Warren Buffett, el Oráculo de Omaha, es uno de los mayores inversores de nuestro tiempo. Sin embargo, ni siquiera el Oracle es perfecto, y Buffett admite fácilmente haber cometido grandes errores que han costado a los inversores importantes sumas de dinero. Buffett ha declarado públicamente que algunos de sus mayores errores son en realidad errores de omisión: fallas en aprovechar la oportunidad. Estos llamados errores no forzados, un término que tomó prestado del lenguaje del tenis, han costado a los inversores miles de millones de dólares en ganancias perdidas. Los errores de Buffett son un recordatorio para el inversor promedio de que ni siquiera la visión de un oráculo es siempre 20/20.
Falta de compra
Quizás las mayores oportunidades de inversión perdidas son el resultado de la incomodidad de Buffett con ciertos sectores comerciales. Históricamente, Buffett ha evitado invertir en la mayoría de las grandes inversiones tecnológicas de las últimas dos décadas. Por ejemplo, Berkshire Hathaway decidió no invertir en Google, ahora una subsidiaria de Alphabet Inc. (NYSE: GOOGL) y Xerox Corporation (NASDAQ: XRX). Su estrategia de valor hace que su posicionamiento sea más propenso a tomar las acciones de primer orden más grandes, por lo que también ha evitado tecnologías emergentes como Square (SQ) y PayPal (PYPL). Además, Buffett ha declarado que cree que muchas compañías tecnológicas son oportunidades de inversión rentables, pero no ha invertido en ellas porque generalmente no le gusta invertir en negocios que no entiende. Si Buffett no comprende el negocio, siente que no puede determinar el verdadero nivel de riesgo de la inversión. Además, la industria de la tecnología avanza rápidamente, y puede ser casi imposible elegir a los ganadores desde el principio cuando el precio de las acciones es difícil de valorar.
En el primer trimestre de 2016, Berkshire comenzó a comprar Apple Inc. (NASDAQ: AAPL), lo que ha aumentado su participación en tecnología en general. Apple representa el 23.84% de la cartera al 30 de junio de 2018, con la única otra participación tecnológica en Verisign en 0.91%.
Incumplimiento de seguimiento
A veces, las omisiones de Buffett son el resultado de una terquedad simple. En el caso de Walmart Inc., anteriormente Wal-Mart Stores Inc., (NYSE: WMT), una de las grandes pérdidas de Buffett, en realidad inicialmente comenzó a comprar acciones. Desafortunadamente, no pudo seguir el plan de compra de acciones y perdió miles de millones de dólares en ganancias para los inversores. En la década de 1990, Buffett acordó comprar 200 millones de acciones de Walmart a $ 11.50 o menos por acción. Después de que comenzaron las compras, el precio de las acciones comenzó a aumentar lentamente. Buffett obstinadamente rechazó el aumento de precio, que ascendió a $ 0, 125 por acción o 0, 5% del precio de compra previsto, y detuvo las compras. Al discutir el error en 2004, Buffett estimó que el cese le había costado a Berkshire Hathaway al menos $ 10 mil millones.
Berkshire ha seguido manteniendo una participación en Walmart, comprando más acciones de 2009 a 2014. Las participaciones en Walmart alcanzaron un máximo de 60, 4 millones de acciones en el primer trimestre de 2015. Desde entonces, Buffett ha estado reduciendo la participación con las tenencias actuales al 30 de junio., 2018, a 1, 4 millones.
Incumplimiento de retención
Mucho antes de que Buffett se convirtiera en el Sabio de Omaha, aprendió una importante lección sobre el valor de mantener una inversión a largo plazo. Como preadolescente, Buffett y su hermana compraron tres acciones de Cities Service Preferred, una compañía que luego se convirtió en parte de Citgo Petroleum Corporation, una subsidiaria de Petróleos de Venezuela SA, valorada en $ 38.25 por acción. La acción se desplomó a $ 27, por lo que Buffett y su hermana estaban ansiosos por cobrar cuando la acción volvió a subir a $ 40. Desafortunadamente, en cuestión de días la acción se disparó a $ 202. El fracaso de Buffett para comprar y mantener probablemente le costó decenas de miles de dólares. Aunque la pérdida no es nada en comparación con muchas de sus otras pérdidas, fue una experiencia formativa para él. Buffett aprendió que la paciencia es clave para invertir, y que a menudo es mejor invertir a largo plazo en lugar de buscar una ganancia rápida.
A principios de la década de 1960, Buffett compró acciones de The Walt Disney Company (NYSE: DIS). Fue lo suficientemente sabio como para ver la oportunidad de crecimiento y compró suficientes acciones para asegurar una participación del 5% en la compañía. Aproximadamente un año después de la compra, Berkshire Hathaway vendió sus acciones con una ganancia del 50% bastante ordenada. Al vender las acciones tan rápido, Buffett estima que perdió $ 9 mil millones en ganancias durante 50 años. Mejoró sus ganancias sobre el error del Servicio de Ciudades, pero el error seguía siendo el mismo. No logró mantener una gran inversión y costó miles de millones a los inversores.
La línea de fondo
Aunque Warren Buffett es probablemente el mayor inversor de nuestro tiempo, incluso él ha cometido errores costosos. No ha aprovechado algunas grandes oportunidades y se ha impaciente en ocasiones, lo que ha llevado a ganancias perdidas. El enfoque de valor profundo de Oracle también puede limitar el universo de inversión para la cartera, pasando por alto algunas de las acciones de alto crecimiento y alto riesgo del mercado. Sin embargo, en los casos de tecnología y Walmart, Buffett ha demostrado recuperar algo de terreno perdido al mantenerse diligente. En general, su paciencia, flexibilidad, diligencia y fallas de inversión proporcionan éxitos y errores de los que todos los inversores pueden aprender.
