¿Qué son los agregados monetarios?
Los agregados monetarios son categorías amplias que miden la oferta monetaria en una economía. En los Estados Unidos, las etiquetas se atribuyen a los agregados monetarios estandarizados:
- M0: papel físico y moneda en circulación, también conocida como la base monetaria. M1: todo M0, más cheques de viajero y depósitos a la vista. M2: todo M1, cuotas del mercado monetario y depósitos de ahorro.
La Reserva Federal no ha rastreado un agregado heredado conocido como M3, que incluía depósitos a plazo de más de $ 100, 000 y fondos institucionales, pero algunos analistas aún lo calculan.
Para llevar clave
- Un agregado monetario es una forma formal de contabilizar el dinero, como el efectivo o los fondos del mercado monetario. Los agregados monetarios se utilizan para medir la oferta monetaria en una economía nacional. La base monetaria es un agregado que incluye la oferta total de divisas en circulación más la porción almacenada de las reservas de los bancos comerciales dentro del banco central. La Reserva Federal usa agregados monetarios como una métrica de cómo las operaciones de mercado abierto afectan la economía.
Agregados monetarios explicados
La base monetaria (MB o M0) es un agregado monetario que no se observa ampliamente y difiere de la oferta monetaria, pero sin embargo es muy importante. Incluye el suministro total de divisas en circulación además de la porción almacenada de las reservas de los bancos comerciales dentro del banco central. Esto a veces se conoce como dinero de alta potencia (HPM), ya que puede multiplicarse a través del proceso de banca de reserva fraccional.
M1 es una medida limitada de la oferta monetaria que incluye moneda física, depósitos a la vista, cheques de viajero y otros depósitos con cheques. M2 es un cálculo de la oferta monetaria que incluye todos los elementos de M1, así como "casi dinero", que se refiere a depósitos de ahorro, valores del mercado monetario, fondos mutuos y otros depósitos a plazo. Estos activos son menos líquidos que M1 y no son tan adecuados como los medios de cambio, pero pueden convertirse rápidamente en efectivo o depósitos corrientes.
$ 3.4 billones
El tamaño de la base monetaria de EE. UU. (M0) a partir del primer trimestre de 2019.
La Reserva Federal usa agregados monetarios como una métrica de cómo las operaciones de mercado abierto, como la negociación de valores del Tesoro o el cambio de la tasa de descuento, afectan la economía. Los inversores y economistas observan los agregados de cerca porque ofrecen una descripción más precisa del tamaño real de la oferta de dinero de trabajo de un país. Al revisar los informes semanales de los datos M1 y M2, los inversores pueden medir la tasa de cambio de los agregados monetarios y la velocidad monetaria en general.
El impacto de los agregados monetarios
Estudiar los agregados monetarios puede generar información sustancial sobre la estabilidad financiera y la salud general de un país. Por ejemplo, los agregados monetarios que crecen demasiado rápido pueden causar temor a una inflación excesiva. Si hay una mayor cantidad de dinero en circulación de lo que se necesita para pagar la misma cantidad de bienes y servicios, es probable que los precios aumenten. Si se produce una inflación excesiva, los grupos de bancos centrales pueden verse obligados a aumentar las tasas de interés o detener el crecimiento de la oferta monetaria.
La cantidad de dinero que la Reserva Federal libera en la economía es una indicación preferible de la salud económica de una nación.
Durante décadas, los agregados monetarios fueron esenciales para comprender la economía de una nación y fueron clave para establecer políticas de banca central en general. Las últimas décadas han revelado que hay menos conexión entre las fluctuaciones en la oferta monetaria y métricas significativas como la inflación, el producto interno bruto (PIB) y el desempleo. La cantidad de dinero que la Reserva Federal libera en la economía es un claro indicador de la política monetaria del banco central. En comparación con el crecimiento del PIB, M2 sigue siendo un indicador útil de la inflación potencial.
Ejemplo del mundo real
Según The Economist , los ciudadanos sudaneses exigen la renuncia del presidente Omar al-Bashir en respuesta al alza de los precios de los alimentos y una economía con una inflación superior al 70%. Estas mismas protestas también están ocurriendo en Zimbabwe, donde las notas de bonos del banco central, un tipo de agregado monetario, aumentan los temores de hiperinflación después de que el gobierno aumentó los precios del combustible.
En África, una economía más avanzada, la inflación ha disminuido con los años. En la década de 1980, una quinta parte de los países al sur del Sahara sufrieron una inflación anual promedio de al menos 20%. En esta década, solo los dos sudaneses tienen altas tasas de inflación.
