Calcular la tasa interna de rendimiento (TIR) para una posible inversión lleva mucho tiempo y es inexacto. Los cálculos de la TIR deben realizarse a través de conjeturas, suposiciones y prueba y error. Esencialmente, un cálculo de TIR comienza con dos suposiciones aleatorias a posibles valores y termina con una validación o rechazo. Si se rechaza, son necesarias nuevas conjeturas.
RELOJ: ¿Qué es la tasa interna de rendimiento?
El propósito de la tasa interna de retorno
La TIR es la tasa de descuento a la cual el valor presente neto (VPN) de los flujos de efectivo futuros de una inversión es igual a cero. Funcionalmente, los inversores y las empresas utilizan la TIR para averiguar si una inversión es un buen uso de su dinero. Un economista podría decir que ayuda a identificar los costos de oportunidad de inversión. Un estadístico financiero diría que vincula el valor presente del dinero y el valor futuro del dinero para una inversión dada.
Esto no debe confundirse con el retorno de la inversión (ROI). El retorno de la inversión ignora el valor temporal del dinero, esencialmente haciéndolo un número nominal en lugar de un número real. El ROI puede decirle a un inversor la tasa de crecimiento real de principio a fin, pero se necesita la TIR para mostrar el rendimiento necesario para extraer todos los flujos de efectivo y recibir todo el valor de la inversión.
La fórmula para la tasa interna de retorno
Una posible fórmula algebraica para la TIR es:
IRR = R1 + (NPV1 −NPV2) (NPV1 × (R2 −R1)) donde: R1, R2 = tasas de descuento seleccionadas al azar NPV1 = valor presente neto más alto PNV2 = valor presente neto más bajo
Aquí hay varias variables importantes en juego: la cantidad de inversión, el momento de la inversión total y el flujo de efectivo asociado tomado de la inversión. Se necesitan fórmulas más complicadas para distinguir entre los períodos de entrada neta de efectivo.
El primer paso es adivinar los posibles valores de R1 y R2 para determinar los valores actuales netos. Los analistas financieros más experimentados tienen una idea de cuáles deberían ser las conjeturas.
Si el NPV1 estimado es cercano a cero, la TIR es igual a R1. Toda la ecuación se configura con el conocimiento de que en la TIR, el VPN es igual a cero. Esta relación es crítica para entender la TIR.
Existen otros métodos para estimar la TIR. Se sigue el mismo proceso básico para cada uno. Sin embargo, si el VPN está demasiado distante desde cero, adivine de nuevo e intente nuevamente.
Posibles usos y limitaciones
La TIR puede calcularse y utilizarse para fines que incluyen análisis de hipotecas, inversiones de capital privado, decisiones de préstamos, rendimiento esperado de acciones o encontrar rendimiento al vencimiento de los bonos.
Los modelos IRR no toman en cuenta el costo de capital. También suponen que todas las entradas de efectivo obtenidas durante la vida del proyecto se reinvierten al mismo ritmo que la TIR. Estos dos problemas se tienen en cuenta en la tasa de rendimiento interna modificada (MIRR).
