¿Qué es EBITDARM?
EBITDARM es una medida de rendimiento financiero que se utiliza para referirse a las ganancias de una empresa antes de intereses, impuestos, depreciación, amortización, alquiler y comisiones de gestión. EBITDARM se utiliza en comparación con medidas más comunes, como el EBITDA, cuando las tarifas de alquiler y gestión de una empresa representan un porcentaje de los costos operativos más grande de lo normal.
ROMPIENDO EL EBITDARM
EBITDARM no es una medida de acuerdo con los principios de contabilidad generalmente aceptados (GAAP). La Comisión de Bolsa y Valores (SEC, por sus siglas en inglés) exige a las compañías que reporten sus ganancias con base en los PCGA pero usen EBITDARM y otras medidas financieras que no son PCGA para revelar cómo se calculan en las notas que acompañan a sus estados financieros. En cambio, EBITDARM se utiliza para análisis internos y presentaciones a inversores y acreedores. Las agencias de calificación crediticia también lo revisan cuando evalúan la capacidad general de servicio de la deuda y la calificación crediticia de una empresa. Debido a este uso, es un factor importante, ya que muchas de las compañías que presentan esta medida tienen grandes deudas. Los analistas e inversores pueden medir el nivel general y la tendencia de EBITDARM, así como usarlo para calcular los índices de cobertura del servicio de la deuda, como EBITDARM a intereses y deuda a EBITDARM.
Es probable que EBITDARM se mencione en las declaraciones de REIT, así como de compañías de atención médica, como hospitales u operadores de centros de enfermería. Industrias como estas a menudo arriendan los espacios que utilizan, por lo que las tarifas de alquiler pueden convertirse en un costo operativo importante. EBITDARM puede medirse contra las tarifas de alquiler para ver qué tan efectivas son las decisiones de asignación de capital dentro de la empresa y para revisar su capacidad para pagar la deuda.
Las medidas que implican ajustes a los ingresos operativos, como EBITDARM, son más informativas para los inversores si se examinan junto con las ganancias netas y medidas más refinadas que no son PCGA como EBITDA y EBIT. También son útiles en las comparaciones de empresas que operan dentro del mismo sector industrial.
Críticas de EBITDARM
Dicho esto, las críticas a los pendientes ajustados calculados como EBITDA, EBITDAR y EBITDARM son muchas. Incluyen la preocupación de que los ajustes son distorsionadores porque no proporcionan una imagen precisa del flujo de caja de una empresa, que son fáciles de manipular y que ignoran el impacto de los gastos reales, incluidas las fluctuaciones en el capital de trabajo. Los críticos también han expresado su preocupación de que al agregar de nuevo los gastos de depreciación, las compañías y los analistas ignoran los gastos recurrentes para gastos de capital. Los partidarios del EBITDA y las métricas relacionadas contrarrestan que para ciertos sectores, ajustar los gastos relacionados con los activos propios y alquilados hacen que las ganancias sean más comparables entre las empresas que tienen diferencias en la cantidad de propiedad arrendada versus propiedad.
