DEFINICIÓN de la cláusula de cobertura
Una cláusula de cobertura es una cláusula en un informe de investigación que intenta absolver al escritor de cualquier responsabilidad por la exactitud de la información incluida en el informe o publicación. La cláusula de cobertura intenta indemnizar al autor, o autores, contra cualquier responsabilidad por cualquier error, omisión o descuido contenido en el documento. Las cláusulas de cobertura se pueden encontrar en informes de analistas, comunicados de prensa de la compañía y en la mayoría de los sitios web de inversión.
Una cláusula de cobertura también se conoce como "descargo de responsabilidad".
Desglosando la cláusula de cobertura
Las cláusulas de cobertura están destinadas a proteger a quienes se comunican pero no tienen un rol en el registro o la preparación de la información financiera de una organización. Aunque con frecuencia se pasan por alto las cláusulas de cobertura, se recomienda a los inversores que las revisen para juzgar e interpretar mejor el material en una publicación. Los inversores encontrarán cláusulas de cobertura en casi todos los informes financieros publicados hoy, y aunque a menudo se pasan por alto, son muy importantes para que los inversores los lean y comprendan.
Ejemplo de cláusula de cobertura
Un ejemplo es la disposición de "puerto seguro" que se encuentra en la mayoría de los comunicados de prensa de la compañía. Los posibles conflictos de intereses de, por ejemplo, un analista de acciones que escribe una recomendación para una de sus propias tenencias, también deben incluirse en la cláusula de cobertura para ese informe.
Estructura típica de la cláusula de cobertura
Una típica "cláusula de cobertura" en un contrato de asesoramiento de inversión o un acuerdo de sociedad de responsabilidad limitada / sociedad de responsabilidad limitada se estructura como una exculpación del asesor de la responsabilidad y / o como una indemnización del asesor por parte del cliente asesor a menos que el asesor haya sido gravemente negligente o ha participado en conductas imprudentes o intencionadas, actos ilegales o actos fuera del alcance de su autoridad. A menudo, las cláusulas de cobertura van seguidas de una "divulgación sin renuncia" que explica que el cliente puede tener ciertos derechos legales, generalmente derivados de las leyes de valores federales y estatales, a pesar de las cláusulas de cobertura que no se han renunciado.
Posición de la Comisión de Valores y Bolsa sobre cláusulas de cobertura
La Comisión de Bolsa y Valores de los Estados Unidos ha declarado que las Secciones 206 (1) y 206 (2) de la Ley de Asesores hacen ilegal que cualquier asesor de inversiones emplee cualquier dispositivo, esquema o artificio para defraudar, o para participar en cualquier transacción, práctica o curso de negocios que opera como fraude o engaño en clientes o clientes potenciales.
Esas disposiciones antifraude pueden violarse mediante el uso de una cláusula de cobertura u otra disposición exculpatoria en un acuerdo de asesoramiento de inversión, lo que probablemente lleve a un cliente de asesoramiento de inversión a creer que ha renunciado a los derechos de acción no renunciables contra el asesor.
La SEC ha tomado previamente la posición de que las cláusulas de cobertura que pretenden limitar la responsabilidad de un asesor de inversiones a actos que involucran negligencia grave o malversación intencional pueden inducir a error a un cliente que no es sofisticado en la ley a creer que él o ella ha renunciado a los derechos no renunciables, incluso si la cláusula de cobertura estipula explícitamente que los derechos bajo la ley federal o estatal no pueden ser renunciados.
