Clases de Acciones Comunes
Primero, es importante aclarar un punto de confusión: no confunda diferentes clases de acciones comunes con acciones preferentes. Las acciones preferidas son un tipo de seguridad completamente diferente, que les otorga a sus propietarios pagos de dividendos prioritarios y una posición más alta en la escala de prioridad en caso de liquidación o quiebra de una empresa. Las acciones comunes representan la forma de financiamiento de capital de menor rango (y mucho más frecuente). Sin embargo, una compañía puede optar por emitir diferentes clases de acciones comunes a ciertos inversores, miembros de la junta o fundadores de la compañía.
En general, las empresas que eligen tener múltiples clases de acciones comunes emiten dos clases, generalmente denotadas como acciones de Clase A y Clase B. La práctica común es asignar más derechos de voto a una clase de acciones que a la otra. Por ejemplo, una compañía privada que decide cotizar en bolsa generalmente emitirá una gran cantidad de acciones comunes, pero la compañía ocasional también proporcionará a sus fundadores, ejecutivos u otras partes interesadas grandes una clase diferente de acciones comunes que conlleva múltiples votos por cada Participación única en acciones. Comúnmente, el múltiplo de "supervotación" es de aproximadamente 10 votos por acción de clase más alta, aunque ocasionalmente las compañías eligen hacerlos mucho más altos. Por lo general, las acciones de Clase A son superiores a las acciones de Clase B, pero no existe una nomenclatura estándar para las clases de acciones múltiples. A veces, las acciones de Clase B tienen más votos que sus contrapartes de Clase A. Debido a esto, los inversores siempre deben investigar los detalles de las clases de acciones de una empresa si están considerando invertir en una empresa con más de una clase.
Para llevar clave
- Las compañías que tienen múltiples clases de acciones comunes los denominan acciones de Clase A, Clase B, etc. La práctica común es asignar más derechos de voto a una clase de acciones que a la otra. Por lo general, las acciones de Clase A son acciones comunes genéricas. Las clases de acciones con más poder de voto se conocen como acciones de supervotación.
Acciones de votación y supervotación
Por lo general, el propósito de las acciones de supervotación es dar a los miembros clave de la empresa un mayor control sobre los derechos de voto de la empresa y, por lo tanto, sus acciones en el directorio y las corporaciones. La existencia de acciones de supervotación también puede ser una defensa efectiva contra las adquisiciones hostiles, ya que las personas con información privilegiada clave pueden mantener el control de votación mayoritario de su compañía sin poseer más de la mitad de las acciones en circulación.
Dejando a un lado los problemas de votación, las diferentes clases de acciones generalmente tienen los mismos derechos de ganancias y propiedad de la compañía. Por lo tanto, a pesar de que los inversores minoristas pueden estar limitados a comprar solo clases inferiores de acciones comunes para una empresa determinada, todavía disfrutan de una reclamación proporcionalmente igual a las ganancias de la empresa. En estos casos, los inversores ven su parte justa de los rendimientos del capital de una empresa, aunque no disfrutan del poder de voto que sus acciones normalmente proporcionarían en ausencia de clases duales.
Siempre que las grandes partes interesadas que poseen las acciones de voto desproporcionadas tengan éxito en el funcionamiento de la empresa, esto debería ser de poca preocupación para los inversores, especialmente para el inversor minorista típico que, de todos modos, tiene una participación muy pequeña en la empresa. Normalmente, la existencia de acciones de clase dual solo sería un problema si un inversor creyera que los derechos de voto desproporcionados permitían que la administración inferior permaneciera en su lugar a pesar de los mejores intereses de los accionistas.
Las clases de acciones también están asociadas con fondos mutuos, pero en esos casos no se refieren a los derechos de voto, sino a la estructura de comisiones a la que están sujetos los inversores.
Ejemplo de múltiples clases de acciones
Un buen ejemplo de las acciones de clase múltiple es el caso de Google y su entidad matriz, Alphabet, Inc. El símbolo de cotización las acciones de GOOG representa acciones de Clase C, mientras que las acciones de GOOGL representan acciones de Clase A. Las acciones de Clase C (GOOG) no tienen derecho de voto, mientras que las acciones de Clase A (GOOGL) tienen un voto cada una. Estas clases se instituyeron después de una división de acciones resultante de la formación de Alphabet como la empresa matriz. Cualquiera que fuera propietario de acciones de Google antes de la división obtuvo una acción de las acciones de voto de GOOGL y una acción de las acciones de voto sin voto. También hay acciones de Clase B de acciones de Google, pero estas no se negocian en el mercado de valores. En cambio, las acciones de Clase B son propiedad de los expertos de Google y de los primeros inversores, y cada una de ellas obtiene 10 votos, lo que las convierte en acciones de supervotación.
