¿Qué es una oferta intraestatal?
En los Estados Unidos, una oferta intraestatal es una oferta de valores que solo se puede comprar en el estado en el que se emite. Debido a que la oferta no incluye más de un estado, no está bajo la jurisdicción de la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) y, por lo tanto, no necesita estar registrada en la SEC. Sin embargo, la oferta cae bajo la jurisdicción de los reguladores estatales.
DESGLOSE DE LA OFERTA INTESTATAL
Para estar exento de las regulaciones de la SEC, las ofertas intraestatales deben cumplir los siguientes requisitos:
- debe venderse y ofrecerse solo a los residentes del estado en el que se emite; la compañía emisora debe estar registrada en ese estado; la compañía debe hacer una cantidad significativa de negocios en el estado; y la reventa de valores a otros estados no puede tener lugar dentro de los seis meses posteriores a su venta inicial.
Algunas compañías eligen este tipo de problema porque es menos costoso que registrar una oferta en la SEC. No hay límite en la cantidad de dinero que una empresa puede recaudar a través de ofertas intraestatales. Tampoco hay ningún límite en el tamaño de la oferta o el número de compradores, siempre y cuando todos sean residentes del estado en el que está registrada la compañía emisora. Para calificar para la exención, la compañía debe presentar el Formulario D, Aviso de Oferta de Exención de Valores, ante la SEC antes de que puedan ofrecer valores intraestatales.
Requisito de residencia de las ofertas intraestatales
Los emisores de ofertas intraestatales deben asegurarse de que los compradores de sus valores sean residentes del estado en el que están ofreciendo los valores para estar exentos de los requisitos de presentación ante la SEC. Si incluso un residente fuera del estado compra un valor en una oferta intraestatal, la compañía emisora puede perder su estatus de exención.
Una revisión de 2016 de las reglas que rigen las exenciones de ofertas intraestatales dejó los medios para determinar los requisitos de residencia en gran medida a las empresas emisoras. Anteriormente, las compañías podían confiar en la representación escrita de un comprador con respecto al estado de residencia de ese comprador, y muchas compañías aún usan la regla de representación escrita para determinar el estado de residencia de los compradores. Sin embargo, la representación escrita del estado de residencia ya no puede ser adecuada para que una empresa determine si un comprador es elegible o no para participar en una oferta dentro del estado. Algunas compañías pueden optar por invocar métodos adicionales para verificar el estado de residencia del comprador.
