El valor en libros y el valor intrínseco son dos formas de medir el valor de una empresa. Hay una serie de diferencias entre ellos, pero esencialmente el valor en libros es una medida del presente, mientras que el valor intrínseco tiene en cuenta las estimaciones para el futuro.
¿Qué es el valor en libros?
El valor en libros se basa en el valor de los activos totales menos el valor de los pasivos totales: intenta medir los activos netos que una empresa ha acumulado hasta la actualidad. En teoría, esta es la cantidad que recibirían los accionistas si la empresa se liquidara por completo.
Por ejemplo, si una compañía tiene $ 23.2 mil millones en activos y $ 19.3 mil millones en pasivos, el valor en libros de la compañía sería la diferencia, $ 3.9 mil millones. Para expresar este número en términos de valor en libros por acción, simplemente tome el valor en libros y divídalo por el número de acciones en circulación. Si una empresa determinada actualmente cotiza por debajo de su valor en libros, a menudo se considera que está infravalorada.
Sin embargo, existen varios problemas con el uso del valor en libros como una medida de valor. Por ejemplo, sería poco probable que el valor que recibiría la empresa en la liquidación fuera igual al valor en libros por acción. Sin embargo, todavía se puede usar como un punto de referencia útil para estimar cuánto podrían caer las acciones de una empresa rentable si el mercado se agria.
¿Qué es el valor intrínseco?
El valor intrínseco es una medida de valor basada en las ganancias futuras que se espera que una compañía genere para sus inversores; intenta medir el total de activos netos que se espera que una compañía construya en el futuro. Se considera el verdadero valor de la empresa desde el punto de vista de la inversión y se calcula tomando el valor presente de las ganancias (atribuibles a los inversores) que se espera que genere una empresa en el futuro, junto con el valor de venta futuro de la empresa.
La idea detrás de esta medida es que la compra de una acción le da derecho al propietario a su parte de las ganancias futuras de la compañía. Si todas las ganancias futuras se conocen con precisión junto con el precio de venta final, se puede calcular el verdadero valor de la compañía.
Por ejemplo, si suponemos que una compañía estará presente por un año y generará $ 1, 000 antes de ser vendida por $ 10, 000, podemos encontrar el valor intrínseco de la compañía. Al final del año habremos recibido $ 11, 000. Si nuestra tasa de rendimiento requerida es del 10 por ciento, entonces el valor actual de las ganancias futuras y el precio de venta es de $ 10, 000. Si tuviéramos que pagar más de $ 10, 000 por la compañía, nuestra tasa de rendimiento requerida no se cumpliría.
(Para obtener más información, consulte Value by the Book y Value Investing).
