¿Qué es un bono Clinton?
Un bono de Clinton es un término de argot para una inversión de deuda que se dice que no tiene capital, intereses ni valor de vencimiento. Esta es una referencia a las políticas de tasas de interés del presidente Bill Clinton que hicieron que los tenedores de bonos perdieran miles de millones de dólares a principios de su presidencia.
ROMPIENDO Clinton Bond
Los temores de inflación dañan los bonos, convirtiéndolos en bonos Clinton, al principio del primer mandato del presidente, lo que hace que los rendimientos aumenten temporalmente. Sin embargo, estos temores eran infundados, ya que Clinton eligió equilibrar el presupuesto en lugar de aumentar el déficit federal, permitiendo que los precios de los bonos se recuperen. De hecho, la inflación, uno de los mayores riesgos para los bonos, se mantuvo bajo control durante la mayor parte de los dos períodos de Clinton, aumentando cerca del 4.0% en 1999 y 2000 a medida que los precios de los activos subieron.
Las percepciones negativas de la capacidad del ex presidente Clinton para administrar la economía formaron la base de este tipo de vínculo. Los bonos Clinton también se conocen como "bonos Quayle", nombrados en honor al ex vicepresidente Dan Quayle. Este término de jerga raramente visto se usa más a menudo para hacer un punto, que para representar un bono de mercado.
Las tasas del Tesoro a 10 años se situaron en el 6, 2% cuando Clinton completó su primer mes en el cargo en enero de 1993. Los rendimientos inicialmente disminuyeron, cayendo hasta el 5, 3% a medida que la nueva administración demócrata estaba formando su política económica. Sin embargo, una vez que Clinton implementó sus políticas fiscales de aumentos de impuestos y redujo el gasto en derechos a fines de 1993, las tasas comenzaron a aumentar, llegando a 8.0% en noviembre de 1994. A medida que las tasas de interés y los precios de los bonos se mueven en direcciones opuestas, los precios de los bonos cayeron. De hecho, según lo medido por el Índice Agregado de Lehman Brothers, los bonos disminuyeron 2.9% en 1994, una de las únicas pérdidas de tres años calendario para la renta fija desde 1976.
Justificación y conceptos erróneos de los bonos de Clinton
Las pérdidas absolutas por bonos a medio y largo plazo son poco frecuentes y, por lo tanto, probablemente constituyeron una forma de consternación para los profesionales de la comunidad de bonos acostumbrados a un entorno comercial más amigable. Durante los 12 años anteriores a que Clinton implementara su agenda de reducción del déficit, las mayores reducciones del gasto y de las tasas de interés bajo las administraciones Reagan y Bush favorables al déficit habían apoyado un mercado alcista de bonos. Los rendimientos del mercado de bonos estuvieron más restringidos bajo Clinton, pero eso no cuenta toda la historia.
El término bono Clinton puede haber cumplido su propósito en ese momento, pero una mirada retrospectiva a la historia de la administración Clinton muestra que el presidente realmente aplacó el mercado de bonos más que incitarlo. Varias biografías de Clinton revelan que el presidente refrenó sus planes para una política fiscal más expansiva para mantener una paz relativa con el presidente de la Reserva Federal, Alan Greenspan, y el mercado de bonos.
