¿Qué es un rendimiento equivalente totalmente imponible?
El rendimiento equivalente totalmente imponible es el rendimiento que tendría que obtenerse de un bono imponible para igualar el rendimiento de un bono municipal libre de impuestos comparable.
Este cálculo es una herramienta útil para los inversores, especialmente los que están entre paréntesis fiscales altos, para comparar los resultados potenciales de una inversión libre de impuestos con una alternativa imponible.
DESGLOSE Rendimiento equivalente totalmente imponible
El rendimiento equivalente totalmente imponible es el rendimiento de un bono imponible que un inversor tendría que ganar para igualar el rendimiento de un bono municipal libre de impuestos comparable. Sin embargo, no es el final de la historia y algunas consideraciones impositivas adicionales pueden entrar en juego al hacer tal comparación. Si bien los bonos municipales están libres de impuestos federales, algunos estados cobran impuestos sobre sus ganancias.
Dependiendo de la categoría impositiva de un inversor, un bono municipal puede no ser la mejor decisión para su cartera. El tramo impositivo de un inversor dependerá de su estado civil y sus ingresos. Según la Fundación de Impuestos, los niveles de impuestos son entre 10 y 37 por ciento para 2018.
Para calcular el rendimiento imponible equivalente de un bono municipal libre de impuestos, use la siguiente fórmula y asegúrese de incluir cualquier estado sujeto a impuestos junto con su tasa impositiva federal.
Retorno (exento de impuestos) = (tasa de interés exenta de impuestos) / (1 - tasa de impuestos)
Un ejemplo de rendimiento equivalente totalmente imponible
Un inversor en el tramo impositivo del 25% posee un bono municipal libre de impuestos con una tasa de cupón del 10%. Para calcular el rendimiento que un bono sujeto a impuestos tendría que ganar para igualar el rendimiento del bono municipal, use la fórmula anterior.
R (te) =.10 / (1 -.2) =.125 = 12.5%
Un bono gravable tendría que obtener un rendimiento del 12, 5% para igualar el rendimiento del bono municipal libre de impuestos del inversor. Un segundo inversor en una categoría impositiva más alta tendría un cálculo separado, y su rendimiento equivalente totalmente imponible sería superior al 12, 5%.
Esta fórmula se puede revertir para determinar el rendimiento equivalente libre de impuestos de un bono municipal que coincidiría con el rendimiento de un bono imponible.
¿Por qué los bonos municipales están libres de impuestos?
Los intereses generados por los bonos estatales y locales han estado exentos de impuestos desde la introducción del impuesto federal sobre la renta en 1913. Inicialmente, esto se debía a que muchas personas sentían que el gobierno federal no debería infringir los poderes de endeudamiento de los municipios. Desde entonces, la justificación constitucional para la exclusión fiscal por una idea más pragmática: los proyectos de infraestructura local sirven al bien común, y la política fiscal federal debería apoyar esos proyectos.
Los bonos municipales no siempre están libres de impuestos. Los impuestos federales pueden aplicarse a un bono municipal si el IRS no interpreta que un proyecto es para el bien de todo el público. Los bonos municipales sujetos a impuestos son raros, pero pueden emitirse para proyectos como un estadio deportivo o un déficit de pensiones. Además, el IRS puede tratar los ingresos por intereses municipales como gravables si se compra un bono con un descuento significativo al valor nominal si ese bono está sujeto al impuesto mínimo alternativo, o para calcular el impuesto de seguridad social. Un fondo mutuo compuesto por bonos libres de impuestos todavía está sujeto al impuesto sobre las ganancias de capital.
