Cinco de las principales razones por las cuales los dividendos son importantes para los inversionistas incluyen el hecho de que aumentan sustancialmente las ganancias de inversión en acciones, proporcionan una métrica adicional para el análisis fundamental, reducen el riesgo general de la cartera, ofrecen ventajas fiscales y ayudan a preservar el poder adquisitivo del capital.
Para llevar clave
- Las compañías que emiten dividendos pueden proporcionar fidelidad inherente al estado financiero de la compañía; Las compañías poco saludables generalmente no están en condiciones de proporcionar dividendos a sus accionistas. Los dividendos calificados pagados se gravan a tasas inferiores a la tasa del impuesto sobre la renta ordinaria: 15% en lugar del 25% o 0% en lugar del 15%. Incluso durante los períodos de recesión, las acciones de dividendos históricamente han mostrado un crecimiento. En los últimos 93 años, las acciones de dividendos negociadas en el S&P 500 han proporcionado a los inversores rendimientos cercanos al doble de las acciones sin dividendos.
Crecimiento y Expansión de Ganancias
Uno de los principales beneficios de invertir en empresas que pagan dividendos es que los dividendos tienden a crecer constantemente con el tiempo. Las compañías bien establecidas que pagan dividendos generalmente aumentan sus pagos de dividendos de año en año. Hay una serie de "aristócratas de dividendos", o empresas que han aumentado continuamente sus pagos de dividendos durante más de 25 años consecutivos. Desde 1980, la tasa de crecimiento anual compuesta promedio de dividendos para las empresas del S&P 500 que ofrecen dividendos ha sido de 3.2%.
Uno de los conceptos básicos de la inversión en el mercado de valores es el riesgo de mercado, o el riesgo inherente asociado con cualquier inversión de capital. Las existencias pueden subir o bajar, y no hay garantía de que aumenten de valor. Si bien no se garantiza que la inversión en empresas que pagan dividendos sea rentable, las acciones de dividendos ofrecen al menos un retorno parcial de la inversión que está prácticamente garantizado. Es muy raro que las compañías que pagan dividendos dejen de pagar dividendos, de hecho, la mayoría de estas compañías aumentan la cantidad de sus dividendos con el tiempo.
Muchos inversores no aprecian el enorme impacto que los dividendos tienen en las ganancias del mercado de valores. Desde 1926, los dividendos han representado casi la mitad de las ganancias de inversión en acciones de las compañías que conforman el índice S&P 500. Esto significa que la inclusión de los pagos de dividendos ha duplicado aproximadamente lo que los inversores de acciones se han dado cuenta de los rendimientos de la inversión en comparación con lo que habrían sido sin sus dividendos.
Además, en este entorno de bajas tasas de interés, el rendimiento de dividendos ofrecido por las compañías que pagan dividendos es sustancialmente más alto que las tasas disponibles para los inversores en la mayoría de las inversiones de renta fija, como los bonos del gobierno.
Las acciones que pagan dividendos también pueden mejorar el precio general de las acciones, una vez que una empresa declara un dividendo, las acciones se vuelven más atractivas para los inversores. Este mayor interés en la empresa crea una demanda que aumenta el valor de las acciones.
Los dividendos son útiles en la evaluación de equidad
Del mismo modo que el impacto de los dividendos en el rendimiento total de la inversión, o ROI, a menudo es ignorado por los inversores, también lo es el hecho de que los dividendos proporcionan un punto de análisis útil en la evaluación del patrimonio y la selección de valores. La evaluación de acciones que utilizan dividendos a menudo es una medida de evaluación de patrimonio más confiable que muchas otras métricas más comúnmente utilizadas, como la relación precio / ganancias o la relación P / E.
La mayoría de las métricas financieras utilizadas por analistas e inversores en el análisis de acciones dependen de las cifras obtenidas de los estados financieros de las empresas. El problema potencial con la evaluación de acciones basadas únicamente en los estados financieros de una compañía es que las compañías pueden, y desafortunadamente a veces, manipular sus estados financieros a través de prácticas contables engañosas para mejorar su apariencia ante los inversores. Los dividendos, sin embargo, ofrecen una indicación sólida de si una empresa está funcionando bien. En resumen, una empresa debe tener un flujo de efectivo real para hacer un pago de dividendos.
Examinar el pago de dividendos actual e histórico de una empresa brinda a los inversores un punto de referencia firme en el análisis fundamental básico de la fortaleza de una empresa. Los dividendos proporcionan indicaciones continuas, año a año, del crecimiento y la rentabilidad de una empresa, fuera de cualquier movimiento ascendente y descendente que pueda ocurrir en el precio de las acciones de la empresa en el transcurso de un año. Una compañía que constantemente aumenta sus pagos de dividendos a lo largo del tiempo es una clara indicación de que una compañía está generando ganancias de manera constante y es menos probable que su salud financiera básica se vea amenazada por recesiones temporales del mercado o económicas.
Un beneficio adicional del uso de dividendos en la evaluación de una empresa es que, dado que los dividendos solo cambian una vez al año, proporcionan un punto de análisis mucho más estable que las métricas que están sujetas a las fluctuaciones diarias en el precio de las acciones.
Reducción de riesgos y volatilidad
Los dividendos son un factor importante para reducir el riesgo general de cartera y la volatilidad. En términos de reducir el riesgo, los pagos de dividendos mitigan las pérdidas que se producen por una disminución en el precio de las acciones. Pero el beneficio de reducción de riesgos de los dividendos va más allá de ese hecho básico. Los estudios han demostrado consistentemente que las acciones que pagan dividendos superan significativamente a las acciones que no pagan dividendos durante los períodos del mercado bajista. Mientras que un mercado general en general reduce las existencias en general, las acciones que pagan dividendos generalmente sufren una disminución significativamente menor en valor que las acciones que no pagan dividendos.
Un claro ejemplo de este hecho se mostró durante la recesión general del mercado en 2002, cuando las acciones que no pagan dividendos cayeron en un promedio del 30%, mientras que las acciones que pagan dividendos solo disminuyeron en promedio un 10%. Incluso durante la grave crisis financiera de 2008 que precipitó una fuerte caída en los precios de las acciones, las acciones con dividendos se mantuvieron notablemente mejor que las acciones sin dividendos.
Ser propietario de acciones de empresas que pagan dividendos también reduce sustancialmente la volatilidad general de la cartera. Una comparación 2000-2010 de compañías que pagan dividendos versus compañías que no pagan dividendos en el índice S&P 500 muestra un marcado contraste en los niveles de volatilidad. La beta de las compañías que pagan dividendos durante este período de tiempo fue de 0.98, un poco menos que el promedio general del mercado. La beta de las empresas que no pagan dividendos para el mismo período de tiempo fue de 1.48, mostrando una tasa de volatilidad mucho más alta que el promedio general del mercado.
Dividendos ofrecen ventajas fiscales
La forma en que se tratan los dividendos con respecto a los impuestos hace que los dividendos sean un medio muy eficiente para obtener ingresos. Los dividendos calificados se gravan a tasas sustancialmente más bajas que el ingreso ordinario. Según las regulaciones del IRS a partir de 2011, para las personas cuya tasa de impuesto sobre la renta ordinaria es del 25% o más, los dividendos calificados se gravan con una tasa del 15%. Y para las personas cuya tasa de impuesto sobre la renta ordinaria es inferior al 25%, los dividendos calificados están completamente libres de impuestos.
Los dividendos preservan el poder adquisitivo del capital
Los dividendos también ayudan en otra área que los inversores a veces no tienen en cuenta: el efecto de la inflación en los rendimientos de las inversiones. Para que un inversor se dé cuenta de cualquier ganancia neta genuina de una inversión, la inversión primero debe proporcionar un rendimiento suficiente para superar la pérdida de poder adquisitivo que resulta de la inflación.
Si un inversor posee una acción que aumenta su precio un 3% en el transcurso de un año, pero la inflación es del 4%, entonces, en términos del poder adquisitivo de su capital, el inversor ha sufrido una pérdida del 1%. Sin embargo, si esa misma acción que aumentó un 3% en el precio también ofrece una rentabilidad por dividendo del 3%, la inversión ha arrojado con éxito una ganancia que supera la inflación y representa una ganancia real en el poder adquisitivo para el inversor. La buena noticia para los inversores en empresas que pagan dividendos es que muchos dividendos superan la inflación.
