¿Qué es un Put de Greenspan?
Greenspan put fue una estrategia comercial popular durante las décadas de 1990 y 2000 como resultado de ciertas políticas implementadas por el presidente de la Reserva Federal, Alan Greenspan, durante ese tiempo. Greenspan fue presidente de 1987 a 2006. A lo largo de su reinado intentó ayudar a apoyar la economía de los Estados Unidos utilizando activamente la tasa de fondos federales como palanca para el cambio, lo que muchos creían que alentaba la toma de riesgos excesivos que condujo a la rentabilidad en las opciones de venta.
ROMPIENDO Greenspan Put
Poner Greenspan fue un término acuñado en la década de 1990. Se refería a la dependencia de una estrategia de opción de venta del mercado de valores que, de utilizarse, podría ayudar a los inversores a mitigar las pérdidas y potencialmente a beneficiarse de desinflar las burbujas del mercado. La publicación de Greenspan sugirió que los inversionistas informados podrían esperar que la Fed tome medidas predecibles que hicieran rentables las estrategias de derivados de opciones de venta en tiempos que rodean una crisis.
Acciones de Greenspan
Greenspan asumió el papel de presidente con las primeras acciones de la Fed luego de la crisis bursátil de 1987. Greenspan bajó las tasas para ayudar a las empresas a recuperarse de la crisis y sentó un precedente de que la Fed intervendría en tiempos de crisis. Esta suposición de intervención y apoyo por parte de la Fed indujo la toma de riesgos que hizo que las opciones de venta fueran más populares ya que los inversores vieron valoraciones infladas.
A principios de la década de 1990, Greenspan instituyó una serie de disminuciones de tasas que duraron hasta aproximadamente 1993. Durante el reinado de Greenspan también hubo varios casos en los que la Fed intervino para respaldar la toma de riesgos exorbitantes en el mercado de valores, incluida la crisis de ahorro y préstamo, la Guerra del Golfo, la crisis mexicana, La crisis financiera asiática, la crisis de gestión de capital a largo plazo, Y2K y el estallido de la burbuja punto com después de su pico en 2000.
Fuente: New York Times
En general, la Fed bajo la dirección de Greenspan era conocida por apoyar una era de venta de Greenspan que alentaba la toma de riesgos, pero también vio precios inflados que hicieron que las opciones de venta fueran más valiosas. Los efectos de las reducciones de tasas de la Fed también ayudaron a los inversores a tener la capacidad de pedir prestados fondos de manera más barata para invertir en el mercado de valores, lo que se sumó a un entorno de toma de riesgos excesiva.
Ben Bernanke
El 1 de febrero de 2006, Ben Bernanke reemplazó a Alan Greenspan como presidente de la Junta de la Reserva Federal. Bernanke siguió una estrategia similar a Alan Greenspan en 2007 y 2008. La combinación de tiempos de reducción de tasas implementada por Alan Greenspan y Ben Bernanke se ha atribuido en general al apoyo a la toma excesiva de riesgos en los mercados financieros, que muchos creen que han sido un catalizador que contribuyó a la procedimientos de la crisis financiera de 2008.
