La temperatura, las precipitaciones y las necesidades cambiantes de los clientes contribuyen a la oferta y la demanda de productos básicos como el trigo, el maíz o la soja. Todos estos cambios afectan en gran medida el precio de los productos básicos, y los mercados de granos son esenciales para gestionar estos cambios de precios y proporcionar precios de referencia mundiales. Siga leyendo para profundizar y conocer los siete productos principales de los mercados de granos.
¿Qué son los contratos de futuros de granos?
Cualquiera que busque invertir en futuros debe saber que el riesgo de pérdida es considerable. Este tipo de inversión no es adecuado para todos. Un inversor podría perder más de lo invertido originalmente y, por lo tanto, solo se debe utilizar el capital de riesgo. El capital de riesgo es la cantidad de dinero que un individuo puede permitirse invertir, que, de perderse, no afectaría el estilo de vida del inversor.
Un contrato de futuros de granos es un acuerdo legalmente vinculante para la entrega de granos en el futuro a un precio acordado. Los contratos están estandarizados por un intercambio de futuros en cuanto a cantidad, calidad, tiempo y lugar de entrega. Solo el precio es variable.
Hay dos participantes principales en el mercado de futuros: hedgers y especuladores. Los coberturistas utilizan los mercados de futuros para la gestión de riesgos y resisten algunos riesgos asociados con el precio o la disponibilidad del producto subyacente real. Las transacciones y posiciones de futuros tienen el propósito expreso de mitigar esos riesgos. Los especuladores, por otro lado, generalmente no tienen uso para las mercancías en las que comercian; aceptan de buen grado el riesgo involucrado en invertir en futuros a cambio de la perspectiva de ganancias dramáticas.
Ventajas de los contratos de futuros
Debido a que operan en la Junta de Comercio de Chicago (CBOT), los contratos de futuros ofrecen más apalancamiento financiero, flexibilidad e integridad financiera que el comercio de los productos básicos.
El apalancamiento financiero es la capacidad de comerciar y administrar un producto de alto valor de mercado con una fracción del valor total. La negociación de contratos de futuros se realiza con un margen de rendimiento; por lo tanto, requiere considerablemente menos capital que el mercado físico. El apalancamiento proporciona a los especuladores una inversión de mayor riesgo / mayor rentabilidad.
Por ejemplo, un contrato de futuros para la soja representa 5, 000 bushels de soja. Por lo tanto, el valor en dólares de este contrato es 5, 000 veces el precio por bushel. Si el mercado se cotiza a $ 5.70 por bushel, el valor del contrato es de $ 28, 500 ($ 5.70 x 5, 000 bushels). Según las reglas actuales de margen de cambio, el margen requerido para un contrato de soja es de solo $ 1, 013. Entonces, por aproximadamente $ 1, 013, un inversor puede apalancar soja por un valor de $ 28, 500.
Ventajas de los contratos de granos
Debido a que el grano es un producto tangible, el mercado de granos tiene una serie de cualidades únicas. Primero, en comparación con otros complejos como las energías, los granos tienen un margen más bajo, lo que facilita la participación de los especuladores. Además, los granos generalmente no son uno de los contratos más grandes (en términos del monto total en dólares), lo que explica los márgenes más bajos.
Los fundamentos de los granos son bastante sencillos: como la mayoría de los productos tangibles, la oferta y la demanda determinarán el precio. Los factores climáticos también tendrán un efecto.
Especificaciones del contrato
Hay siete productos de granos diferentes comercializados en la Junta de Comercio de Chicago: maíz, avena, trigo, soja, arroz, harina de soja y aceite de soja.
Los productos de granos similares se comercializan en otros mercados de productos básicos en todo el mundo, como Minneapolis, Winnipeg, Hong Kong, Brasil e India, por nombrar algunos.
1. Maíz: el maíz se utiliza no solo para consumo humano, sino también para alimentar ganado como el ganado y los cerdos. Además, los precios más altos de la energía han llevado al uso de maíz para la producción de etanol.
El contrato de maíz es por 5, 000 bushels, o aproximadamente 127 toneladas métricas. Por ejemplo, cuando el maíz se cotiza a $ 2.50 por bushel, el contrato tiene un valor de $ 12, 500 (5, 000 bushels x $ 2.50 = $ 12, 500). Un operador que tiene un largo $ 2.50 y vende a $ 2.60 obtendrá una ganancia de $ 500 ($ 2.60 - $ 2.50 = 10 centavos, 10 centavos x 5, 000 = $ 500). Por el contrario, un operador que tiene una posición larga de $ 2.50 y vende a $ 2.40 perderá $ 500. En otras palabras, cada diferencia de centavo equivale a un movimiento hacia arriba o hacia abajo de $ 50.
La unidad de fijación de precios del maíz es en dólares y centavos con un tamaño mínimo de tick de $ 0.0025, (un cuarto de centavo), lo que equivale a $ 12.50 por contrato. Aunque el mercado puede no comerciar en unidades más pequeñas, ciertamente puede comerciar en centavos completos durante los mercados "rápidos".
Los meses más activos para la entrega de maíz son marzo, mayo, julio, septiembre y diciembre.
Los límites de posición son establecidos por el intercambio para garantizar mercados ordenados. Un límite de posición es el número máximo de contratos que puede mantener un solo participante. Los setos y especuladores tienen límites diferentes. El maíz tiene un movimiento de precio máximo diario.
El maíz tradicionalmente tendrá más volumen que cualquier otro mercado de granos. Además, será menos volátil que los frijoles y el trigo.
2. Avena: la avena no solo se usa para alimentar ganado y humanos, sino que también se usa en la producción de muchos productos industriales como solventes y plásticos.
Un contrato de avena, como el maíz, el trigo y la soya, es para la entrega de 5, 000 bushels. Se mueve en los mismos incrementos de $ 50 / centavo que el maíz. Por ejemplo, si un comerciante es avena larga a $ 1.40 y vende a $ 1.45, él o ella ganaría 5 centavos por bushel, o $ 250 por contrato ($ 1.45 - $ 1.40 = 5 centavos, 5 centavos x 5, 000 = $ 250). La avena también se comercializa en incrementos de un cuarto de centavo.
La avena para entrega se comercializa en marzo, mayo, julio, septiembre y diciembre, como el maíz. También como el maíz, los futuros de avena tienen límites de posición.
La avena es un mercado difícil de comercializar porque tiene menos volumen diario que cualquier otro mercado en el complejo de granos. Además, su rango diario es bastante pequeño.
3. Trigo: el trigo no solo se utiliza para la alimentación animal, sino también en la producción de harina para panes, pastas y más.
Un contrato de trigo es para la entrega de 5, 000 bushels de trigo. El trigo se comercializa en dólares y centavos y tiene un tamaño de garrapata de un cuarto de centavo ($ 0.0025), como muchos de los otros productos comercializados en el CBOT. Un movimiento de precios de una marca provocará un cambio de $ 12.50 en el contrato.
Los meses más activos para la entrega de trigo, según el volumen y el interés abierto, son marzo, mayo, julio, septiembre y diciembre. Los límites de posición también se aplican al trigo.
Además de la soya, el trigo es un mercado bastante volátil con grandes rangos diarios. Debido a que es tan ampliamente utilizado, puede haber grandes cambios diarios. De hecho, no es raro que una noticia suba o baje este límite del mercado a toda prisa.
4. Soja: la soja es el producto de semillas oleaginosas más popular con una gama casi ilimitada de usos, que van desde alimentos hasta productos industriales.
El contrato de soya, como el trigo, la avena y el maíz, también se comercializa en el tamaño del contrato de 5.000 bushel. Se comercializa en dólares y centavos, como el maíz y el trigo, pero generalmente es el más volátil de todos los contratos. El tamaño de la marca es un cuarto de centavo (o $ 12.50).
Los meses más activos para la soya son enero, marzo, mayo, julio, agosto, septiembre y noviembre.
Los límites de posición se aplican aquí también.
Los frijoles tienen la gama más amplia de cualquiera de los mercados en la sala de granos. Además, generalmente será de $ 2 a $ 3 más por bushel que el trigo o el maíz.
5. Aceite de soja: además de ser el aceite comestible más utilizado en los Estados Unidos, el aceite de soya tiene usos en la industria del biodiésel que son cada vez más importantes.
El contrato de aceite de frijol es de 60, 000 libras, que es diferente del resto de los contratos de granos. El aceite de frijol también cotiza en centavos por libra. Por ejemplo, digamos que el aceite de frijol se cotiza a 25 centavos por libra. Eso da un valor total para el contrato de $ 15, 000 (0.25 x 60, 000 = $ 15, 000). Supongamos que va mucho en $ 0.2500 y vende a $ 0.2650; Esto significa que ha ganado $ 900 ($ 0.2650 - 25 centavos = $ 0.015 de ganancia, $ 0.015 x 60, 000 = $ 900). Si el mercado hubiera bajado $ 0.015 a.2350, perdería $ 900.
La fluctuación mínima del precio del aceite de frijol es de $ 0.0001, o una centésima parte de un centavo, lo que equivale a $ 6 por contrato.
Los meses más activos para la entrega son enero, marzo, mayo, julio, agosto, septiembre, octubre y diciembre.
Los límites de posición también se aplican para este mercado.
6. Harina de soja: la harina de soya se utiliza en una serie de productos, incluidos alimentos para bebés, cerveza y fideos. Es la proteína dominante en la alimentación animal.
El contrato de comidas es por 100 toneladas cortas, o 91 toneladas métricas. La harina de soya se comercializa en dólares y centavos. Por ejemplo, el valor en dólares de un contrato de harina de soja, cuando se cotiza a $ 165 por tonelada, es de $ 16, 500 ($ 165 x 100 toneladas = $ 16, 500).
El tamaño de la garrapata para la harina de soya es de 10 centavos, o $ 10 por garrapata. Por ejemplo, si el precio actual del mercado es de $ 165.60 y el mercado se mueve a $ 166, eso equivaldría a un movimiento de $ 400 por contrato ($ 166 - $ 165.60 = 40 centavos, 40 centavos x 100 = $ 400).
La harina de soya se entrega en enero, marzo, mayo, julio, agosto, septiembre, octubre y diciembre.
Los contratos de harina de soya también tienen límites de posición.
7. Arroz: el arroz no solo se usa en alimentos, sino también en combustibles, fertilizantes, material de embalaje y bocadillos. Más específicamente, este contrato trata con arroz duro de grano largo.
El contrato de arroz es de 2.000 cientos de peso (cwt). El arroz también se comercializa en dólares y centavos. Por ejemplo, si el arroz se cotiza a $ 10 / cwt, el valor total en dólares del contrato sería de $ 20, 000 ($ 10 x 2, 000 = $ 20, 000).
El tamaño mínimo de la garrapata para el arroz es de $ 0.005 (medio centavo) por cien de peso, o $ 10 por contrato. Por ejemplo, si el mercado se cotizaba a $ 10.05 / cwt y se movía a $ 9.95 / cwt, esto representa un cambio de $ 200 (10.05 - 9.95 = 10 centavos, 10 centavos x 2, 000 cwt = $ 200).
El arroz se entrega en enero, marzo, mayo, julio, septiembre y noviembre. Los límites de posición también se aplican en el arroz.
Mercado centralizado
La función principal de cualquier mercado de futuros de productos básicos es proporcionar un mercado centralizado para aquellos que tengan interés en comprar o vender productos físicos en algún momento en el futuro. Hay muchos cobertizos en los mercados de granos debido a los diferentes productores y consumidores de estos productos. Estos incluyen, entre otros, trituradoras de soja, procesadores de alimentos, productores de granos y semillas oleaginosas, productores de ganado, elevadores de granos y comerciantes.
Usando futuros y bases para cubrir
La premisa principal en la que se basan los coberturistas es que, aunque el movimiento de los precios en efectivo y los precios del mercado de futuros puede no ser exactamente idéntico, puede ser lo suficientemente cercano como para que los coberturistas puedan disminuir su riesgo al tomar una posición opuesta en los mercados de futuros. Al tomar una posición opuesta, las ganancias en un mercado pueden compensar las pérdidas en otro. De esta forma, los coberturistas pueden establecer niveles de precios para las transacciones en el mercado de efectivo que tendrán lugar varios meses después.
Por ejemplo, consideremos un agricultor de soja. Mientras que la cosecha de soya está en el suelo en la primavera, el agricultor está buscando vender su cosecha en octubre después de la cosecha. En la jerga del mercado, el agricultor tiene una posición larga en el mercado de efectivo. El temor del agricultor es que los precios bajen antes de que pueda vender su cosecha de soja. Para compensar las pérdidas por una posible disminución de los precios, el agricultor venderá una cantidad correspondiente de bushels en el mercado de futuros ahora y los comprará más tarde cuando sea el momento de vender la cosecha en el mercado de efectivo. Cualquier pérdida resultante de una disminución en el precio del mercado al contado puede compensarse parcialmente con una ganancia del corto en el mercado de futuros. Esto se conoce como un seto corto.
Los procesadores de alimentos, los importadores de granos y otros compradores de productos de granos iniciarían una larga cobertura para protegerse del aumento de los precios de los granos. Debido a que comprarán el producto, tienen una posición corta en el mercado de efectivo. En otras palabras, comprarían contratos de futuros para protegerse del aumento de los precios en efectivo.
Por lo general, habrá una ligera diferencia entre los precios en efectivo y los precios de futuros. Esto se debe a variables como el flete, la manipulación, el almacenamiento, el transporte y la calidad del producto, así como a los factores locales de oferta y demanda. Esta diferencia de precio entre los precios en efectivo y futuros se conoce como base. La consideración principal para los coberturistas con respecto a la base es si se fortalecerá o debilitará. El resultado final de una cobertura puede depender de la base. La mayoría de los coberturistas tomarán en cuenta los datos de base histórica, así como las expectativas actuales del mercado.
La línea de fondo
En general, la cobertura con futuros puede ayudar al futuro comprador o vendedor de un producto porque puede ayudarlo a protegerse de los movimientos adversos de los precios. La cobertura con futuros puede ayudar a determinar un rango de precio aproximado meses antes de la compra o venta física real. Esto es posible porque los mercados de efectivo y futuros tienden a moverse en tándem, y las ganancias en un mercado tienden a compensar las pérdidas en otro.
