¿Qué es un bono de ingresos con respaldo hipotecario?
Los bonos de ingresos respaldados por hipotecas son valores de deuda utilizados para financiar hipotecas. Los pagos de la hipoteca recaudados de los préstamos financiados proporcionan los pagos de cupones del bono.
Comprender los valores respaldados por hipotecas
DESGLOSE Bonos de ingresos respaldados por hipotecas
Los bonos de ingresos respaldados por hipotecas son un tipo de garantía de deuda emitida para obtener fondos para hipotecas de baja tasa de interés. En esencia, la entidad que emite el préstamo externaliza la financiación de la hipoteca a los tenedores de bonos, a quienes se les paga un cupón en función de la tasa de interés de la hipoteca. Los municipios comúnmente emiten este tipo de bonos a través de agencias de financiamiento de viviendas.
Los bonos de ingresos generalmente se refieren a un subconjunto de bonos municipales donde los fondos prestados se destinan a un proyecto o inversión que genera ingresos. Los ingresos generados por la inversión, a su vez, respaldan los pagos a los tenedores de bonos. Debido a que sus pagos están vinculados a un flujo de ingresos específico, los bonos de ingresos conllevan un mayor riesgo que los bonos de obligación general, que los municipios pagan a través de una variedad de fuentes, incluidos los ingresos fiscales. En teoría, ese riesgo adicional generalmente debería proporcionar a los inversores un mejor rendimiento de un bono de ingresos frente a un bono de obligación general.
En el caso de los bonos de ingresos respaldados por hipotecas emitidos por una agencia de financiación de la vivienda, también conocida como bonos de vivienda, los inversores suelen recibir intereses libres de impuestos. Este tratamiento con ventajas impositivas permite que los bonos sigan siendo atractivos, a pesar de devolver tasas de interés más bajas en línea con las hipotecas que los respaldan.
Los municipios encuentran atractivos los bonos de ingresos respaldados por hipotecas porque generalmente brindan beneficios sociales dentro de la comunidad. Al respaldar la emisión con hipotecas de baja tasa de interés, por ejemplo, los municipios pueden brindar asistencia a los compradores de vivienda por primera vez de bajos ingresos que de otra manera no podrían pagar los pagos mensuales asociados con una hipoteca estándar. Los ingresos de los bonos también podrían destinarse a financiar otros tipos de desarrollo inmobiliario, como viviendas de alquiler asequibles. En esos casos, el desarrollador realiza pagos de intereses financiados por el alquiler recaudado en la propiedad.
Consideraciones de inversión
Al igual que con cualquier bono de ingresos, los inversores deben asegurarse de recibir una compensación adecuada por el riesgo que corren al comprar la inversión. El potencial de incumplimiento de los préstamos hipotecarios sigue siendo un riesgo en cualquier bono respaldado por bienes raíces, incluso cuando los préstamos caen por debajo de la tasa de mercado. La calidad de la suscripción es importante cuando se invierte en un bono de ingresos respaldado por hipotecas. Asimismo, la duración del bono puede variar. La mayoría cubre un corto plazo, reduciendo aún más el riesgo de incumplimiento involucrado en cualquier emisión dada y manteniendo las tasas de interés relativamente bajas.
Las ventajas fiscales proporcionadas por los bonos de vivienda también pueden compensar los riesgos involucrados. Desde el punto de vista del inversor, el valor de los intereses exentos de impuestos se deriva de la cantidad real de impuestos ahorrados en comparación con una inversión similar. Por lo tanto, el valor de los intereses exentos de impuestos aumenta junto con la tasa impositiva marginal de un inversor.
