Las acciones de Microsoft Corp. (MSFT) han aumentado aproximadamente un 11 por ciento desde el 8 de febrero y han tenido una carrera increíble en las últimas 52 semanas, con un aumento de las existencias de alrededor del 46 por ciento, a medida que el optimismo continúa creciendo con respecto al negocio en la nube de Microsoft y Office Servicio de suscripción 365. A pesar de las ganancias monstruosas, en promedio, los analistas buscan acciones para subir aún más, en un 11 por ciento, según Ycharts.
Microsoft no tiene el crecimiento vertiginoso de Amazon.com Inc. (AMZN) o Netflix Inc. (NFLX), pero nuevamente Microsoft ofrece un gran descuento a esas dos acciones. Pero esa falta de crecimiento también puede ser una razón clave por la cual las acciones de Microsoft son demasiado caras actualmente, cotizando en casi 24 veces las estimaciones de ganancias de 2019 de $ 3.94.
Datos de MSFT por YCharts
Sobrevalorado
De las 25 principales participaciones en el ETF de iShares Technology (XLK), la relación promedio P / E a plazo de un año para esas acciones es de aproximadamente 21, y eso hace que Microsoft sea más caro que el promedio. Pero aún así, los analistas buscan que las acciones de Microsoft aumenten otro 11 por ciento desde su precio actual de alrededor de $ 94.25 a $ 104.67, según los datos de Ycharts. Eso elevaría la valoración de Microsoft a aproximadamente 26.5 veces las estimaciones de ganancias de 2019. De los 35 analistas que cubren Microsoft, el 80 por ciento califica la acción de "comprar" o "superar", mientras que seis tienen una "retención" y uno se encuentra en una "venta".
Crecimiento lento de ganancias
Los analistas han aumentado constantemente sus estimaciones de ingresos para la empresa. Desde que las estimaciones de ingresos de Septemeber para 2018 aumentaron aproximadamente un 2.7 por ciento a $ 107.42 mil millones, las estimaciones de 2019 aumentaron un 4 por ciento a $ 116.58 mil millones. Según los pronósticos actuales, se espera que los ingresos crezcan un 11 por ciento en 2018 y un 8, 5 por ciento en 2019.
Estimaciones de ingresos de MSFT para datos del año fiscal actual por YCharts
Ganancias lentas
Las estimaciones de ganancias también han aumentado sustancialmente, con las estimaciones de ganancias de 2018 aumentando en casi un 13 por ciento a $ 3.64, y en casi un 9 por ciento para 2019 a $ 3.94. A pesar de la reciente mejora en el pronóstico de ganancias, solo da como resultado un crecimiento de las ganancias en 2018 de 9.9 por ciento y 8.2 por ciento en 2019.
Estimaciones de MSFT EPS para datos del año fiscal actual por YCharts
Márgenes de deterioro
Se espera que los ingresos crezcan más rápido que las ganancias, y eso probablemente significa que la calle también pronostica márgenes brutos más ajustados, lo que dificulta aún más que Microsoft logre el crecimiento de las ganancias actualmente proyectado. De hecho, los márgenes de ganancia bruta de Microsoft han disminuido constantemente desde 2010, cuando alguna vez se ubicaron en torno al 80 por ciento, frente al 62 por ciento de 2017.
Datos del margen de beneficio bruto (anual) de MSFT por YCharts
Sugeriría que los objetivos de precio de los analistas pueden ser demasiado optimistas sobre el precio de las acciones de Microsoft. Siempre existe la posibilidad de que la empresa pueda sorprender a los inversores y superar las estimaciones, impulsar el crecimiento y reducir la valoración, pero hace que el obstáculo sea mucho más difícil.
