contraparte.
Si el prestatario tiene una calificación crediticia baja, es probable que el acreedor le cobre una tasa de interés o prima más alta debido al riesgo de incumplimiento de la deuda. Las compañías de tarjetas de crédito, por ejemplo, cobran tasas de interés superiores al 20% para aquellos con puntajes de crédito bajos, mientras que simultáneamente ofrecen 0% de interés para los clientes que tienen crédito estelar o puntajes de crédito altos. Si el prestatario no paga los pagos en 60 días o más o excede el límite de crédito de la tarjeta, las compañías de tarjetas de crédito generalmente agregan una prima de riesgo o una "tasa de penalización", lo que puede elevar la tasa de interés de la tarjeta a más del 29% anual.
Los inversores deben considerar la compañía que emite la póliza de bonos, acciones o seguros para evaluar si hay riesgo de incumplimiento o de contraparte.
Riesgo de contraparte de inversión
Los productos de inversión financiera como acciones, opciones, bonos y derivados conllevan riesgo de contraparte. Los bonos son calificados por agencias, como Moody's y Standard and Poor's, desde AAA hasta el estado de los bonos basura para medir el nivel de riesgo de contraparte. Los bonos que conllevan un mayor riesgo de contraparte pagan mayores rendimientos. Cuando el riesgo de contraparte es mínimo, las primas o las tasas de interés son bajas, como sucede con los fondos del mercado monetario.
Por ejemplo, una empresa que ofrece bonos basura tendrá un alto rendimiento para compensar a los inversores por el riesgo adicional de que la empresa pueda incumplir sus obligaciones. Por el contrario, un bono del Tesoro de los Estados Unidos tiene un bajo riesgo de contraparte y, por lo tanto; calificado más alto que la deuda corporativa y los bonos basura. Sin embargo, los bonos del Tesoro generalmente pagan un rendimiento menor que la deuda corporativa, ya que existe un menor riesgo de incumplimiento.
Para llevar clave
- El riesgo de contraparte es la probabilidad o probabilidad de que uno de los involucrados en una transacción pueda incumplir su obligación contractual. El riesgo de contraparte puede existir en el crédito, la inversión y las transacciones comerciales. El valor numérico de la calificación crediticia de un prestatario refleja el nivel de riesgo de contraparte para el prestamista o acreedor. Los inversores deben considerar la compañía que emite la póliza de bonos, acciones o seguros para evaluar si existe riesgo de incumplimiento o de contraparte.
Ejemplos de riesgo de contraparte
Cuando el riesgo de contraparte se calcula mal y una de las partes incumple, el daño inminente puede ser grave. Por ejemplo, el incumplimiento de tantas obligaciones de deuda garantizadas (CDO) fue una de las principales causas del colapso inmobiliario en 2008.
Riesgo subprime
Las hipotecas están titulizadas en CDO para inversión y respaldadas por los activos subyacentes. Una de las principales fallas de los CDO antes del colapso económico fue que contenían hipotecas de alto riesgo y de baja calidad, por lo que los CDO obtuvieron las mismas calificaciones de alto grado que la deuda corporativa.
La alta calificación crediticia para los CDO les permitió recibir inversión institucional ya que los fondos deben invertir solo en deuda altamente calificada. Cuando los prestatarios comenzaron a incumplir con los pagos de la hipoteca, estalló la burbuja inmobiliaria, dejando a los inversores, bancos y reaseguradores al margen de pérdidas masivas. Las agencias de calificación recibieron mucha culpa por el colapso, que finalmente condujo al colapso del mercado financiero que definió el mercado bajista de 2007-2009.
AIG y riesgo de seguro
AIG o American International Group ofrece productos de seguros para bienes raíces, empresas y particulares. La compañía necesitaba un rescate del gobierno de Estados Unidos durante la crisis financiera. Para aquellos que estaban asegurados por AIG, de repente enfrentaron un aumento en el riesgo de contraparte. Como resultado, los inversores deben considerar la compañía que emite la póliza de bonos, acciones o seguros para evaluar si existe riesgo de contraparte.
