Ya viene en cualquier momento. Está actualizando constantemente la página de relaciones con los inversores, maldiciendo su WiFi increíblemente lenta, sacudiéndose en anticipación del último informe de ganancias. La acción ha estado bajando durante semanas, y los expertos en televisión dicen que la compañía alcanzó su punto máximo: es hora de cobrar y seguir adelante. Sabes que están equivocados: los analistas, los vendedores cortos. Todas son ovejas, dices.
Y ahí está. Haces clic en el enlace y es una vista deslumbrante. Latidos superiores e inferiores. Además, eso no es todo: hay un crecimiento que eliminó incluso las expectativas más altas del agua. Los precios fuera de horario ya están subiendo: un 10 por ciento, 12 por ciento, 13 por ciento.
Según los investigadores de la Universidad de Harvard, lo que sucede en tu cerebro, ese zumbido que sientes, la euforia que sigue, es muy similar a la sensación que experimentan los adictos a un golpe de cocaína.
Cómo puede reaccionar el cerebro de manera similar a la inversión y la cocaína
Desde varias perspectivas, la legal, principalmente, ver una apuesta financiera arriesgada que vale la pena y usar cocaína son cosas muy diferentes. Pero tal vez no a su cerebro, sugiere la investigación. Según un artículo de 2001 de Hans Breiter y sus colegas de la Facultad de Medicina de Harvard, las activaciones observadas en cuatro regiones del cerebro (NAc, SLEA, VT y GOb) en respuesta a las perspectivas monetarias y los resultados se superponen a las observadas en respuesta a las infusiones de cocaína. en sujetos de investigación adictos a la cocaína. (Esas abreviaturas, si tenía curiosidad, núcleo medio accumbens, amígdala sublenticular extendida, corteza tegmental ventral y orbitofrontal, respectivamente).
En otras palabras, una "línea gorda" es para un adicto a la cocaína lo que una ganancia gorda es para un comerciante (o jugador).
Este desenfoque de lo financiero y lo narcótico arroja luz sobre las dimensiones conductuales y psicológicas de la inversión, que a menudo se subestiman. A los inversores les gusta pensar en sí mismos como individuos racionales con la perspicacia mental, el equilibrio emocional y el intestino de titanio necesarios para prosperar en mercados turbulentos. Pero los prejuicios irracionales pueden colarse y afectar los resultados.
(Véase también, ¿Cómo trata la economía del comportamiento la aversión al riesgo? )
La mala toma de decisiones puede seguir
Entre los efectos secundarios más pronunciados de la cocaína está el deseo de consumir más cocaína, preferiblemente la mayor cantidad y la mayor rapidez posible. Si una apuesta inteligente (o afortunada) en una acción, moneda o número de lotería en particular lo lleva a hacer otra apuesta audaz de inmediato, es probable que haga un poco menos de tarea, piense un poco menos críticamente y tal vez arroje un montón de tirar dinero. Los demonios no son famosos por su sabiduría.
En su libro "Your Money and Your Brain", Jason Zweig menciona las reacciones similares del cerebro a la cocaína y las ganancias de papel, junto con una serie de otras debilidades humanas que pueden conducir a una mala toma de decisiones. "Las pérdidas financieras se procesan en las mismas áreas del cerebro que responden al peligro mortal", escribe. Una tendencia cableada a esperar que algo que sucede dos veces suceda una tercera vez tiene muy poco que ver con las probabilidades del mundo real. Lo más importante es que estos efectos no son simples efímeras mentales: hacer y perder dinero produce "un cambio biológico que tiene profundos efectos físicos en el cerebro y el cuerpo".
Visto desde este punto de vista, las pérdidas comerciales espectaculares como la de la Ballena de Londres, que hizo que JPMorgan Chase & Co. (JPM) ganara $ 400 millones con una sola operación en 2011, y luego perdió $ 6.2 mil millones el próximo año, tiene un poco más de sentido.
(Ver también, Tipos de comerciantes de acciones sin éxito ) .
La línea de fondo
Afortunadamente, un poco de disciplina y controles frecuentes de la realidad pueden amortiguar los efectos de los sesgos psicológicos. Sin embargo, el primer paso es aceptar que no eres tan feroz y objetivo como te gustaría pensar. Puede ir por los números, pero el cerebro que usa para procesar esos números es un instrumento blando y poco confiable. Evolucionó para formar vínculos de parentesco, cazar grandes bestias peludas y recolectar materia vegetal nutritiva. Notable como es, no es una terminal de Bloomberg.
(Para más información, lea Evitar estas trampas comunes de psicología de inversión ) .
