La duración modificada es una versión ajustada de la duración de Macaulay y tiene en cuenta cómo las fluctuaciones de la tasa de interés afectan la duración de un bono. Use Microsoft Excel para calcular la duración modificada de un bono dados estos parámetros: fecha de liquidación, fecha de vencimiento, tasa de cupón, rendimiento al vencimiento y frecuencia.
La duración modificada determina el cambio en el valor de un valor de renta fija en relación con un cambio en el rendimiento al vencimiento. La fórmula utilizada para calcular la duración modificada de un bono es la duración de Macaulay del bono dividido por 1 más el rendimiento del bono hasta el vencimiento dividido por el número de períodos de cupones por año.
En Excel, la fórmula utilizada para calcular la duración modificada de un bono está integrada en la función MDURATION. Esta función devuelve la duración de Macaulay modificada por seguridad, suponiendo que el valor nominal es $ 100.
Por ejemplo, suponga que desea calcular la duración modificada de Macaulay de un bono con una fecha de liquidación el 1 de enero de 2015, una fecha de vencimiento el 1 de enero de 2025, una tasa de cupón anual del 5%, un rendimiento anual hasta el vencimiento del 7% y el El cupón se paga trimestralmente.
Para encontrar la duración modificada, siga los siguientes pasos en Excel:
- Primero, haga clic derecho en las columnas A y B. A continuación, haga clic izquierdo en Ancho de columna y cambie el valor a 32 para cada una de las columnas, y haga clic en Aceptar. Ingrese "Descripción del bono" en la celda A1 y seleccione la celda A1 y presione las teclas CTRL y B juntas para poner el título en negrita. Luego, ingrese "Datos del bono" en la celda B1 y seleccione la celda B1 y presione las teclas CTRL y B juntas para poner el título en negrita. Ingrese "Fecha de liquidación del bono" en la celda A2 y "1 de enero de 2015" en la celda B2. Luego, ingrese "Fecha de vencimiento del bono" en la celda A3 y "1 de enero de 2025" en la celda B3. Luego, ingrese "Tasa de cupón anual" en la celda A4 y "5%" en B4. En la celda A5, ingrese "Rendimiento anual hasta la madurez" y en la celda B5, ingrese "7%". Como el cupón se paga trimestralmente, la frecuencia será 4. Ingrese "Frecuencia de pago del cupón" en la celda A6 y "4" en la celda B6. A continuación, ingrese "Base" en la celda A7 y "3" en la celda B8. En Excel, la base es opcional y el valor elegido calcula la duración modificada utilizando días calendario reales para el período de acumulación y supone que hay 365 días en un año. Ahora puede resolver la duración modificada de Macaulay del bono. Ingrese "Duración modificada" en la celda A8 y la fórmula "= MDURACIÓN (B2, B3, B4, B5, B6, B7)" en la celda B8. La duración modificada resultante es 7.59.
La fórmula utilizada para calcular el cambio porcentual en el precio del bono es el cambio en el rendimiento al vencimiento multiplicado por el valor negativo de la duración modificada multiplicado por el 100%. Por lo tanto, si las tasas de interés aumentan en 1%, se espera que el precio del bono caiga 7.59% =.
